盛通股份(002599)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-28 盛通股份：投身人工智能教育，业务双驱动推动发展 (华金证券 倪爽)

●公司所处印刷行业稳定与教育和B端业务相结合有望形成新增长点，同时人工智能教育需求量日渐增长助力公司业务发展。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.40/0.60/0.85亿元；EPS为0.07/0.11/0.16元/每股；PE为109.8/73.2/51.7倍；首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-27 盛通股份：年报点评报告：受益人工智能教育普及 (天风证券 孙海洋)

●尽管2024年公司面临营收和净利润双重压力，但在科技教育服务业务上展现出了一定的增长潜力和成本控制能力。未来，公司将继续依托印刷和教育双主业，通过产能升级和降本增效，提升整体竞争力。我们预计公司25-27年归母净利分别为0.5/0.7/1.5亿元(25-26年前值为0.4/1.1亿元)，EPS分别为0.09元、0.14元以及0.29元，维持“增持”评级。

●2025-04-25 盛通股份：年报点评报告：利润端受计提商誉减值影响，开启教育机器人AI新生态 (国盛证券 顾晟)

●考虑公司出版业务稳健发展，科技教育业务预计在运营改善下有望扭亏，然AI等新业务投入时间较短业绩具备不确定性，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.5/0.7/0.9亿元，同增126.8%/37.5%/28.9%，维持“买入”评级。

●2024-11-03 盛通股份：季报点评：加码人工智能教育和新兴科技教育 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，整体消费环境不确定性或拖累公司印刷业务，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.07、0.4以及1.1亿元(原值为0.03、0.5以及1.2亿元)，EPS分别为0.01、0.07以及0.20元(原值为0.01、0.09以及0.23元)，PE分别为621X、104X以及39X。

●2024-09-03 盛通股份：半年报点评：科技教育服务毛利率提升 (天风证券 孙海洋)

●基于24H1业绩表现以及行业竞争、政策变化风险，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利分别337万元、0.5亿以及1.2亿元(原值为1.01/1.22/1.55亿元)，EPS为0.01、0.09、0.23元/股，对应PE为765X、56X、21X。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-07-09 五洲特纸：产能爬坡、提价落地，浆纸布局持续完善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●展望2026年Q3，浆价高位回落有望支撑特纸价格平稳，文化纸与食品卡提价或将逐步落地，整体吨盈利温和修复；包装纸受益于极端气候影响，仍处提价通道，吨盈利有望维持向上趋势。

●2026-07-09 太阳纸业：加强广西基地自制浆能力 (天风证券 孙海洋,张彤)

●我们预计公司2026-28年归母净利润分别为36.4/40.5/44.6亿元。2026-28年营业收入分别为42，734.38/46，276.61/49，399.81百万元，归属母公司净利润分别为3，640.13/4，048.78/4，457.50百万元，EPS分别为1.30/1.45/1.60元／股，对应市盈率分别为9.90/8.90/8.08倍，市净率分别为1.08/0.99/0.91倍。

●2026-07-09 五洲特纸：产能释放&成本优化，Q2盈利靓丽 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于业绩预告情况，伴随新增产能规模释放、成本精细管控，公司季度盈利呈现积极改善趋势，我们预计中期浆纸一体及规模效应提升有望进一步优化盈利空间，预计26-28年归母净利润分别为4.8/6.0/6.9亿元（前值4.2/5.5/6.5亿元）。

●2026-07-03 太阳纸业：太阳纸业：股权激励绑定骨幹指引成长 (天风国际)

●太阳纸业配备全球先进生产线，工业用纸、生物质新材料、快速消费品三大板块协同发展，主导产品涵盖文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸及溶解浆等，是国内主要供应商之一。公司凭借齐全的产品配置与差异化策略，与客户建立长期战略合作关系，实现共生共赢。我们预计26-28年归母净利润分别为36.4/40.5/44.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-30 众鑫股份：拟回购股份明确成长信心 (天风证券 孙海洋,张彤)

●我们预计公司2026-28年归母净利润分别为5.7/7.5/9.1亿元。

●2026-06-29 天元股份：结构优化驱动盈利修复，绿色转型持续推进 (东莞证券 魏红梅)

●天元股份作为快递电商包装印刷综合服务商，依托电子标签、塑胶包装、快递封套、缓冲包装等高频耗材，服务快递物流与电商客户。短期看，公司收入仍处调整期，但毛利率有所改善，2026Q1营收同比增长2.36%，扣非归母净利润同比增长23.51%，利润修复快于收入。核心看点在于，公司围绕“双碳”和“限塑令”推进绿色包装研发，已形成可降解、可回收、添加PCR再生料的GRS认证包装产品、食品包装及商超耗材等产品系列，并完成工业耗材超市连锁项目平台建设，业务边界逐步延伸，但增量贡献仍需后续验证。预计公司2026-2027每股收益分别为0.38元和0.44元，对应估值分别为26.85倍和23.02倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-28 百亚股份：拟回购公司股份，彰显成长信心 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●中期维度，公司线下全国化扩张的成长路径清晰，外围省份仍在高速成长阶段；线上渠道经营质量改善有望贡献利润弹性。公司中期成长逻辑清晰，看好其盈利能力持续修复。我们预计2026-2028年公司实现收入41.10、48.59、57.06亿元，同比+18%、+18%、+17%；归母净利润4.00、4.88、6.27亿元，同比+92%、+22%、+28%，对应PE分别为15X、12X、9X，维持“买入”评级。

●2026-06-26 众鑫股份：积极回购，发展信心充沛 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计26-28公司归母净利润分别为5.7、8.0、10.0亿元，对应PE估值分别为11.5X、8.3X、6.6X，维持“买入”评级。

●2026-06-26 中顺洁柔：经营提质增效稳进，利润上行延续可期 (渤海证券 袁艺博)

●在中性情景下，预计2026-2028年，公司EPS分别为0.35/0.42/0.49元，对应2026年PE估值为19.37倍，高于可比公司均值。但考虑到公司聚焦高端化、高毛利策略，以及经营提质增效，看好盈利能力改善延续性，故首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-25 裕同科技：华研科技液冷业务潜力可期 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司历来重视对股东的合理回报，未来分红计划将综合考虑公司的业务发展需求、资本开支规划、现金流状况及整体经营战略等综合因素确定。我们预计公司2026-28年归母净利润分别为18.1/20.8/23.6亿元。