闽发铝业(002578)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-09 闽发铝业：专注铝加工业，持续培育型材利润新增长点 (东吴证券 孟祥文)

●我们预计公司2024-2026年实现营收分别为29.04/30.67/33.30亿元，同比增速分别为2.82%/5.61%/8.57%；实现归属母公司股东净利润分别为0.46/0.57/0.77亿元，同比增速分别为63.59/51.91/38.33倍，高于可比公司估值均值，考虑到公司业务发展受中国地产周期影响较大，且由于铝型材市场产能过剩，企业纷纷采取以价换量的竞争策略，公司在进行业务扩张、营收增长的同时无法兼顾利润的增长，因此首次覆盖给予公司“中性”评级。

●2017-03-09 闽发铝业：年报点评报告：建材业务稳步推进、跨界游戏互动平台 (天风证券 杨诚笑,孙亮)

●我们预计公司2017至2019年净利润分别为3687万元、4275万元和4797万元。对应PE分别为159.33、141.46和126.07。考虑到公司未来产量大幅增加、重大资产重组跨界。我们给予“持有”评级。

●2016-08-23 闽发铝业：2016年半年报点评：建设新项目，提高附加值 (民生证券 范劲松)

●根据我们对行业及公司未来发展的分析，预计2016-2018年EPS为0.03、0.09、0.17，对应PE为281、103、59，给予“谨慎推荐”评级。

●2015-11-13 闽发铝业：募投推进结构升级 (海通证券 钟奇,施毅,刘博,田源)

●定增资金将用于投入年产40万平方米节能环保高性能铝合金建筑模板生产建设项目，项目本身具极高的市场价值，且每年能够消化前期项目的1万吨铝型材，为公司带来协同效益。我们预计2015-17年摊薄后EPS分别为0.09元/股、0.16元/股和0.23元/股(总股本为转股后股本，并假设定增成功对股本的影响)。给予公司2016年78倍市盈率估值，对应目标价12.5元，买入评级。

●2015-06-02 闽发铝业：主营升级，并购基金孵育下个业绩金蛋 (海通证券 施毅,钟奇,刘博)

●我们预计2015-17年摊薄后EPS分别为0.10、0.15和0.23元(总股本为转股后股本，并假设定增成功对股本的影响)。给予公司2015年200倍市盈率估值，对应目标价20元，买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-08-25 中孚实业：半年报点评：铝价上行叠加成本优化，公司归母净利创历史新高 (天风证券 胡十尹)

●近期随着宏观情绪向好叠加旺季预期，我们预计铝价有望维持高位震荡，此外公司具有高分红预期。我们调整铝价和氧化铝价假设，预计26-28年公司归母净利润分别为35.8/33.4/32.3亿元（26-27年前值分别为26.8/29.6亿元），对应当前股价PE为6.9/7.4/7.7x，维持“增持”评级。

●2026-08-24 湖南黄金：金钨价格上行抵消产量下滑影响，26H1归母增长46.3% (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为647/663/677亿元，同比增速29%/2%/2%；归母净利润分别为16.6/18.3/20.2亿元，同比增速12%/10%/10%；EPS分别为1.06/1.17/1.29元，当前股价对应PE分别为23.1x/21.0x/19.0x。公司稳健经营，万古金矿在2030年前有大规模放量预期，维持“优于大市”评级。

●2026-08-24 厦门钨业：受益于钨价上行，26H1归母净利同比上升126.4% (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为841/935/1028亿元，同比增速82%/11%/10%；归母净利润分别为47.4/54.3/58.7亿元，同比增速105%/15%/8%；EPS分别为2.98/3.42/3.70元，当前股价对应PE分别为18.6x/16.3x/15.0x。公司稳健经营，油麻坡钨矿预计2027年达产，大湖塘钨矿在2030年后有放量预期，维持“优于大市”评级。

●2026-08-24 宏桥控股：Net profit +77% YoY in 1H26,in line with profit alert (招银国际 冯键嵘,张嘉杰)

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●2026-08-24 紫金矿业：半年报点评：二季度扣非利润表现亮眼，内增外拓强化多元化布局 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2026-2028年营收为4690/4930/5116(原预测5115/5483/5663)亿元，同比增速34.4%/5.1%/3.8%；归母净利润为812.85/898.21/968.17(原预测844.17/997.32/1063.83)亿元，同比增速57.0%/10.5%/7.8%；摊薄EPS为3.06/3.38/3.64元，当前股价对应PE为11.4/10.3/9.5X。公司是国内有色上市公司核心标的，矿产资源储量丰富，国际化进程不断加快，核心矿种实现多元化布局，中长期成长路径明确，未来有望跻身全球超一流国际矿业企业，维持“优于大市”评级。

●2026-08-24 锡业股份：Q2扣非利润高增，业绩加速兑现 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司作为国内锡铟龙头，直接受益价格上涨，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润40.33/43.11/47.44亿元，分别同比+105.09%/+6.90%/+10.05%。以2026年8月21日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为15.14/14.16/12.87倍。维持公司“买入”评级。

●2026-08-24 洛阳钼业：铜金双轮驱动，业绩再创新高 (中邮证券 李帅华)

●2026年上半年，公司实现营业收入1353.2亿元，同比+42.78%，创同期历史新高；归母净利润161.52亿元，同比+86.27%。其中，Q2实现营收689.17亿元，同比+41.32%，环比+3.79%，归母净利润83.92亿元，同比+77.60%，环比+8.15%。公司拟于2026年进行中期分红，拟派发每10股现金红利0.95元（含税）。盈利预测方面，预计2026-2028年归母净利润分别为334.77亿元、372.56亿元、422.70亿元，对应EPS为1.56元、1.74元、1.98元，PE为11.90、10.69、9.42，PB为3.61、2.74、2.15。

●2026-08-24 盛新锂能：2026年半年报点评：Q2锂盐出货高增，自有矿贡献核心利润 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计公司26-28年归母净利22.4/30/36.4亿元，同比+353%/+34%/+21%，对应26-28年PE为13x/10x/8x，维持“买入”评级。

●2026-08-24 中钨高新：2026中报点评：业绩优于预告中枢，加码扩产PCB钻针强化第二曲线 (东吴证券 周尔双)

●钨矿注入稳步推进，钻针需求持续增长。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为51/54/58亿元，当前股价对应动态PE分别为30/28/26x，维持“买入”评级。

●2026-08-24 紫金矿业：金铜锂主导，重要增量项目建设展示“紫金速度” (中邮证券 李帅华)

●阿基姆金矿新增地采300万吨/年处理量、瑞果多金矿新增1000万吨/年处理量的技改工程已完成内部立项；朱诺铜矿(矿产铜7.6万吨/年)预计2026年底建成投产；马诺诺锂矿(当量碳酸锂13万吨/年)于2026年5月实现重介质选矿投产，较原计划提前约1个月，冶炼一系列工程计划于2026年底建成投产，3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿产能稳步爬坡；沙坪沟钼矿选矿项目(矿产钼2.2万吨/年)已于2026年6月开工建设，未来将推动公司成为全球最大钼生产企业之一。