惠博普(002554)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-05-08 惠博普：2019年报及2020一季报点评：海外油服景气下滑业绩承压，在手订单充裕未来可期 (光大证券 赵乃迪,裘孝锋)

●公司2019年度业绩低于我们前期预期，加之行业景气度下降，我们下调公司2020-2021年盈利预测，并新增公司2022年盈利预测，预计2020-2022年净利润分别为0.94/1.39/1.74亿元，EPS为0.09/0.13/0.16元。虽然短期受到油价下行压力影响，行业景气度下滑，公司业绩承压，但是鉴于公司目前在手订单丰富，对未来业绩有较强支撑，我们仍然看好公司的长远发展。维持“增持”评级。

●2019-09-27 惠博普：拟在中东设立分公司，海外市场有望进一步拓展-惠博普拟在中东设立分公司公告点评 (光大证券 赵乃迪,裘孝锋)

●考虑到公司当前业务发展顺利，且全球油服行业稳步向好，我们维持公司2019-2021年的盈利预期，预计公司2019-2021年的净利润分别为1.13/1.41/1.72亿元，折合EPS为0.11/0.13/0.16元，维持“增持”评级。

●2019-08-27 惠博普：2019年中报点评：订单充裕带动经营回暖，公司业绩稳定增长 (光大证券 裘孝锋,赵乃迪)

●由于安东集团股价波动也将对投资收益造成较大影响，考虑到二季度投资收益下降，全年按照二季度投资收益水平进行预估。我们下调公司2019-2021年盈利预期，预计公司2019-2021年的净利润分别为1.13/1.41/1.72亿元，折合EPS为0.11/0.13/0.16元。但是考虑到公司订单充裕，经营业绩逐渐回暖，我们维持“增持”评级。

●2018-10-26 惠博普：公司订单复苏，2019年业绩有望回升 (国海证券 冯胜)

●公司在手订单饱满，未来业绩确定性强；预计公司2018-2020年归母净利润分别为0.30亿元、2.05亿元、2.68亿元，对应EPS分别为0.03元/股、0.19元/股、0.25元/股，按10月25日最新收盘价2.93元计算，对应PE分别为103、15、12倍。随着新签订单的执行，公司业绩有望筑底回升，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2018-09-06 惠博普：中标21亿元非洲大单，明后年业绩趋势向上 (中泰证券 王华君,朱荣华)

●目前油气服务行业的周期拐点非常明确，持续看好中长期投资机会。我们判断在中非合作向上的大背景下，公司未来海外EPC订单会持续高增长。我们判断公司业绩拐点2019年有望到来，预计公司18-20年EPS为0.01/0.14/0.28元，PE为234/21/11倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2026-08-28 中曼石油：多重因素致利润承压，但原油产销回升 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为3.53、6.07和8.76亿元，同比增速分别为-30.8%、+72.2%、+44.2%，EPS分别为0.76、1.31和1.89元/股，按照2026年8月27日A股收盘价对应的PE分别为31.19、18.11和12.56倍，PB分别为2.40、2.17、1.91倍。考虑到公司受益于海外油气产量快速增长和油价中枢整体抬升，2026-2028年公司有望继续保持良好业绩，我们维持对公司的“买入”评级。

●2026-08-26 金诚信：半年报点评：二季度利润环比大幅提升，扩产扩能稳步推进 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2026-2028年营收168.33/181.38/212.61（原预测167.34/180.81/215.36）亿元，同比增速21.2%/7.8%/17.2%；归母净利润37.00/47.37/59.39（原预测32.61/40.91/47.03）亿元，同比增速58.2%/28.0%/25.4%；摊薄EPS为5.93/7.59/9.52元，当前股价对应PE为12.4/9.7/7.7X。公司矿山服务业务优势明显，毛利率高且保持稳健增长，矿山资源业务已布局优质铜矿、磷矿项目，有增储前景，扩产扩能稳步推进，从中长期角度来说，公司仍是国内铜矿企业中成长性最快的企业之一，维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 广东宏大：2026年中报点评：海外增长迅速，军贸静待突破 (中泰证券 孙颖,曹惠)

●考虑到民爆行业当前景气不振，我们调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为11.6、14.6、16.9亿元（前次预测2026-2028年归母净利润分别为13.3、15.0、17.0亿元），当前股价对应PE分别为19、15、13倍。公司是民爆矿服一体化龙头，市场地位领先，且在新疆西藏海外等高景气市场均有优势布局，有望受益于相关区域需求释放，同时防务板块弹性可期，维持“买入”评级。

●2026-08-26 中海油服：主业盈利提升对冲汇率扰动，业绩实现平稳增长 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为42.36、45.41和46.77亿元，同比增速分别为10.3%、7.2%、3.0%，EPS（摊薄）分别为0.89、0.95和0.98元/股，按照2026年8月25日收盘价对应的PE分别为14.00、13.06和12.68倍。我们认为，考虑到公司未来持续海外拓展和国内工作量托底，2026-2028年公司业绩有望持续增长，维持对公司的“买入”评级。

●2026-08-26 中海油服：中报点评：半潜平台运营持续向好 (华泰证券 杨云逍,李倩倩)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为49.01亿元、56.15亿元、59.56亿元，对应EPS分别为1.03/1.18/1.25元。可比公司2026年iFind一致预期PE为11倍，考虑到公司作为海上油气装备行业龙头，有望充分受益于深水钻井需求增长与平台日费上行，应享有一定估值溢价，给予公司26年A股PE13倍，对应A股目标价至13.39元（前值17.51元，对应26年17倍PE）。参考过去1个月公司H/A股估值折价率均值约50%，给予公司26年H股PE7倍，港元汇率取0.87，对应H股目标价至8.29港元（前值10.53港元，对应26年9倍PE）。

●2026-08-26 海油发展：业绩平稳增长，研发费用明显上升 (兴业证券 张樨樨,厉泽昭)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润为43.63、46.92、50.20亿元，对应EPS为0.43、0.46、0.49元，以2026年8月25日收盘价估算，对应公司PE为9.3、8.7、8.1，维持“买入”评级。

●2026-08-20 海油工程：半年报点评：业绩超预期，深海技术打造国产化 (兴业证券 姜美丹,张樨樨)

●2026H1收入123.8亿，同比+9.4%，归母10.9亿，同比-0.64%；其中Q2收入74亿(同比+18.77%)，归母6.5亿(同比+17.11%)。需要注意上半年的报表对人工成本的计提方式出现改变，去年同期人工成本按发放计提，本报告期按时间进度平均计提。2026-2028年预计归母净利润为23/26/29亿元，对应PE为11.8/10.5/9.4倍。

●2026-08-18 海油工程：收入与订单双增，海外战略逐步进入收获期 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为23.09、26.07和28.10亿元，同比增速分别为10.8%、12.9%、7.8%，EPS（摊薄）分别为0.52、0.59和0.64元/股，按照2026年8月18日收盘价对应的PE分别为11.53、10.21和9.47倍。我们认为，公司未来有望受益于中海油高水平资本开支和海外市场扩展，2026-2028年公司业绩或将持续增长，维持“买入”评级。

●2026-07-27 博迈科：中报点评：期待新单释放带动业绩改善 (华泰证券 杨云逍,李倩倩)

●考虑到全球深水油气开发景气向上，26年上半年多个大型FPSO项目已确定总包商，订单后续有望进一步向模块分包商传导，公司深度合作国际头部总包商，已有跟踪储备项目有望逐步向订单转化，改善前期存量项目收尾结转带来的阶段性承压局面。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为1.49亿元、3.30亿元、4.56亿元，对应BPS为11.94、13.11、14.73元。可比公司2026年iFind一致预期PB均值为1.0倍，考虑到公司角色正从模块建造商向设计+建造+总装一体化的综合服务商升级，我们维持公司2026年2.0倍PB估值，维持目标价23.88元。

●2026-07-19 博迈科：全球高端海工模块制造龙头，FPSO业务迎量价齐升拐点 (国盛证券 何亚轩,李枫婷,张天祎)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.87/4.00/5.39亿元，同增42%/358%/35%，对应EPS分别为0.31/1.42/1.91元/股，当前股价对应2026-2028年PE分别为49/11/8倍，看好FPSO下游景气修复及总装业务突破带动公司业绩增长，首次覆盖给予买入”评级。