科士达(002518)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-17 科士达：数据中心与储能业务双轮驱动，海外业务拓展持续推进 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入61.5/78.3/96.1亿元，同比+17%/+27%/+23%；实现归母净利润7.6/10.6/14.3亿元，同比+24%/+39%/+36%，当前股价对应PE分别为27.2/19.5/14.4倍。综合考虑FCFF绝对估值和PE相对估值结果，我们认为公司合理价值区间为45.5-49.1元/股，对应2026年动态PE约25.0-27.0倍，相对当前股价35.38元具备约30%-40%上涨空间。考虑公司AIDC及储能业务高景气度、海外市场拓展弹性及盈利释放节奏，首次覆盖可考虑给予“优于大市”评级。

●2026-06-30 科士达：数据中心&储能业务双重驱动，持续完善全球化布局 (华西证券 杨睿,王涵)

●全球AIDC建设放量有望带动公司数据中心业务高增；同时，海外需求复苏，公司储能业务重回发展快车道。后续随着AIDC相关产品推出和订单突破，有望持续为公司注入增长动能。我们预计公司2026-2028年收入分别为67.6、85.6、109.7亿元，同比分别增长28.3%、26.9%、27.8%；归母净利润分别为9.0、12.0、15.4亿元，同比分别增长48.0%、32.9%、28.4%；EPS分别为1.55、2.06、2.65元，对应PE分别为31、24、18（以2026年6月29日收盘价48.72元计算），维持“买入”评级。

●2026-05-11 科士达：数据中心业务增长提速，新能源光储进入高速增长期 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●公司新能源光储业务快速增长，海外市场需求回暖，公司数“数据中心+新能源”双轮驱动有望使公司充分受益。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为1.49/1.99/2.57元，对应5月8日收盘价的PE分别为32.2/24.0/18.6倍，维持数增持”评级。

●2026-05-01 科士达：双轮驱动业绩高增，全球化战略成效斐然 (华福证券 邓伟)

●公司未来享受数据中心+储能+海外的多重引擎驱动，持续兑现高质量业绩。25年公司表现优秀，新能源业务扭转下降趋势，因此上修公司业绩预测，预计公司26-28年归母净利润分别为9.06/11.91/15.15亿元(前值8.39/9.93/-亿元)，同比+48%/32%/27%。维持“买入”评级。

●2026-04-28 科士达：2026年一季报点评：数据中心产品及订单发展提速，新能源重回增长通道 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到公司部分交付递延，我们将公司2026-2027年归母净利润预测由11.2/15.3亿元下调至9.25/14.2亿元，并新增2028年归母净利润预测19.51亿元，同比+51%/+53%/+38%，对应PE为30/20/14x。考虑公司AIDC产品储备完善、储能业务修复、且目标价较当前股价仍具备较大上行空间，给予26年40xPE，对应目标价64元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-16 思源电气：26H1业绩点评报告：26H1业绩稳健增长，新业务与海外市场潜力巨大 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润42.67/60.29/83.58亿元，同比+35.4%/41.3%/38.6%，EPS分别为5.45/7.70/10.68元，维持“买入”评级。

●2026-08-16 兆威机电：中报点评：激励费用与汇兑损失等因素拖累利润 (华泰证券 杨云逍,王自)

●我们下调公司26-28年归母净利润预测至1.64/2.58/2.54亿元（较前值分别调整-46.88%/-30.91%/-43.28%），对应EPS为0.61/0.97/0.95元。下调主要是考虑到下游智能汽车行业景气度有所下滑，竞争较为激烈，公司自身股权激励费用与汇兑损失拖累短期盈利。但我们认为公司长期竞争力仍存，持续深耕精密微型零部件领域，未来AI端侧设备有望拉动业务增长，且公司灵巧手产品已进入批产状态。基于可比公司2027年平均PE100x，给予公司2027年100xPE（前值2026年107x），下调目标价至97元（前值123.05元），维持买入评级。

●2026-08-15 科力远：镍氢电池龙头，储能+锂电材料打开成长空间 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏)

●我们预测公司2026/2027/2028年营业收入分别为70.4/90.1/106.8亿元，归母净利润分别为2.3/3.1/4.6亿元，EPS分别为0.14/0.18/0.27元，公司当前股价对应预测EPS的PE倍数分别为36/27/18倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-14 阳光电源：Multiple headwinds priced in,bottoming signals evident-Sungrow Power Supply deep dive report (中信建投 朱玥,雷云泽)

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●2026-08-14 小熊电器：Q2外销恢复增长，盈利受成本上涨、汇兑损失影响 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●小熊是业内领先的线上小家电公司，在众多长尾小家电市场占据头部份额。小熊具备快速捕捉市场需求的能力，正积极向产品精品化发展，提升品牌力。后续随着小家电行业消费需求复苏，公司盈利能力有望迎来改善。预计公司2026年~2028年的EPS分别为2.40/2.63/2.92元，维持买入-A的投资评级，给予2026年18X市盈率，相当于6个月目标价为43.17元。

●2026-08-14 北鼎股份：半年报点评：自主品牌增势良好，汇兑短期影响盈利 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●考虑到公司2026H1销售费用支出较多及汇兑方面影响，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.14/1.35/1.59亿元，同比+0.1%/+18.7%/+17.8%，维持“买入”评级。

●2026-08-14 小熊电器：半年报点评：业绩短期承压，外销持续增长 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●考虑到公司持续拓品拓市场，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.0/4.48/4.90亿元，同比+2.0%/+11.9%/+9.4%，我们维持公司“增持”评级。

●2026-08-14 小熊电器：内销需求较弱，原材料+汇率波动使成本承压 (财通证券 孙谦,于雪娇,邢瀚文,戚志圣,赵嘉宁)

●品类方面，公司新兴品类增速较好；渠道端，公司努力拓展海外市场。利润方面，公司通过降本增效提高经营质量。预计2026-2028年归母净利润分别为3/3.5/4.1亿元，对应PE分别为17.9x/15.1x/13.2x，维持“增持”评级。

●2026-08-13 神马电力：2026年中报点评：海外高端市场稳扎稳打，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司Q2业绩延续高增、欧洲高端市场实现突破、海外产能建设有序推进，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/+37%/+34%，对应现价PE分别为34/25/18倍，维持“买入”评级。

●2026-08-13 电科蓝天：宇航电源龙头，长期受益我国航天产业高景气发展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为34.46亿元、46.95亿元、65.42亿元，归母净利润分别为3.35亿元、4.97亿元、6.86亿元。对应EPS分别为0.19元、0.29元、0.39元，对应PE分别为255.5X、172.0X、124.7X。公司作为国内宇航电源核心龙头，受益商业航天与卫星互联网产业快速发展，依托全产业链技术积累持续拓展宇航、特种及新能源应用业务，业绩有望迎来加速增长，首次覆盖给予“增持”评级。