辉丰股份(002496)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-02-28 辉丰股份：业绩符合预期，关注草铵膦项目进展 (华泰证券 刘曦)

●辉丰股份产业链一体化程度较高，与国际核心客户深度合作，将充分受益于全球农药行业的复苏和国内供给端的收缩，草铵膦等募投项目将构成未来重要增长点。2018年起，我国开始执行新的企业排污许可证制度，叠加逐步推行的环保税，未来农药行业供给端有望持续集中，预计农药原药价格中枢仍将上行，公司业绩弹性有望持续释放。结合公司业绩快报，我们维持公司2017-2019年EPS分别为0.28、0.33、0.38元的预测，维持“增持”评级。

●2017-10-24 辉丰股份：细分农药龙头产业链完备，募投草铵膦和仓储项目助飞公司业绩高速增长 (中信建投 罗婷)

●公司于10月22日晚发布2017年三季报，前三季度公司实现营收89.39亿元，同比增长162.39%，归母净利为3.28亿元，同比增长134.08%。预计2017-2018年EPS分别为0.30、0.36元，对应PE为20X、16X，给予买入评级。

●2017-10-23 辉丰股份：季报点评：三季度业绩大幅增长163.1%，菊酯受益环保价格上涨 (海通证券 刘威)

●我们认为公司同时具备量、价向上的弹性，持续受益于农药产业向国内转移以及环保高压带来的产品价格上涨。我们预计公司17-19年净利润为4.21、5.29、6.52亿元，对应EPS分别为0.28、0.35、0.43元，考虑到公司的快速成长性，给予17年略高于行业平均的25倍PE，目标价7.0元，买入评级。

●2017-10-23 辉丰股份：业绩高增长，农药回暖公司发展可期待 (东北证券 邹兰兰)

●新项目有序推进，草铵膦提供长期发展空间。预计公司2017-2019年的归母净利润分别为4.64/6.33/6.90亿元，对应的PE分别为19/14/13倍，维持“买入”评级。

●2017-10-23 辉丰股份：季报点评：三季报高增长，业绩弹性逐步体现 (华泰证券 刘曦)

●辉丰股份产业链一体化程度较高，与国际核心客户深度合作，将充分受益于全球农药行业的复苏和国内供给端的收缩，草铵膦等募投项目将构成未来重要增长点。我们维持公司2017-2019年EPS分别为0.28、0.33、0.38元的预测，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-20 华鲁恒升：二季度净利环比继续提升，成本优势稳固 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司成本优势稳固，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为47.40/49.58/52.34亿元，对应EPS为1.72/1.80/1.90元，当前股价对应PE为12.2/11.6/11.0X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-20 利民股份：杀菌剂维持高景气度，与大客户合作深化 (国信证券 杨林,王新航)

●我们看好公司多个主营产品涨价带来的利润弹性，与大客户的合作程度持续深化，以及公司未来与多个合作伙伴在农药创新领域的合作取得进展。我们维持对公司2026-2028利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.88/6.47/7.11亿元，EPS为1.24/1.36/1.49元，对应当前股价PE为11.9/10.8/9.8X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-20 国光股份：农药主业稳健经营，高分红比例延续 (国信证券 杨林,王新航)

●我们维持对公司2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.63/3.86/4.05亿元，EPS为0.65/0.69/0.73元，对应当前股价PE为13.5/12.7/12.1X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-20 川恒股份：业绩符合预期，广西鹏越实现扭亏，股东回报优异 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为15.05/17.46/20.06亿元，EPS分别为2.48/2.88/3.31元，对应当前PE分别为13.4x/11.6x/10.1x。我们看好公司以资源为基础，以技术为驱动，持续围绕上游优质磷矿资源释放以及下游精深加工链条延伸推进“矿化一体”布局，持续兑现成长逻辑并实现优质的股东回报。

●2026-08-20 多氟多：锂电材料景气回升，新赛道布局打开成长空间 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●由于二季度六氟磷酸锂价格、价差较一季度有所收窄，我们下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润13.36、19.64、29.61亿元（2026~2028原值分别为17.24、23.35、32.60亿元），同比增长527.7%、47.1%、50.7%，对应PE分别为35、24、16倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 国光股份：中报点评：需求疲软及成本上涨带来短期利润压力，长期成长储备持续增强 (东方证券 万里扬)

●我们预测26-28年公司归母净利润为3.87、4.53和5.27亿元（原预测3.88、4.55和5.29亿元），按照可比公司26年17倍PE，给予目标价11.90元并维持买入评级。

●2026-08-20 珀莱雅：梦幻彩妆破圈，全球成长可期 (东方证券 陈笑,郑紫舟,刘彦菁)

●珀莱雅取得花知晓51%的控制权，有望实现珀莱雅的业绩增厚、彩妆矩阵完善与国际化能力补充。我们预测2026-28年归母净利分别15.99/17.19/18.56亿元，基于DCF模型，对应得到目标价85.92元，维持“买入评级”。

●2026-08-19 云天化：上半年经营稳健彰显韧性，高分红力度延续 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为48.81/54.97/59.00亿元，EPS分别为2.68/3.02/3.24元，对应当前PE分别为11.47x/10.19x/9.49x。我们看好公司维持稳健的经营策略，持续发挥矿化一体的全产业链优势，实现公司治理的持续提质升级。

●2026-08-19 川恒股份：中报点评：磷矿增量及广西基地放量助力利润增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄,张宸)

●考虑短期磷化工成本侧仍有一定压力，我们小幅下调26年公司盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为15/18/20亿元（前值为16/18/20亿元，下调幅度3.8%/0%/0%），对应EPS为2.53/2.97/3.22元。结合可比公司26年Wind一致预期平均18xPE，给予公司26年18xPE，目标价45.54元（前值为47.34元，对应26年18xPEvs可比公司18xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-19 博源化工：产量增长对冲价格下行，新增产能打开成长空间 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为150.65/168.60/171.60亿元，归母净利润分别为16.76/20.14/21.10亿元，同比分别为+77.89%/+20.19%/+4.76%，当前股价对应的PE分别为13.31/11.07/10.57倍。公司是国内天然碱头部企业，塔木素天然碱项目成功投产后公司产销有望高速增长。矿产资源丰富，安全边际较高，维持“买入”评级。