星网锐捷(002396)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-17 星网锐捷：中报点评：数据中心业务景气度兑现 (华泰证券 王兴,唐攀尧,王珂,高名垚)

●我们看好互联网AI数据中心需求增长下，公司通过数据中心交换机单品规模效应持续释放业绩增量，同时光通信等业务有望边际改善。考虑到公司数据中心交换机业务交付加速，我们上调公司收入，最终上调公司26-28年归母净利润预期至9.04/13.91/18.67亿元（前值：8.87/12.33/15.72亿元，调整幅度为+2%/+13%/+19%），可比公司26年一致预期PE均值为28x（前值：23x），考虑到公司费用率优化下净利率改善有望进一步超预期，给予公司26年34xPE估值（前值：23x），对应目标价40.42元/股（前值：34.82元/股），维持“买入”评级。

●2026-07-29 星网锐捷：融合创新科技，构建智慧未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入240/300/360亿元，分别实现归母净利润7.6/12.0/16.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-23 星网锐捷：季报点评：业务景气度分化，数通规模效应延续 (华泰证券 王兴,唐攀尧,王珂,高名垚)

●我们看好互联网AI数据中心需求增长下，公司通过数据中心交换机单品规模效应持续释放业绩增量，同时光通信等业务有望边际改善。我们维持公司26-28年归母净利润预期8.87/12.33/15.72亿元，可比公司26年一致预期PE均值为23x(前值：24x)，给予公司26年23x PE估值(前值：24x)，对应目标价34.82元/股(前值：36.33元/股)，维持“买入”评级。

●2026-03-29 星网锐捷：年报点评：26年数通规模效应与多元业务共驱 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们看好互联网AI数据中心需求增长下，公司通过数据中心交换机单品规模效应持续释放业绩增量，同时光通信、金融信创等业务有望边际改善。考虑到短期子公司业绩波动、德明通讯资产出售进程，我们下调公司26-27年归母净利润预期，新增28年预期，预计26-28年公司归母净利润为8.87/12.33/15.72亿元(前值：10.92/13.58/-亿元，调整幅度-19%/-9%/-)，可比公司26年一致预期PE均值为24x(前值：21x)，给予公司26年24xPE估值(前值：21x)，对应目标价36.33元/股(前值：39.16元/股)，维持“买入”评级。

●2025-10-23 星网锐捷：季报点评：规模效应延续，全面推进多元业务布局 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们看好互联网AI数据中心需求增长下，公司通过数据中心交换机单品规模效应持续释放业绩增量，同时光通信、金融信创等业务有望边际改善，我们维持公司25-27年归母净利润预期8.06/10.92/13.58亿元，我们切换到26年估值，可比公司26年一致预期PE均值为21x(前值：25E29x)，给予公司26年21x PE估值(前值：25E29x)，对应目标价39.16元/股(前值：39.71元/股)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-18 海光信息：2026年半年报点评：预付款环比增加，积极投入研发 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到AI算力需求的高速增长以及公司在AI计算领域的长期积累，我们预计公司2026年-2028年营业收入为224.21亿元、311.61亿元423.73亿元，分别同比增长56.0%、39.0%、36.0%，维持“买入”评级。

●2026-08-17 豪威集团：多元智能应用需求高增，新兴市场业务打开成长空间 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●我们看好公司尤其在新兴市场CIS业务领域有望强劲增长。由于存储涨价对于消费电子行业特别是手机市场的冲击，结合公司客户结构调整及订单情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入312.00/355.05/408.40亿元（2026-2027年前值372.39/436.78亿元），归母净利润40.91/50.01/61.89亿元（2026-2027年前值58.03/71.28亿元），当前股价对应PE为28.1/23.0/18.6，维持“优于大市”评级。

●2026-08-17 工业富联：AI服务器及高速交换机持续高增，盈利能力改善 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司持续受益于AI器的强劲需求，同时作为全球AI服务服务器头部ODM厂，预计在VeraRubin等下一代平台中将占据重要份额，叠加CPO全光交换机将贡献业绩新增量，预计公司2026-2028年EPS分别为3.27\4.68\6.06元，对应公司8月14日收盘价66.19元，2026-2028年PE分别为20.2\14.1\10.9倍，维持“买入-A”评级。

●2026-08-17 太辰光：Q2营收再创新高，后续业伴随产能释放业绩有望高速增长 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为5.07/8.18/11.80亿元，YOY分别为+69%/+61%/+44%；EPS分别为2.23/3.60/5.20元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为72/45/31倍，维持“买进”建议。

●2026-08-17 威胜信息：中报点评：Q2净利短期承压，在手订单保持充裕 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到部分客户招标延后影响，我们下调公司2026-2028年收入与净利润预测，预计2026-2028年归母净利润分别为6.81/8.12/9.54亿元(下调幅度：21%/21%/22%)，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为24x，给予公司2026年24x PE(前值：2026年26x，主因可比公司估值变动)，对应目标价33.24元(前值：45.38元)，维持“增持”评级。

●2026-08-17 海光信息：H1收入及利润保持高增，积极备货助力H2交付加速 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司CPU和DCU在产品性能和生态上均处于国内第一梯队，有望持续受益于CPU和AI芯片的国产化替代，预计公司2026-2028年EPS分别为1.82\3.01\4.33，对应公司8月14日收盘价280.99元，2026-2028年PE分别为154.3\93.3\64.9，维持“买入-A”评级。

●2026-08-17 新广益：FPC特种膜国产替代领军者，多品类拓展打开成长空间 (东吴证券 陈淑娴,陈海进,周少玟)

●考虑到公司抗溢胶特种膜业务受益于FPC需求增长、客户内部份额提升及材料替代降本，基本盘有望保持稳健增长；强耐受性特种膜随着组件用产品放量及海外配套能力增强，有望保持较快增长；同时声学膜、新能源材料、改性材料等新业务持续贡献增量，2028年国内工厂投产后有望进一步打开成长空间，公司收入规模及盈利能力有望持续提升。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.06、9.52、11.65亿元，同比增速分别为+15%、+18%、+22%；归母净利润分别为1.31、1.92、2.47亿元，同比增速分别为+5.91%、+46.86%、+28.64%。按2026年8月14日收盘价计算，对应PE分别为58.1、39.6、30.7倍，低于可比公司同期平均估值水平。我们看好公司发展前景，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-17 长电科技：长电科技：封测龙头领跑先进封装，行业景气全面上行 (财通证券 唐佳,詹小瑁)

●公司作为全球封测龙头,深度受益于ai算力封装需求爆发与汽车电子国产替代趋势。我们预计公司2026-2028年实现营业收入457.55/535.37/623.73亿元,归母净利润为22.09/28.58/34.28亿元。对应pe分别为63.33/48.95/40.81倍,首次覆盖,给予"买入"评级。

●2026-08-17 青鸟智控：汇兑损失影响当期业绩，海外收入保持高增长 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●随着新国标的落地实施，国内竞争格局将明显优化，市占率加速向龙头集中；同时公司积极开拓海外业务及工业消防业务，打造第二增长曲线。考虑到26H1汇兑损失影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.4/5.65/7.3亿元，对应EPS分别为0.32/0.54/0.69元，同比增长6.4%/66.3%/29.4%，对应PE估值25.4/15.3/11.8x，维持“增持”评级。

●2026-08-17 生益科技：Robust Q2 earnings;AI-driven mix upgrade and ASP hikes in full swing (招银国际 Kevin ZHANG,Aaron GUO)

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