科华数据(002335)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-21 科华数据：数智共生，驭AI笃行 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现营业收入95/113/132亿元，实现归母净利润6.1/9.3/13.0亿元。公司2026年限制性股票激励计划依据企业会计准则测算，需确认的股份支付费用总额为1.16亿元，按照解除限售安排分年度摊销，其中2026/2027/2028年对应摊销额分别为0.56/0.50/0.10亿元；若剔除该非现金费用影响，对应2026/2027/2028年归母净利润分别为6.7/9.8/13.1亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-12 科华数据：年报点评报告：业绩保持增长，三大业务持续深耕拓展 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清,孙潇雅)

●考虑到公司海外市场拓展存在不确定性等因素，预计公司26-28年归母净利润为6.99/9.88/12.94亿元(26-27年原值为9.13/12.70亿元)，对应PE为51/36/28x，维持“买入”评级。

●2026-05-08 科华数据：智算与新能源双轮驱动，开启增长新篇章 (华福证券 邓伟)

●公司业绩表现稳健，成功抓住了AI算力需求上升和新能源行业发展的机遇。由于国内毛利率承压，因此下修公司业绩预测，预计公司26-28年归母净利润分别为6.75/9.53/13.18亿元(前值8.83/10.88/-亿元)，同比+62%/41%/38%。维持“买入”评级。

●2026-05-06 科华数据：季报点评：海外收入高增，持续看好数据中心+海外储能需求β (国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●国内外AIDC需求高景气，结合公司2026年股权激励业绩考核目标，我们预计公司2026-2028年归母净利润为6.72/10.33/13.48亿元，同增60.7%/53.8%/30.6%，维持“买入”评级。

●2026-04-28 科华数据：业绩稳健增长，海外拓展打开成长新空间 (国投证券 马良,常思远)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为97.69亿元、117.84亿元、138.76亿元，归母净利润分别为6.84亿元、9.88亿元、12.95亿元。考虑到公司作为智慧电能解决方案的受益标的，且考虑公司在AIDC供电、液冷、HVDC等领域的提前布局，有望受益于AI算力基础设施建设及新能源出海需求增长，27年业绩有望释放，给予2027年42倍PE，目标价78.12元，维持“买入-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-07-24 容百科技：2026年半年报点评：Q2单吨净利环比明显提升，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑26年上半年公司产能利用率较低，因此我们下调预期，预计26-27年公司归母净利润4/8亿元（原预测4.6/8.5亿元），新增28年归母净利润预测10亿元，同增315%/102%/28%，对应PE为48x/24x/19x，由于公司铁锂导入大客户，三元销量与盈利修复，维持“买入”评级。

●2026-07-24 长高电气：扣非业绩超我们预期，看好公司受益于电网的景气度和自身产品的高压化 (中邮证券 苏千叶,杨帅波,盛炜)

●我们上调盈利预测，预测公司2026-2028年营收分别为21.2/26.3/32.1亿元，归母净利润分别为6.9/4.7/5.9亿元，对应PE分别为10/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-07-23 禾盛新材：主业家电稳健增长，AI算力扬帆起航 (华源证券 宁柯瑜)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为28.70/33.13/37.88亿元，同比增速分别为12%/15%/14%，归母净利润分别为1.77/2.39/3.21亿元，同比增速分别为8%/36%/34%，当前股价对应的PE分别为82/60/45倍。鉴于公司主业稳定发展，算力业务第二曲线推动快速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-22 公牛集团：日积跬步，犇赴千里 (华福证券 李含稚,李宏鹏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为43.1亿元、45.7亿元、48.4亿元，增速分别为5.8%、6.1%、5.9%。我们认为，公司传统主业高市占、高盈利稳健有韧性，第二成长曲线行业景气较高，公司优势能力复用有望有序驱动增长。目前公司股价对应26年PE16X，与可比公司均值类似、估值处于历史低位，26年对应盈利预测及25年分红比例股息率约5.2%，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-22 禾盛新材：主业家电稳健增长，AI算力扬帆起航 (华源证券 宁柯瑜)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为28.70/33.13/37.88亿元，同比增速分别为12%/15%/14%，归母净利润分别为1.77/2.39/3.21亿元，同比增速分别为8%/36%/34%，当前股价对应的PE分别为82/60/45倍。鉴于公司主业稳定发展，算力业务第二曲线推动快速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-20 白云电器：主变出海新势力，直流配电布局契合AIDC趋势 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/3.20/4.61亿元，EPS分别为0.40/0.59/0.85元，同比增速分别为6.6%/46.9%/44.1%。通过多角度估值，预计公司合理估值为16.00-16.80元，相对目前股价有44%-51%溢价。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-07-19 国轩高科：大众赋能助力出海，攻坚固态电池实现产业突围 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.0、15.3、20.1亿元。考虑公司技术实力和固态新技术前瞻布局，给予公司“增持”评级。

●2026-07-19 长高电气：主业再聚焦，成长启新程 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司国网招标份额稳健增长，组合电器产品向高压突破，有望受益于特高压建设增长。公司计划26年出售持有的富特科技（301607.SZ）5.01%的股权并计入投资收益，经我们测算投资收益约4.2亿元，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.5/5.1/6.2亿元，同比+118%/-32%/+22%，对应PE分别为9/13/11倍。考虑到公司输变电设备业务不断扩展，“十五五”期间有望加速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-17 美的集团：攻守兼备，上调目标价 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持26-28年预测EPS为6.20/6.82/7.45元（由于股本变化微调）。截至2026/7/16，Wind可比行业26年平均PE为16x，我们继续看好美的集团长期竞争力。短期来看，行业需求偏弱背景下，公司凭借渠道、供应链和产品结构优势，盈利表现预计优于行业；中长期来看，海外市场拓展、ToB业务成长以及AI相关产业布局有望打开估值提升空间，给予公司26年19xPE，微调A股目标价117.8元（前值105.74元，基于26年17xPE）。结合近1年来1%的AH溢价率，并基于过去10日平均港币兑人民币汇率中间价0.8674，对应H股目标价134.46港元（前值120.32港元）。

●2026-07-17 阳光电源：光储全球标杆，发力AI迎新机 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑储能毛利率短期承压，我们下调26年归母净利润预测至131亿元（前值140亿元）；但考虑海外储能订单饱满，新订单传导涨价，我们上调27~28年归母净利润预测，分别为181/236亿元（前值170/221亿元），同比+39%/+30%，对应PE为16.8/12.1/9.3x。基于公司在海外市场的品牌+渠道，AI产业发展带动增量，维持“买入”评级。