华英农业(002321)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-06-07 华英农业：世界鸭王，浴火重生 (中原证券 张蔓梓)

●根据公司估值测算情况，2023年16.43-22.42倍市盈率为合理估值区间。公司业务布局覆盖鸭养殖全产业链，重整完成后产能利用率仍有较大提升空间，考虑到公司熟食板块和出口业务的成长性，首次覆盖给予公司“增持”的投资评级。

●2023-06-06 华英农业：世界鸭王，浴火重生 (中原证券 张蔓梓)

●根据公司估值测算情况，2023年18-25倍市盈率为合理估值区间。公司业务布局覆盖鸭养殖全产业链，重整完成后产能利用率仍有较大提升空间，考虑到公司熟食板块和出口业务的成长性，首次覆盖给予公司“增持”的投资评级。

●2019-12-29 华英农业：行业景气度有望持续，等待公司经营拐点 (招商证券 雷轶)

●我们预计公司2019-2021年的归母净利润分别为0.92/1.03/1.15亿元，对应EPS为0.17/0.19/0.22元。给予2020年30-32倍PE得出目标价5.70-6.08元，较现价具有4%-11%的上涨空间，给予“审慎推荐-A”评级。

●2018-08-21 华英农业：半年报点评：产业景气助推业绩高增长 (天风证券 吴立,刘哲铭,杨钊)

●我们预计，公司18/19/20年收入分别为56.08/70.04/84.02亿，净利润分别为2.02/2.64/3.23亿元，同比增长230.38%、30.21%、22.67%，EPS分别为0.38/0.49/0.61元，维持“买入”评级。

●2018-08-07 华英农业：白羽肉鸭供需依旧偏紧，鸭链价格上涨将持续 (天风证券 吴立,杨钊)

●预测公司18/19/20年收入分别为56.08/70.04/84.02亿，净利润分别为2.02/2.64/3.23亿元，EPS分别为0.38/0.49/0.61元，继续给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2026-08-24 立华股份：黄鸡业务实现盈利，生猪成本同比下降 (山西证券 陈振志,徐风)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润7.87/15.23/17.86亿元，对应EPS为0.93/1.80/2.11元，当前股价对应2026年PB为1.6倍，维持“增持-A”评级。

●2026-08-24 牧原股份：2026年中报业绩点评：猪价深跌拖累中期业绩，成本优势护航周期回暖 (中泰证券 王明琦)

●我们预计公司未来三年商品猪出栏量基本稳定，业绩波动主要受猪价周期变化影响，随着2026年下半年猪价逐步企稳回升，公司业绩亦有望逐步修复。预计公司2026-2028年营收分别为1057.50/1267.60/1236.52亿元（前值一致），同比分别-26.64%/19.87%/-2.45%，归母净利润分别为18.76/136.35/142.67亿元（前值22.32/136.32/142.96亿元），同比分别-87.88%/626.64%/4.64%，EPS分别为0.33/2.36/2.47元/股，维持“增持”评级。

●2026-08-24 圣农发展：中报点评：产品结构与成本优化带动业绩增长 (华泰证券 樊俊豪,王煜坤,季珂)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测12.4/17.3/19.6亿元。参考可比公司2026年Wind一致预期均值1.8xPB，考虑公司白羽鸡种源-食品全产业链优势相对可比公司更加显著，“圣泽903”反映公司自研种源的迭代优势进一步强化，给予公司2026年2.14xPB，BVPS9.52元，维持目标价20.41元，维持“买入”评级。

●2026-08-24 立华股份：成本领先，猪鸡价格回升下盈利可期 (东海证券 姚星辰)

●公司是黄羽肉鸡养殖龙头企业，黄羽鸡出栏保持稳健增长，生猪产能快速释放，成本优势行业领先。由于猪鸡价格的波动，我们调整2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.67/19.54/14.37亿元（2026-2027年前值分别为12.02/13.03亿元），对应EPS分别为0.55/2.31/1.7元（2026-2027年前值分别为1.44/1.56元），对应当前股价PE分别为33/8/11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 立华股份：畜禽业务稳步增长，生猪成本低于11.8元 (华安证券 王莺)

●我们预计，2026-2028年公司育肥猪出栏量211.2万头、221.7万头、232.8万头，同比分别+0%、+5%、+5%，肉鸡出栏量6.07亿羽、6.49亿羽、6.95亿羽，同比分别+7%、+7%、+7%，实现收入191.1亿元、214.7亿元、228.3亿元，同比分别+2.0%、+12.3%、+6.3%，对应归母净利润-0.2亿元、11.03亿元、12.16亿元，同比-103.5%、+5511.1%、+10.2%，归母净利润前值2026年11.24亿元、2027年22.68亿元、2028年22.02亿元，本次调整的主要原因是，修正了猪价、鸡价预期、生猪完全成本、肉鸡出栏量预期。公司是我国大型生猪养殖企业、第二大黄羽鸡养殖企业，肉鸡、育肥猪成本均具备很强的竞争优势，维持公司“买入”评级不变。

●2026-08-24 立华股份：鸡猪出栏稳步扩张，降本增效显韧性 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为黄羽鸡板块龙头企业，出栏量维持增长，成本端持续优化。我们预计2026-2028年公司EPS分别为0.98、2.41、2.91元，基于2026年8月23日收盘价对应PE为19.2、7.8、6.5倍，维持“增持”评级。

●2026-08-23 牧原股份：2026年半年报点评：积极调减能繁母猪，静待周期反转 (国海证券 程一胜,熊子兴)

●基于猪价低位运行，我们调整公司2026-2028年营业收入至1163.73、1646.31、1390.74亿元，同比-19.27%、+41.47%、-15.52%。归母净利润4.33、321.75、99.29亿元，同比-97.20%、+7326.67%、-69.14%。本轮猪周期产能去化确定性增强，维持“买入”评级。

●2026-08-23 立华股份：黄鸡盈利有望回暖，肉猪成本稳步下降 (财通证券 王聪,江路)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入194.78/212.55/225.17亿元，归母净利润8.96/18.14/20.71亿元，8月21日收盘价对应PE分别为17.7/8.8/7.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 牧原股份：牧原股份（002714.SZ）|养殖效率精进，周期底部财务结构良好【国盛农业】 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●因为猪价不及预期,故我们下调2026年猪价预测,下调2026年归母净利润为29.09亿元(前值为45.47亿元),同比下降81.2%,预计2027/2028年归母净利润分别为300.98/343.35亿元,同比分别+935%/+14.1%,当前对应2027年pe为7.6x,维持"买入"评级。

●2026-08-21 牧原股份：半年报点评：养殖效率精进，周期底部财务结构良好 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●因为猪价不及预期，故我们下调2026年猪价预测，下调2026年归母净利润为29.09亿元（前值为45.47亿元），同比下降81.2%，预计2027/2028年归母净利润分别为300.98/343.35亿元，同比分别+935%/+14.1%，当前对应2027年PE为7.6x，维持“买入”评级。