中航光电(002179)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-10 中航光电：Q2业绩环比大幅改善，新能源汽车算力多点开花 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为22.40、26.29、34.82亿元，同比增速分别约为3.61%、17.38%、32.45%，对应EPS分别为1.07、1.26、1.66元。对应2026/2027/2028年PE分别约为32/28/21倍。短期防务需求波动与原材料成本仍压制利润，但Q2盈利环比大幅修复，翔通光科技、高速连接与液冷等算力相关业务加速兑现，叠加新能源汽车与新域新质布局，中长期成长逻辑清晰，维持“买入”评级。

●2026-09-02 中航光电：2026年半年报点评：AI整体增长强劲，翔通光科技翻倍增长 (国联民生证券 吴爽,叶鑫)

●公司为防务连接器龙头，积极发展民品产业方向。我们预测2026-2028年公司整体收入分别为256.85/296.68/342.71亿元，分别同比增长20.1%/15.5%/15.5%；归母净利润分别为25.19/29.91/35.54亿元，分别同比增长16.5%/18.7%/18.8%。对应2026年9月1日收盘价，2026-2028年的PE分别为29/25/21倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-01 中航光电：2026年中报点评：算力产品矩阵持续完善，多赛道协同拓展成长空间 (东吴证券 许牧)

●公司持续完善数据中心“电源+光传输+高速+液冷”产品矩阵，防务、新能源汽车、通信网络等多领域布局有望支撑公司中长期发展。考虑到防务领域需求阶段性波动、大宗物料价格上涨，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由41.7/44.6亿元下调至25.7/30.6亿元，新增2028年归母净利润预测为35.8亿元，对应PE分别约为29/24/20倍；尽管短期盈利承压，但公司数据中心业务成长潜力及多领域协同发展逻辑未变，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中航光电：年报点评：Q2单季度业绩和盈利能力环比改善明显，产业优化成效显现 (东方证券 罗楠,鲍丙文)

●根据中报微调营收和毛利率，我们预测公司26-28年eps分别为1.17、1.37、1.61元（前值为1.15、1.33、1.54），参考可比公司估值，我们认为目前公司的合理估值水平为26年的41倍市盈率，对应目标价为47.97元，维持买入评级。

●2026-08-28 中航光电：中报点评：新兴领域布局成效显著 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强)

●我们下调公司26-28年归母净利润至23.71/27.80/32.24亿元（较前值分别调整-4.66%/-8.52%/-7.83%，三年复合增速为14.25%），对应EPS为1.13/1.32/1.53元。下调主要是考虑到下游军品配套仍有价格压力，预期电连接器毛利率有所下降。可比公司27年Wind一致预期为36倍，给予公司27年36倍PE估值，上调目标价为47.59元（前值45.33元，对应39倍26年PE）。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-22 洲明科技：第二季度收入环比提升，高端产品与“LED+AI”双轮驱动 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●考虑到海内外LED需求韧性及公司“LED+AI”转型带来的第二曲线增长机会，结合公司上半年业绩实际情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营收82.48/84.26/86.61亿元（2026-2027年前值87.44/95.55亿元），归母净利润1.63/1.77/1.95亿元（2026-2027年前值2.58/3.31亿元），当前股价对应PE为36.0/33.3/30.2，维持“优于大市”评级。

●2026-09-21 华润微：2H26受益功率景气及代工产能紧张 (华泰证券 郇正林,郭龙飞,汤仕翯)

●受益于成熟半导体周期逐步复苏，以及公司在多工艺平台全面铺开，我们基本维持26/27/28年公司营业收入预测134.6/170.9/210.3亿元，同比增长21.7/27.0/23.1%；基本维持26/27/28年归母净利润预测12.8/18.1/25.3亿元，同比增长94.0/40.9/39.8%。我们给予公司27年19.58元BPS，给予4.5x2027EPB（较wind一致预期可比公司平均的4.1x溢价10%），主要系看好12英寸、BCD领先优势以及率先复苏，目标价至87.51元（前值81.02元，基于4.1x2026EPB），维持“买入”评级。

●2026-09-21 颀中科技：先进封装积极布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入24/29/34亿元，归母净利润2.7/4.1/5.2亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-20 信科移动：2026年中报点评：收入企稳回升、亏损幅度收窄，卫星互联网业务有望快速增长 (中航证券 滕明滔,方晓明,张超)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为65.17亿元、74.70亿元和89.39亿元，归母净利润分别为-0.63亿元、1.25亿元及3.69亿元，EPS分别为-0.02元、0.04元、0.11元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-20 工业富联：AI服务器、交换机高速增长 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为14632/19904/25479亿元，归母净利润分别为622/846/1094亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-20 博敏电子：积极布局高端产能，构建“PCB+陶瓷衬板” (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●公司实施“PCB+元器件+解决方案”上下游一体化发展战略，将PCB业务内核不断向外延拓展（PCB+），打造差异化竞争的护城河。我们预计公司2026-2028年营收分别为41.22、51.22、65.22亿元，同比分别+14%、+24%、+27%，归母净利润分别为0.87、5.04、7.70亿元，同比分别+1217%、+479%、+53%，对应PE分别为158、27、18倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-18 华工科技：高速光模块持续突破 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为207/304/413亿元，归母净利润分别为20/31/38亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-18 智微智能：半年度业绩高速增长，切入智算中心建设运营 (国信证券 熊莉,艾宪)

●战略布局智算中心建设及运营有望贡献增量业绩，上调盈利预测，预计26-28年净利润7.44/9.13/11.76亿元（前值26-27年为6.14/7.30亿元），当前股价对应PE=27/22/17x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-18 国科微：智慧视觉加速放量，端侧AI打开成长空间 (国盛证券 佘凌星)

●综上所述，随着智能视频监控芯片持续放量、广播电视业务稳步增长，以及车载电子和端侧AI芯片逐步进入客户导入阶段，公司收入规模和盈利能力有望持续提升。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现营业收入37.0/52.8/72.6亿元，同比增长106.4%/42.7%/37.6%；实现归母净利润5.5/12.2/24.2亿元，2026年实现扭亏，2027/2028年同比增长123.1%/98.9%，当前估值对应2026/2027/2028年PE分别为69/31/16倍，考虑公司智慧视觉业务高增长、毛利率持续改善，以及车载电子和端侧AI芯片带来的中长期增量，估值切换后优势较为明显，维持买入“评级。

●2026-09-17 沐曦股份：沐光逐算，曦启芯程 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入38/86/196亿元，归母净利润分别为2.7/25/85亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。