中泰化学(002092)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-08 中泰化学：盈利能力逐步修复，深化全产业链布局优势 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为4.23/7.61/10.09亿元，EPS分别为0.16/0.29/0.39元，对应当前PE分别为38.4x/21.4x/16.1x。我们看好公司依托优质的资源及区位优势，持续构建全链条产业链，夯实成本优势，并进一步向高附加值化工产品延伸。

●2026-03-31 中泰化学：降本增效减亏见效，氯碱龙头逆境突围 (华鑫证券 卢昊)

●公司是国内氯碱行业龙头，2025年业绩大幅减亏，随着甲醇产品投产，公司盈利能力有望持续回升。预测公司2026-2028年归母净利润分别为5.91、8.12、10.49亿元，当前股价对应PE分别为31.9、23.2、18.0倍，给予“买入”投资评级。

●2023-07-05 中泰化学：两大主业盈利能力承压，等待房地产、纺服等下游需求恢复增厚公司业绩 (民生证券 刘海荣)

●随着房地产、纺织服装等领域的需求好转，公司的盈利能力或将改善。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.04、6.62、9.01亿元，现价(2023/07/05)对应PE分别为161X、25X、19X，维持“推荐”评级。

●2023-03-19 中泰化学：氯碱龙头，产业链拓展&国企改革双轮驱动 (中信建投 邓胜)

●假设23-24年公司PVC不含税销售均价为5500、5700元/吨，预计公司22-24年归母净利润为9.42、9.80、14.62亿元，EPS分别为0.37、0.38、0.57元，调整为“增持”评级。

●2022-10-27 中泰化学：2022年三季报点评：PVC下跌22Q3业绩承压，新增产能布局增强产业一体化 (光大证券 赵乃迪)

●由于PVC市场价格大幅下跌，公司PVC板块盈利能力大幅下滑，且暂无好转迹象，因此我们下调公司2022-2024年的盈利预测。预计2022-2024年公司的归母净利润分别为12.51(下调64.7%)/14.23(下调61.8%)/16.12(下调59.8%)亿元。我们仍看好公司作为氯碱行业龙头的未来发展，且新增产能一体化协同效应显著，故维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-14 水羊股份：从美妆平台到高奢品牌集团，高端化转型开启成长新周期 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司通过收并购整合逐渐升级为全球化高奢美妆品牌集团，2025年以来自有品牌高增验证公司高奢美妆运营能力，整合梳理叠加产品推新后利润有望加速释放。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为181.9/253.4/316.5百万元，对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%，公司当前股价对应2026-2028年PE分别为54.4/39.0/31.2倍。考虑到公司自有品牌高端化持续推进、CP品牌业务稳步扩张、利润率改善带动业绩进入加速释放阶段，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：26Q2油煤价差扩大，盈利大幅提升 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为181.84、197.87、210.73亿元，对应PE分别为9.45、8.68、8.15倍，维持“买入”评级。

●2026-08-14 湖北宜化：半年报点评：磷酸铁盈利改善对冲硫磺涨价压力，中期分红回馈市场 (天风证券 唐婕,郭建奇,丁文宇,李蓉)

●考虑到硫磺价格大幅上涨致成本承压，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润8.4/9.9/12.0亿元(前值为11.7/12.4/13.1亿元)，同比+4.3%/+16.9%/+21.8%。公司发布《关于2026年中期分红方案的公告》，拟每股分红0.05元，分红比例达17.02%。公司积极推进磷石膏制酸项目，同时年产3万吨无水氟化氢项目已处于试生产阶段，年产2万吨电子级氢氟酸项目已机械竣工、即将试生产，年产1万吨电子级磷酸项目已备案、预计下半年开工建设，未来仍具成长性。维持“买入”评级。

●2026-08-14 皖维高新：多品类新材料放量可期，盈利有望持续增长 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.54/9.15/11.51亿元，同比增速分别为50.59%/39.96%/25.85%，当前股价对应的PE分别为19/14/11倍。我们选取圣泉集团、中国巨石、斯迪克为可比公司，公司深耕PVA行业，随着未来下游PVA光学膜、PVB汽车膜、MLCC用PVB树脂等新材料进口替代及需求放量，我们预计公司盈利增长有望加速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-14 恒逸石化：2026H1业绩高增，文莱炼化盈利弹性释放与全产业链一体化优势凸显 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页号中邮证券====CHINAPOSTSECURITIES=====================|---------------|---------|----------|----------|----------||项目\年度|2025A|2026E|2027E|2028E||营业收入（百万元）|113527|142878|150658|159101||增长率（%）|-9.51|25.85|5.44|5.60||EBITDA（百万元）|6438.06|16346.36|17345.25|17839.05||归属母公司净利润（百万元）|258.33|8388.44|8692.78|8767.12||增长率（%）|10.43|3147.16|3.63|0.86||EPS（元／股）|0.07|2.20|2.27|2.29||市盈率（P/E）|253.70|7.81|7.54|7.48||市净率（P/B）|2.69|2.26|1.82|1.52||EV/EBITDA|14.60|7.28|6.40|5.69|资料来源：公司公告，中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分2第2页

●2026-08-14 星源材质：收购邦瓷少数股东股权，半导体材料赋能第二成长曲线 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到收购事项尚未完成，暂不将其纳入盈利预测，我们维持原有的盈利预测，预计26-28年公司归母净利润7.5/12.0/15.1亿元，同比+1974%/+59%/+26%，对应PE为30x/19x/15x，维持“买入”评级。

●2026-08-13 藏格矿业：巨龙铜矿放量，延续高分红 (中邮证券 李帅华)

●公司2025A/2026E/2027E/2028E营业收入分别为3577/4380/4650/5420百万元，增长率分别为10.03%/22.46%/6.16%/16.56%；归属母公司净利润分别为3852.35/8573.39/10356.20/12281.03百万元，增长率分别为49.32%/122.55%/20.79%/18.59%；EPS分别为2.46/5.46/6.60/7.83元／股；市盈率分别为33.55/15.08/12.48/10.52；市净率分别为7.96/6.86/5.75/4.83；EV/EBITDA分别为65.77/13.31/10.77/8.78。

●2026-08-13 宝丰能源：二季度盈利显著提升，油价高位支撑油煤价差扩张 (国信证券 杨林,余双雨)

●地缘冲突致原油价格高位震荡，油煤价差走扩利好公司盈利，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测至171.34/179.06/183.58亿元（原值为150.93/153.64/161.30亿元），对应EPS为2.34/2.44/2.50元，当前股价对应PE为10.0/9.6/9.4X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-13 恒逸石化：26H1盈利能力大幅提振，高分红强化股东回报 (国投证券 王华炳)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+22.9%、+0.3%、+8.0%，净利润增速为+2927.4%、+1.0%、+30.6%。公司作为国内龙头化纤企业中唯一海外布局炼厂的企业，充分受益于本轮海外裂解价差景气。给予公司2026年PE为8倍，对应6个月目标价为21.03元/股，维持买入-A的投资评级。

●2026-08-13 湖北宜化：2026年半年报点评：成本上涨业绩承压，磷氟资源利用有望打开成长空间 (西部证券 李旋坤,王金源)

●公司煤-肥-化产业布局抗周期能力增强，走向多元化资源型平台公司。我们预计公司26-28年归母净利润分别为10.6/12.5/13.5亿元，对应PE分别为13.0/11.0/10.2倍，看好公司“煤炭+化肥+煤化工”的产业链布局，磷氟新材料有望打开成长空间，维持“增持”评级。