ST万邦(002082)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-27 ST万邦：神经及罕见病领域转型新星，石杉碱甲解码AD千亿蓝海 (东吴证券 朱国广,向潇)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为11.44/14.04/16.41亿元；归母净利润为-1.99/1.79/2.55亿元，当前市值对应2025-2027年PS为13/10/9X；创新药管线合计贡献市值570亿元，若考虑石杉碱甲控释片海外空间，以及罕见病管线的BD价值，市值空间更大。考虑到公司石杉碱甲控释片治疗AD机制明确，当前正处于关键注册临床，其余获FDA孤儿药认定管线临床进展也在稳步推进中，未来有望逐步兑现价值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-11-16 ST万邦：聚焦制药及器械健康产业，重点打造石杉碱甲、银杏叶滴丸等大单品 (东吴证券 朱国广)

●考虑到1)公司产品线丰富，发布“十四五”发展纲要彰显公司远大目标；2)核心品种银杏叶滴丸持续放量；3)潜在品种石杉碱甲注射液市场潜力可期；我们预计公司2022-2024年间归母净利润为2.03/2.91/4.08亿元，对应当前股价PE分别为32/23/16倍，首次覆盖，给与“买入”评级。

●2014-04-08 ST万邦：增效减耗实现内生式增长 (浙商证券 林建)

●我们预测公司2013-2015年将可以实现净利润1.11亿元、1.55亿元和1.98亿元，折合每股收益分别为0.47元、0.65元和0.83元，同比分别增长29%、39%和28%，对应的动态PE分别为17倍、12倍和10倍。为了保增长扩内需，市场对房地产行业的宽松政策预期正在加强，公司作为建筑型材的龙头企业将受益于下游房地产行业的宽松政策，同时公司还将受益于绿色建材下乡、国家城镇化进程的推进以及政府安置房保障房建设的快速发展。我们维持公司“买入”投资评级。

●2014-01-07 ST万邦：受益于绿色建材下乡 (浙商证券 林建)

●我们预测公司2013-2015年将可以实现净利润1.05亿元、1.60亿元和1.92亿元，折合每股收益分别为0.44元、0.67元和0.81元，同比分别增长21%、53%和20%，对应的动态PE分别为15倍、10倍和8倍。公司作为国内节能环保建筑铝型材龙头生产企业，将受益于绿色建材下乡、国家城镇化进程的推进以及政府安置房保障房建设的快速发展。我们维持公司“买入”投资评级。

●2013-10-09 ST万邦：下游增速下滑，行业竞争加剧 (浙商证券 林建)

●我们预测公司2013-2015年将可以实现净利润1.2亿元、1.63亿元和1.97亿元，折合每股收益分别为0.50元、0.69元和0.83元，同比分别增长39%、36%和21%，对应的动态PE分别为13倍、10倍和8倍。公司作为国内节能型建筑铝型材龙头生产企业，将受益于国家城镇化进程的推进以及政府安置房保障房建设的快速发展。我们维持公司“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-08-30 海思科：2026年中报点评：BD出海验证国际化能力，创新管线价值逐步兑现 (东吴证券 朱国广)

●公司已从“高投入研发期”全面步入“产品价值兑现期”，5款I类创新药上市+21个在研I类创新药临床项目构建丰富管线梯队。我们预计26H2多款创新药放量加速+管线里程碑密集兑现，克利加巴林、安瑞克芬新适应症若获批将大幅扩容市场，维持2026-2027年营业收入预测59.33/68.23亿元，新增2028年营业收入预测81.03亿元。我们维持2026-2027年归母净利润预测7.83/9.11亿元，新增2028年归母净利润预测11.13亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 热景生物：2026年中报点评：创新管线多点推进，关注小核酸平台价值 (东吴证券 朱国广)

●公司从IVD企业向生物技术平台公司转型逐步验证，IVD主业稳健提供现金流，创新药研发持续加码。公司通过控股舜景医药、参股尧景基因、智源生物等创新药企，聚焦抗体药物与核酸药物两大核心领域，专注心脑血管疾病与肿瘤方向，创新药平台价值持续兑现。我们维持2026-2028年营业收入预测4.89/5.92/7.18亿元，维持2026-2028年归母净利润预测-0.59/0.08/0.67亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 方盛制药：2026年半年报点评：中药创新药梯队清晰，业绩持续增长 (东吴证券 朱国广,向潇)

●我们维持预计公司2026-2028年归母净利润为3.67/4.48/5.49亿元，当前市值对应PE为13/10/8倍，维持“买入”评级。

●2026-08-29 亚辉龙：Q2业绩超预期，国内明显复苏，特色项目快速增长 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据，结合各业务发展实际情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入19.92、22.09、24.86亿元（+10%、11%、13%），调整前分别为18.82、20.87、23.46亿元；预计归母净利润1.54、2.05、2.56亿元（+562%、33%、24%），调整前分别为1.70、2.35、3.12亿元。公司当前股价对应2026-2028年38、29、23倍PE，维持“增持”评级。

●2026-08-29 荣昌生物：荣昌生物2026年半年报点评：肿瘤+自免商业化斜率向好，核心在研管线海外合作趋向深化 (中泰证券 祝嘉琦,穆奕杉)

●我们预测公司2026-2028年实现营业收入79.98/48.65/56.56亿元，归母净利润44.94/11.14/15.32亿元。考虑到公司国内以泰它西普为核心的商业化管线基本面向上，创新药出海交易显现持续性，潜在两款海外大单品RC148、RC18中期内进入关键临床数据验证期，维持“增持”评级。

●2026-08-29 金域医学：降本增效推动利润持续回升——金域医学（603882.SH）公司事件点评报告 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为62.09、65.82、71.93亿元，EPS分别为0.88、1.11、1.34元，当前股价对应PE分别为31.11、24.7、20.4倍，公司经营趋势已持续好转，而且数智化转型为业务持续赋能，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-08-29 天士力：2026H1利增质优，基药突破与创新管线值得期待 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为1.0%、5.3%、5.8%，归母净利润的增速分别为15.2%、14.4%、13.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为17.04元，相当于2026年20倍的动态市盈率。

●2026-08-29 康缘药业：2026年中报点评：业绩恢复增长，管线进展顺利 (东吴证券 朱国广,向潇)

●考虑到中药板块整体承压，我们将公司26-27年归母净利润由4.20/4.95亿元下调至3.31/3.72亿元，预计28年归母净利润为4.16亿元，当前市值对应PE为22/20/18X，同时考虑到公司在研管线加速推进，维持“买入”评级。

●2026-08-29 圣诺生物：26H1业绩延续高增，多肽原料药与CDMO持续兑现 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑GLP-1原料药持续放量、制剂业务稳健增长及CDMO项目逐步向后端延伸，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为10.00亿元、13.12亿元、16.49亿元（调整前2026-2027年收入8.19亿元、10.35亿元），同比增长34.93%、31.13%、25.72%；归母净利润分别为2.31亿元、3.16亿元、4.17亿元（调整前2026-2027年利润1.72亿元、2.34亿元），同比增长46.27%、36.68%、31.91%。考虑公司在多肽原料药、制剂及CDMO一体化布局和产能释放潜力，维持“买入”评级。

●2026-08-29 安图生物：2026年半年报点评：经营边际向好，海外加速拓展，多检测领域持续突破 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●主业企稳，微生物/分子/质谱/测序有望打开第二增长曲线。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为44.43、48.45、54.21亿元，同比增长5.1%、9.0%、11.9%；归母净利润分别为10.78、12.47、14.69亿元，同比增长0.9%、15.7%、17.8%；当前股价对应PE分别为18X、15X、13X，维持“推荐”评级。