沙钢股份(002075)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-26 沙钢股份：盈利短期承压，“优特钢+齿轮”双轮驱动保障公司抗风险能力 (东吴证券 孟祥文,米宇)

●由于钢铁行业供需双弱影响，我们下调公司2024-25年EPS为0.05/0.07元/股(上次预测为0.15/0.21元/股)，新增2026年EPS为0.10元/股，对应公司PE135/110/76X，公司作为钢铁企业民企龙头，“优特钢+齿轮”双轮驱动保障公司盈利能力，维持“增持”评级。

●2023-09-26 沙钢股份：民营龙头钢企旗下上市公司，深耕研发打造品牌强认证 (东吴证券 陈淑娴)

●我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.1、0.2、0.2元/股，对应PE分别为33/26/19倍。基于公司研发优势及品牌优势显著，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-11-26 沙钢股份：收购草案落地，携手国家队布局国内市场 (华西证券 宋辉,柳珏廷)

●考虑合并因素，基于考虑德利迅达影响后GS最新未来预测现金流模型，将2020-2022年营收由202亿元/244亿元/291亿元下调至171亿元/174亿元/184亿元，归母净利润由20亿元/29亿元/36亿元下调至10亿元/11亿元/14亿元，对应现价PE分别为29X/27X/22X，维持“增持”评级。

●2020-11-25 沙钢股份：GS收购方案落地，IDC巨头呼之欲出 (国盛证券 宋嘉吉,丁劲)

●假设沙钢股份钢铁主业估值+现金及等价物约100亿元，当前沙钢市值369亿元，考虑增发后约557亿元，隐含苏州卿峰当前估值约457亿元。如GS完成业绩承诺，2020-2023年净利润分别为1.24/1.45/1.99亿英镑，对应苏州卿峰（GS51%股权）净利润为5.6/6.5/8.9亿元，对应2020-2023年PE为82/70/51X。考虑到IDC行业的高景气度和GS资产稀缺性，维持“买入”评级。

●2020-09-29 沙钢股份：携手国家队战略加码“东数西算”，突显产业领先优势地位 (国盛证券 宋嘉吉,丁劲)

●我们预测GS2020-2021年EBITDA分别为3/3.3亿英镑，考虑到IDC行业的高景气度和GS资产稀缺性，维持“买入”评级，目标价16元，对应2020年EV/EBITDA45X。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-08-22 宝钢股份：二季度业绩环比改善，高端产品占比提升 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为行业龙头，专注于中高端专用板材制造，受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间，其盈利能力有望进一步改善，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为108.8亿元、113.6亿元、119.5亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-22 华菱钢铁：2026年半年报点评报告：二季度主业盈利环比改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到补缴税款的影响后，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为18.3亿元、22.8亿元、27.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-22 华菱钢铁：二季度主业盈利环比改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到补缴税款的影响后，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为18.3亿元、22.8亿元、27.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-21 中信特钢：半年报点评：业绩同比增长，特钢产业中长期前景向好 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端特殊钢材制造，产品结构不断优化，同时下游制造业升级需求有望改善，支撑其盈利修复趋势，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为62.3亿元、67.5亿元、72.6亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，综合考虑公司历史估值，给予“增持”评级。

●2026-08-21 南钢股份：半年报点评：二季度扣非盈利同环比增长，产品结构持续改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端专用板材及特钢长材制造，受益于产品结构改善以及股东赋能，其盈利稳健增长，后续有望显著受益于行业供需结构改善，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为30.4亿元、32.5亿元、35亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，综合考虑公司历史估值，给予增持“评级。

●2026-08-21 中信特钢：结构迭代升级支撑盈利稳健 (华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，公司2026-2028年EPS预期为1.35/1.55/1.63元。可比公司2026年iFind一致预期PE均值为10.0X，考虑公司盈利稳定性较强，我们维持溢价率并给予公司2026年12.14XPE，目标价16.39元（前值20.70元，基于2026年PE15.33X），维持“买入”评级。

●2026-08-21 南钢股份：高端产品放量助营收环比改善 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司高端品种持续提升盈利中枢，我们维持盈利预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为28.6/33.2/38.3亿元，对应EPS分别为0.46/0.54/0.62元。可比公司2026年一致预期PE均值为9.9X，考虑到公司盈利稳定较强，我们维持公司溢价率并给予公司2026年15.05XPE，目标价6.92元（前值7.83元，基于2026年PE17.03X）。维持“买入”评级。

●2026-08-13 甬金股份：2026年半年报点评：不锈钢量利同增，新材料进军消费电子 (国联民生证券 邱祖学)

●随着公司冷轧不锈钢多个项目逐步投产，叠加横向拓展新材料业务，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.15/8.22/9.08亿元，对应8月12日收盘价，2026-2028年PE依次为12/11/10倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-12 甬金股份：半年报点评：上半年盈利大增，趋势有望延续 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注不锈钢冷轧加工环节，在主流产品竞争中占据优势，背靠多家不锈钢热轧龙头企业渠道快速扩张产能，长期来看其高成长性与金属材料加工成本优势仍然突出，预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为7.4亿元、8.2亿元、9.3亿元，对应PE为12倍、10.8倍、9.4倍，综合考虑公司历史估值，给予“增持”评级。

●2026-08-12 海南矿业：打造全球氟资源头部企业 (中泰证券 刘洋,陈琪玮)

●我们预计2026-2028年实现营业收入54.85亿元/54.21亿元/62.85亿元，同比增长24%/-1%/16%；实现归母净利润12.08亿元/12.19亿元/13.97亿元，同比增长180%/1%/15%。调整前值2026-2027年实现归母净利润9.50亿元/10.19亿元。上修盈利预测的原因是油气价格高于原预期。考虑公司锂业务放量，盈利逐步增长，维持增持评级。