中国铀业(001280)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-13 中国铀业：国内天然铀专营平台，将受益于全球核电发展浪潮 (中航证券 邓轲,张清清)

●公司作为国内天然铀供应核心企业，深度绑定核电燃料前置环节，在国内天然铀产业具有主导地位，同时全球资源控制量位居前列，当前在国内外积极布局铀矿资源开发和产能建设，将有望充分受益于全球核电复苏与国内核电装机扩张进程。预计公司2026-2028年实现营业收入分别为226.0/264.4/312.7亿元，同比增长13.6%/17.0%/18.3%，实现归母净利润分别为23.3/30.8/40.5亿元，同比增长41.7%/32.3%/31.3%，对应PE57X/43X/33X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-05 中国铀业：天然铀行业龙头，乘核电东风再启新程 (国盛证券 张津铭,张航,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●依托境内矿山产能稳步提升，叠加纳米比亚罗辛、LH、Etango三座海外铀矿的资源布局，公司拥有长周期的矿山寿命与清晰的产能爬坡路径，未来权益天然铀产量将持续扩张，产能兑现节奏清晰。在全球铀价上行周期中，充足的权益铀资源将充分放大价格弹性，利润释放具备较强确定性。我们预计公司2026-2028年实现营业收入217.21/239.97/266.18亿元，归母净利润实现26.89/36.97/48.71亿元，对应PE分别为50.7/36.9/28.0倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-29 中国铀业：中报点评：26H1天然铀主业量价齐增 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●公司”以铀为本”的核心业务受益于行业上行周期，业绩稳健增长：同时，通过国内外产能扩张保障了长期成长性。我们维持公司26-28年归母净利润预测为22.07/34.12/44.89亿元(三年复合增速为39.73%)，对应EPS为1.07/1.65/2.17元。我们选取流动性、战略地位、资产规模接近的北美天然铀龙头卡梅科作为可比公司，参考卡梅科27年Bloomberg一致预期56.68倍PE(前值27年59.67倍PE)，给予公司27年56.68倍PE估值，下调目标价为93.52元(前值98.45元，对应27年59.67倍PE)。

●2026-07-31 中国铀业：国家核燃料安全压舱石，有望实现“核动力”成长 (中信建投 王介超,黎韬扬,覃静)

●预计公司2026-2028年归母净利分别为23.38亿元、36.66亿元和44.04亿元，对应当前股价PE分别为52.83、33.70和28.05倍，考虑到公司在天然铀行业地位和较高的成长性，给予公司“买入”评级。

●2026-04-30 中国铀业：年报点评：看好外增内拓下持续放量 (华泰证券 刘俊,苗雨菲,边文姣)

●华泰证券上调公司2026-2028年归母净利润预测至22.07/34.12/44.89亿元，对应EPS为1.07/1.65/2.17元。参考可比公司卡梅科2027年59.67倍PE，给予目标价98.45元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-09-18 电投能源：【国盛能源电力】电投能源：电解铝产能持续释放，煤铝双主业向好，股东回报进一步夯实 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到2026年电解铝价格支撑较强及公司电解铝产量明显上修,预计公司2026-2028年营业收入分别为379.79、390.12、392.50亿元,实现归母净利润分别为81.33、84.24、86.91亿元,对应pe分别为10.7x/10.3x/10.0x,维持"买入"评级。

●2026-09-18 电投能源：电解铝产能持续释放，煤铝双主业向好，股东回报进一步夯实 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到2026股电解铝价格支撑较强及公司电解铝产量明显上修，预计公司2026-2028股营业收入红别为379.79、390.12、392.50亿元，实现归母净利润红别为81.33、84.24、86.91亿元，对应PE红别为10.7X/10.3X/10.0X，维持“买入”评级。

●2026-09-15 东方钽业：Earnings under pressure in 1H26;higher sales volume,prices and gross margin expected to drive future growth (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

●null

●2026-09-12 光智科技：AI算力金属之王-锗、铟，全球龙头 (国盛证券 乾亮,张航,佘凌星,张一鸣,方晓舟,初金娜,何承洋)

●公司布局锗+铟，是两大AI算力金属领域的重要龙头，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.96/17.29/24.97亿元，对应PE估值分别为152X/17X/12X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 图南股份：中小零部件放量，业务转型升级成效显著 (中泰证券 陈鼎如,刘洋,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为20.59亿元、24.32亿元、28.50亿元，归母净利润分别为4.48亿元、5.88亿元、7.63亿元。对应EPS分别为1.13元、1.49元、1.93元，对应PE分别为31X、24X、18X。公司作为国内稀缺的两机高温合金及中小零部件核心企业，第二增长曲线已然成形，在手订单充裕，业绩有望保持较快增长，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-11 华友钴业：半年报业绩点评：锂电材料量利齐升，镍端成本短期承压 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入856.67、1013.24、1175.92亿元，归母净利润分别为60.93、73.12、91.86亿元，当前市值对应PE估值分别为11.22、9.35和7.45倍，维持“买入”评级。

●2026-09-10 江西铜业：半年业绩创历史新高，多个参控股项目打开成长空间 (开源证券 孙二春)

●我们将公司2026-2027年归母净利润预测分别上调40.6%/38.2%至170.8/184.6亿元，并新增2028年归母净利润预测194.7亿元；对应EPS分别为4.93/5.33/5.62元，当前股价对应PE分别为10.1/9.3/8.8倍。维持“买入”评级。

●2026-09-09 华锡有色：Rising tin prices drive strong first-half results,capacity expansion and integration to drive rapid future growth (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

●null

●2026-09-09 北方稀土：量价齐升推动盈利改善，轻稀土龙头优势持续强化 (财信证券 周策)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为549.62/627.20/704.80亿元，同比增长29.1%/14.1%/12.4%；归母净利润为47.03/58.32/69.81亿元，同比增长108.9%/24.0%/19.7%；对应PE分别为29.90/24.11/20.14倍。稀土产品量价齐升驱动盈利改善，一体化布局持续强化轻稀土龙头优势，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-09 赤峰黄金：技改检修影响产量，金价上涨支撑业绩增长 (财信证券 周策)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为158.40/189.42/233.82亿元，同比增长25.3%/19.6%/23.4%；归母净利润为45.59/56.60/73.95亿元，同比增长47.9%/24.1%/30.6%；对应PE分别为18.29/14.73/11.28倍。金价上涨持续释放业绩弹性，技改检修完成后自产金产量有望修复，锦泰、瓦萨及塞班项目持续贡献成长增量，叠加紫金矿业入主带来的资源与运营协同，公司中长期成长空间进一步打开，首次覆盖，给予“买入”评级。