铖昌科技(001270)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-28 铖昌科技：业绩强劲增长，未来持续乐观 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为4.31亿元、6.08亿元、7.80亿元，归母净利润分别为1.12亿元、1。67亿元、2.22亿元，对应PE83X、55X、42X，维持“买入”评级。

●2025-09-16 铖昌科技：中报点评：需求端明显增长，全年增长可期 (浙商证券 张建民,王逢节)

●公司是国内相控阵T/R芯片领军企业，持续开拓下游应用领域，将受益于国内低轨卫星互联网发展。特种行业需求恢复，预计公司2025-2027年归母净利润为1.29亿元/1.82亿元/2.59亿元，对应25年PE为71倍，维持买入评级。

●2025-09-09 铖昌科技：2025年中报点评：需求端显著回暖，多领域项目稳步推进，未来增长可期 (光大证券 汲萌)

●我们调整公司25年归母净利润预测至1.25亿元，新增26/27年归母净利润预测分别为1.99亿元/2.62亿元，25-27年，公司EPS分别为0.61元、0.97元、1.27元，当前股价对应PE分别为71X/45X/34X。公司25年业绩边际改善明显，作为T/R芯片研发和量产单位的民营企业代表之一，有望充分受益于下游需求增长及产品应用渗透率提升，维持公司“买入”评级。

●2025-08-25 铖昌科技：需求强劲复苏，加大研发延续先发优势 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●根据预测，公司2025年至2027年的净利润将分别为1.15亿元、1.71亿元和2.32亿元，增速分别为扭亏、48.3%和36.2%。与可比公司相比，给予公司2026年65倍PE估值，目标价设定为53.29元，首次给予买入-A的投资评级。

●2025-08-15 铖昌科技：中报点评：基本面持续向好，全年业绩高增可期 (华泰证券 王兴,朱雨时,田莫充)

●上调原因为行业需求复苏明显，且产品毛利率有所提升。可比公司25年Wind一致预期平均PE为87倍(前次报告可比公司25年PE均值为70倍)，给予公司25年87倍PE估值，上调目标价为62.02元(前值39.45元，对应25年70倍PE)。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-08-16 晶晨股份：二季度收入利润历史新高，预计三季度保持环增 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●维持“优于大市”评级。我们看好公司在智能SoC领域的竞争力及领先优势，公司6nm旗舰芯片落地量产，W系列WiFi6与A系列AI端侧芯片有望助力公司业绩稳步增长。我们预计公司2026-2028年营业收入93.07./112.04/134.65亿元（26-27年前值89.36/107.25亿元），归母净利润14.45/19.97/26.92亿元（26-27年前值13.31/17.55亿元），当前股价对应PE分别为28/21/15倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-13 天德钰：二季度收入创季度新高，毛利率同环比提高 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润至3.43/4.34/4.93亿元（前值为3.43/4.34/4.88亿元），对应2026年8月12日股价的PE分别为24/19/17x，维持“优于大市”评级。

●2026-08-11 迪普科技：利润表现亮眼，AI业务打开成长空间 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为13.42/14.85/16.53亿元，归母净利润分别为2.22/2.68/3.15亿元，我们对公司持续业绩增长保持乐观，维持“买入”评级。

●2026-08-11 寒武纪：季报点评：26H1业绩释放加速，加码供给支撑订单交付 (国盛证券 孙行臻)

●AI算力需求景气，公司算力芯片技术领先，导入客户加速，业务大规模商业化落地，软硬件协同发展进一步提升业绩弹性及业务粘性。预计公司2026-2028年营收为162.22/280.59/434.82亿元，归母净利润为57.09/100.70/161.47亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-11 泽宇智能：深耕电力信息化，打造智能电网全链条解决方案 (银河证券 陶贻功,曾韬,梁悠南)

●预计公司26-28年归母净利润分别为2.59、3.36、4.59亿元，对应当前PE分别为31.4x、24.3x、17.7x。公司估值高于可比公司。考虑到公司成长性强，且设立股权激励机制提升核心团队凝聚力和竞争力，我们认为公司应当享有一定的估值溢价。

●2026-08-11 寒武纪：预付款是需求的具现，存货大增才是未来收入持续增长的动力 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹,陈俊如,叶怡豪)

●预计2026-2028年归母净利润分别为60.15/132.25/244.39亿元，分别对应114/52/28倍PE。国产算力需求景气延续，公司作为国产云端智能芯片头部厂商，预付款与存货指标指向三季度收入放量，给予“增持”评级。

●2026-08-10 寒武纪：2026年半年报点评：2026上半年收入/利润翻倍增长，CSP客户成功拓展规模化训练场景 (国海证券 刘熹)

●公司为AI芯片领域全球知名的新兴公司，有望受益于大模型发展带来的算力需求及产品优化迭代。我们预计公司2026~2028年营收分别为197.97/364.19/600.85亿元，归母净利润为71.71/123.10/180.70亿元，对应PS为38.08/20.70/12.55X，维持“买入”评级。

●2026-08-10 科大讯飞：中标国家能源项目，公司FDE模式验证AI产业闭环 (国联民生证券 吕伟,陈安宇)

●公司作为全球人工智能产业龙头，建议积极看待科大讯飞通过FDE模式拓展AI应用落地。预计公司2026-2028年营收分别为324、393、481亿元，归母净利润分别为11.25、16.13、19.96亿元，2026年8月7日收盘价对应市盈率93X、65X、52X，维持“推荐”评级。

●2026-08-09 寒武纪：2026年中报业绩点评：业绩加速释放，供应链投入支撑国产算力放量 (浙商证券 童非,王凌涛,厉秋迪,张致远)

●我们预计公司26-28年分别实现收入158.1亿、280.2亿、455.5亿，同比增速为143%、77%、63%；归属母公司股东的净利润为52.2亿、101.9亿、162.8亿。对应26-28年PE估值分别为144.3、73.99、46.31倍，维持“买入”评级。

●2026-08-09 寒武纪：中报点评：实现规模化训练技术的场景拓展 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,吕兰兰)

●考虑产品交付节奏和原材料供应紧张影响，我们下修公司26年收入预期，但由于28年产能有望加速释放，我们上修28年收入预测，预计26/27/28年收入分别为140/408/610亿元(较前值：-17%/0%/+15%)。由于原材料价格正在上涨，我们预计今年下半年开始毛利率或面临一定压力，27-28年考虑所得税及新增股权激励费用影响，调整归母净利润预测至38.07/135.26/207.50亿元(较前值：-36%/-23%/-8%)，给予65倍27E PE(前值：40x，上修主因板块估值上修，可比公司Wind一致性预期均值为54x)，目标价1399.5元(按当前股本计前值：1116.6元)，给予“买入”评级。