兰州银行(001227)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-15 兰州银行：2025年年报及2026年一季报点评：息差回升，不良改善 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●预计2026-2028年营业收入分别为80.75/84.77/89.68亿元，同比增长3.6%/5.0%/5.8%；归母净利润为18.92/19.54/20.40亿元，同比增长1.5%/3.3%/4.4%。对应EPS分别为0.33/0.34/0.36元，对应2026年5月12日股价的PE分别为6.7/6.4/6.2倍。兰州银行营收降幅收窄，息差企稳回升，资产质量有一定改善。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2022-08-22 兰州银行：扎根西北经济重镇，对公零售齐头并进 (中信建投 马鲲鹏,杨荣,李晨,陈翔)

●当前0.94倍22年PB未反映兰州银行在当地的地域和经营优势，以及对公业务“中小微+大中项目”并重发展和零售业务深化转型蕴含的核心竞争力和长远发展潜力。未来，兰州银行将持续受益于“一带一路”和“西部大开发”的国家级发展战略带来的政策支持和信贷需求，并依靠持续优化改善的资负结构和资产质量，带来公司业绩的新一轮增长动能。首次覆盖，给与买入评级，目标估值1.2倍22年PB。

●2021-12-08 兰州银行：新股研究报告：深化小微三农，加速零售转型 (中泰证券 戴志锋,邓美君,贾靖)

●根据公告概算发行费用总额为65,030,408.28元；本次计划发行股票数量为569,569,717股。用(计划补充资本净额+概算发行费用)/发行股本计算预期其发行价为3.57元/股，对应公司21E/22E PB0.79X/0.91X；PE12.19X/10.89X(城商行PB0.91X/0.82X；PE8.12X/7.26X)，建议保持积极跟踪。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-09-09 交通银行：营收利润增速回升，净息差企稳反弹 (国海证券 林加力,许潇琦,徐凝碧)

●我们预测2026-2028年营业收入为2676.97、2782.32、2888.48亿元，同比增速为0.99%、3.94%、3.82%；归母净利润为1014.63、1051.32、1089.96亿元，同比增速为6.11%、3.62%、3.68%；摊薄每股收益（EPS）为1.06、1.11、1.15元；P/E为6.13、5.95、5.61倍，P/B为0.47、0.45、0.42倍。

●2026-09-08 宁波银行：2026年半年报业绩点评：营收利润延续高增，资产质量保持稳健 (国投证券 于博文)

●考虑到公司强劲的业绩增长，以及率先走出本轮风险周期。我们预计公司26/27/28归母净利润增速为12.81%/11.46%/13.03%，BVPS为37.80/42.36/47.54。给予26年1.01xPB，对应38.24元目标价，给予买入-A的投资评级。

●2026-09-07 成都银行：息差逆势扩张，利润稳健增长 (国海证券 林加力,徐凝碧,许潇琦)

●成都银行银行风控体系稳健，维持“买入”评级。我们预测公司2026-2028年营业收入分别为251.02、267.13、285.67亿元，同比分别增长6.35%、6.42%、6.94%；归母净利润分别为136.69、144.91、153.74亿元，同比分别增长2.91%、6.01%、6.09%；摊薄每股收益（EPS）分别为3.23、3.42、3.63元；对应P/E分别为5.18、4.95、4.72倍，P/B分别为0.72、0.65、0.59倍。

●2026-09-06 华夏银行：2026年半年报点评：核心营收保持高增 (国联民生证券 王先爽,文雪阳,乔丹)

●华夏银行作为全国性股份行，核心营收保持两位数增长，活期存款占比提升带动负债结构改善，经营底盘保持稳健，资产质量仍处于调整修复期，未来值得进一步关注。预计2026-2028年营业收入分别为1029.81/1128.36/1226.06亿元，同比增长12.0%/9.6%/8.7%；归母净利润为245.84/251.38/259.15亿元，同比增长-9.6%/2.3%/3.1%。对应EPS分别为1.45/1.49/1.54元，对应2026年9月4日股价的PE分别为4.3/4.2/4.1倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2026-09-05 工商银行：2026年半年报点评：息差平稳，稳健经营 (国联民生证券 王先爽,乔丹,文雪阳)

●工商银行一如既往展现出国有大行的稳健经营能力，保持规模与效益的平衡，26H1公司每10股派息1.511元，分红率较去年有所提升，红利配置价值大。预计2026-2028年营业收入分别为9148.64/9884.17/10643.49亿元，同比增长9.1%/8.0%/7.7%；归母净利润为3798.27/3918.08/4075.23亿元，同比增长3.1%/3.2%/4.0%。对应EPS分别为1.03/1.07/1.11元，对应2026年8月28日股价的PE分别为7.6/7.4/7.1倍。维持“推荐”评级。

●2026-09-04 渝农商行：2026H1业绩点评：净息差回升，资产质量稳健 (开源证券 刘呈祥)

●我们维持其2026-2028年盈利预测，预计渝农商行2026-2028年归母净利润分别为129/138/149亿元，分别同比增长6.2%/7.07%/8.18%；期末摊薄股本EPS为1.13/1.21/1.31元；当前股价（2026-09-04）对应2026-2028年PB分别为0.5/0.5/0.5倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 邮储银行：负债成本优势延续，营收明显修复 (东海证券 王鸿行)

●根据半年报实际表现，我们上调公司2026投资交易收益。另外，结合当前利率环境，预计贷款及投资收益率仍将处于低位，小幅下调2027---2028年净利息收入。零售风险仍在出清，上半年拨备计提力度超预期，相应上调2026年信用成本。综合影响下，预计公司2026---2028年营业收入分别为3788、3879和4105亿元（原预测分别为3706、3930和4172亿元），归母净利润分别为914、945和987亿元（原预测分别为897、924和962亿元），对应期末每股净资产分别为8.87、9.34和9.84元。公司核心优势仍在稳固的负债基础、储蓄代理模式优化以及县域客群、普惠小微和涉农领域的经营能力。另外，公司中期分红比例提升巩固其红利属性。维持“增持”评级。

●2026-09-03 成都银行：业绩平稳，息差改善 (东方财富证券 余金鑫)

●成都银行上半年净利息收入增长提速，净息差较2025年全年改善，核心利息业务对业绩形成支撑；非息收入虽受投资收益及公允价值变动扰动，但费用增速低于营收，资产质量整体仍保持稳定。考虑到负债成本改善、规模稳步扩张及较高拨备水平，预计2026—2028年EPS分别为3.29元、3.52元和3.77元。按8月28日收盘价计算，公司2026—2028年P/E分别为5.68、5.31和4.96，P/B分别为0.78、0.70和0.64。我们认为公司估值处于较低水平，核心盈利改善和资产质量稳定具备支撑。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-02 招商银行：息差边际趋稳，财富管理修复延续 (东海证券 王鸿行)

●结合半年报经营表现及最新利率预测，我们上调2026年营业收入预测，小幅下调2027—2028年营业收入预测，主要反映2026年息差和非息收入好于此前预期，同时考虑投资资产重定价的滞后影响仍将在后续年度释放。归母净利润预测整体小幅上调，费用管控和中收修复对盈利形成支撑，风险成本假设仍保持审慎。预计公司2026—2028年营业收入分别为3555、3660和3884亿元（原预测分别为3515、3703和3936亿元），同比增长5.31%、2.97%和6.11%；归母净利润分别为1550、1601和1676亿元（原预测分别为1550、1597和1656亿元），同比增长3.22%、3.26%和4.70%。对应EPS分别为6.15、6.35和6.65元，对应期末每股净资产分别为50.27、55.92和61.84元。按2026年9月1日收盘价40.86元计算，对应PB分别为0.81、0.73和0.66倍。招行息差企稳信号增强，财富管理修复延续，营收端改善已逐步由预期转为实际业绩；零售风险仍需消化，但充足拨备和改善中的拨备前利润为风险处置提供了空间，维持“买入”评级。

●2026-09-02 北京银行：2026年半年报业绩点评：利润增长稳健，财富中收增速创新高 (银河证券 张一纬)

●公司深耕北京地区，坚持以数字化转型统领五大转型。对公业务基本盘稳健，零售转型深化，构建全生命周期零售金融服务体系；负债端核心存款获取能力强，成本管控成效良好。2025年分红率达35.46%，2026年中期分红比例为18.4%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为13.33元/13.75元/14.18元，对应当前股价PB分别为0.41X/0.40X/0.39X。