悍高集团(001221)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-14 悍高集团：26H1全品类稳健增长，深化推进渠道下沉和品牌建设 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●基于家居行业需求承压和费用投放影响，下调公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现收入43.3亿元、51.6亿元、60.4亿元，同比+20.3%、+19.3%、+17.1%；归母净利润8.3、10.0、11.7亿元(前值为8.8亿元、10.7亿元、12.8亿元)，同比+17.9%、+20.6%、+17.3%，对应PE为19.5X、16.2X、13.8X。维持“买入”评级。

●2026-08-12 悍高集团：半年报点评：品类多点开花 (天风证券 孙海洋,鲍荣富,张彤)

●调整盈利预测，维持“买入”评级。根据公司半年报情况，考虑原材料成本波动影响，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为8.2/10.0/12.1亿元(前值8.9/11.1/13.7亿元)。

●2026-08-11 悍高集团：半年报点评：增长稳健，积极培育新兴成长曲线 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●考虑到公司2026年上半年业绩表现及未来行业整体环境，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润8.48/10.09/11.89亿元，同比增长20.6%/19.0%/17.8%，维持“增持”投资评级。

●2026-08-10 悍高集团：2026年半年报点评：营收逆势增长，厨卫五金增速领跑 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司作为家具五金行业龙头企业，依托智能制造基地实现全流程自动化生产，规模优势持续释放；同时原创自主品牌实力突出，高端品牌布局打开价值天花板。行业当前集中度偏低，公司依托智造、规模、品牌、渠道多维优势持续推进国产替代，中长期成长空间广阔。考虑到下游需求不足，我们调整公司26-28年实现营收42.73/50.68/59.73亿元（26-27年前值为41.81/49.32亿元），归母净利润8.38/10.04/12.00亿元（26-27年前值为9.02/11.19亿元），当前股价对应PE分别为19.1、15.9、13.3倍，维持“增持”评级。

●2026-08-10 悍高集团：逆势稳健增长，业务布局持续多元化 (信达证券 姜文镪,李晨)

●2026年上半年，公司在整体家居行业受地产拖累的背景下实现收入16.78亿元，同比增长15.7%；归母净利润2.92亿元，同比增长10.1%。利润增速弱于收入主要受原材料阶段性波动、产品结构变化及费用前置影响，预计下半年毛利率和费用率将改善。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.0、9.8、11.8亿元，对应PE估值分别为19.9X、16.3X、13.5X。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-08-17 科达利：收入快速增长，机器人业务加速推进 (国信证券 王蔚祺)

●调整盈利预测，维持“优于大市”评级。基于原材料价格波动对公司经营的短期影响，我们下调2026年盈利预测、维持2027-2028年盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润22.69/31.08/38.18亿元(原预测为23.93/31.08/38.18亿元)，同比+29%/+37%/+23%，EPS为7.93/10.85/13.33元，动态PE为23/17/14倍。

●2026-08-17 科达利：铝价高位盈利承压，看好公司盈利修复+机器人业务兑现 (中信建投 许琳,薛鹭)

●看好公司26H2的盈利修复及机器人业务的兑现潜力。公司作为锂电池结构件龙头将充分享受下游高景气红利。同时，新业务迎来关键节点，2026年正式开启机器人业务战略布局，依托泰国工厂的顺利推进，有望在2027年迎来营收的快速上量。预计公司26/27年实现净利润22.5/30.2亿元，对应当前PE约23.3/17.4倍，维持买入评级。

●2026-08-16 科达利：2026年半年报点评：Q2业绩符合市场预期，机器人进展顺利 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑铝价影响，我们下调盈利预测，预计26-28年归母净利润22.2/29.2/38.1亿元（原预期23.8/31.3/40.7亿元），同比+26%/+32%/+30%，对应PE为24x/18x/14x，考虑公司后续机器人弹性，给予27年27xPE，对应目标价276元，维持“买入”评级。

●2026-08-16 科达利：2026年半年报点评：上半年营业收入超预期，机器人零部件业务稳步推进 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏,杨子伟)

●考虑到公司上半年的强劲需求增速，我们上调公司2026/2027/2028年的营收分别为206/267/334亿元（前值为197/245/299亿元），考虑到上游原材料价格上涨，我们下调公司2026年归母净利润分别为22.5亿元（前值24.7亿元），2027/2028年归母净利润为31.7/39.2亿元，每股收益分别为7.9/11.1/13.7元，对应PE估值分别为23/17/13倍，维持“买入”评级。

●2026-08-16 华锐精密：2026半年报点评：刀具业务厚积薄发，PCB棒材进入客户测试 (中泰证券 冯胜,谢校辉,叶光亮)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.42/9.86/11.46亿元(此前预测值为7.92/9.86/11.46亿元)，对应PE为27/17/15。公司Q2主动优化经营质量，短期扰动逐步消退，Q3进入业绩修复窗口；中长期形成“刀具进口替代、上游钨材料、PCB高端棒材”多重成长驱动，维持“买入”评级。

●2026-08-16 华锐精密：业绩高增，PCB棒材+钨冶炼打开新增长极 (国投证券 朱宇航)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为18.4亿元、23.4亿元、28.7亿元，同比+83.5%、+27.3%、+22.8%，归母净利润分别为4.5亿元、6.3亿元、8.0亿元，同比+140.5%、+39.7%、+27.3%，给予公司2026年40倍PE，对应目标价格128.3元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-08-16 科达利：2026年半年报点评：结构件龙头盈利韧性凸显，机器人构筑第二增长极 (国联民生证券 邓永康,席子屹,李孝鹏,朱碧野)

●预计公司2026-2028年实现营收203.86、257.74和316.02亿元，同比增速分别为34.0%、26.4%和22.6%；归母净利润分别为22.10、31.75和38.70亿元，同比增速分别为25.3%、43.6%和21.9%。当前股价对应PE分别为24、17、14倍。公司作为全球锂电池精密结构件龙头，主业增长确定性强；同时前瞻性布局人形机器人核心零部件，有望打开第二增长曲线，维持“推荐”评级。

●2026-08-16 科达利：2026年中报点评：结构件下游需求旺盛，机器人业务前景广阔 (兴业证券 王帅,胡琎心,侯立森,董晓彬)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为24.15/31.70/42.43亿元，以2026年8月14日收盘价计算市盈率为21.8/16.6/12.4倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-14 科达利：半年报点评：营收增速超预期，锂电池结构件高速增长，机器人业务加速推进 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,谢雨晨)

●公司是全球锂电池精密结构件领军者，主业受益于动力及储能电池需求增长，与此同时，公司布局以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手等多维产品，积极拥抱人形机器人新兴产业。预计2026-2028年营业收入分别为200.62亿元、260.49亿元和338.31亿元，同比增长31.87%、29.84%和29.87%，对应归母净利润分别为23.96亿元、31.27亿元和40.10亿元，同比增长35.83%、30.49%和28.23%。基于2026年8月14日收盘价计算PE为22倍、17倍和13倍，维持“买入”评级。

●2026-08-14 科达利：2026年二季度业绩点评：盈利短期承压，机器人业务产业化落地加速 (银河证券 曾韬,段尚昌)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收206亿元/267亿元/333亿元，归母净利22亿元/31亿元/39亿元，EPS为7.8元/10.7元/13.7元，对应PE为24倍/17倍/13倍，维持“推荐”评级。