中科三环(000970)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-10 中科三环：计划并购中电磁声，打造一体化永磁材料龙头-关于公司计划现金收购中电磁声的点评 (东北证券 李玖,李明)

●在不考虑并购情况下，我们预计公司2026-2028年实现收入70.29/75.80/85.54亿元，实现归母净利润1.31/2.00/3.02亿元，对应PE为108.30/70.81/46.94。

●2026-08-22 中科三环：中报点评：多重降本措施助力毛利率同比改善 (华泰证券 李斌,马俊)

●我们维持公司盈利预测，26-28年归母净利润为1.97/2.76/3.37亿元，预计26-28年EPS为0.16/0.23/0.28元。可比公司26年PB均值为6.8X，考虑到公司出口营收占比明显高于可比公司（基于25年数据，见图表1），因此政策对公司的业绩扰动较大，给予公司26年3.4倍PB估值，预计公司2026年BPS为5.49元，下调目标价为18.67元（前值19.76元，对应2026年3.6倍PB）。

●2026-08-22 中科三环：半年报点评：量增驱动盈利改善，龙头弹性持续释放 (国盛证券 张航)

●公司为全球稀土永磁行业龙头，具备2.5万吨烧结钕铁硼+1500吨粘结钕铁硼产能。短期来看，稀土价格中枢抬升、出口管制阶段性调整，叠加库存收益释放与产能利用率提升，公司盈利弹性有望持续兑现。中长期看，人形机器人与低空经济是高性能钕铁硼的两大新兴需求增长极，公司作为龙头有望充分受益。我们预计2026-2028年归母净利润1.8/3.4/4.0亿元，对应PE83/44/38x，维持“买入”评级。

●2026-04-28 中科三环：季报点评：稀土价格持续走强，盈利修复节奏有望加快 (国盛证券 张航)

●公司为全球稀土永磁行业龙头，具备2.5万吨烧结钕铁硼+1500吨粘接钕铁硼产能。短期来看，稀土价格中枢抬升、出口管制阶段性调整，叠加库存收益释放与产能利用率提升，公司盈利弹性有望持续兑现。中长期看，人形机器人、工业伺服电机等高端磁材需求渗透率提升，公司作为龙头有望充分受益。预计2026-2028年归母净利润1.8/3.2/4.0亿元，对应PE80/45/37x，维持国买入”评级。

●2026-04-25 中科三环：季报点评：业绩向好且布局轴向磁通电机磁材 (华泰证券 李斌,马俊)

●我们下调公司26-28年归母净利润(-19.2%/-19.5%/17.9%)至1.97/2.76亿元/3.37亿元，预计26-28年EPS为0.16/0.23/0.28元。下调主要是考虑公司不会盲目扩产同时稀土价格剧烈波动可能增加公司库存策略制定的难度。可比公司26年PB均值为7.15X，考虑到公司出口营收占比明显高于可比公司，因此政策对公司的业绩扰动较大，给予公司26年3.6倍PB估值，预计公司2026年BPS为5.49元，下调目标价为19.76元(前值19.9元，对应2026年3.6倍PB)。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-15 鸿富瀚：液冷订单落地兑现快速成长，多业务共进打开成长空间 (浙商证券 王凌涛)

●我们预计公司2026—2028年营业收入分别为36.56、70.07、89.86亿元，同比增长301.22%、91.66%、28.24%；归母净利润分别为4.84、10.79、15.35亿元，同比增长377.18%、122.79%、42.34%。随着液冷散热产品大额订单逐步交付、自动化及机器人业务放量，以及刚果（金）光储项目投运，公司收入及利润规模有望快速增长。按当前股价计算，公司2026—2028年对应PE分别为39.42倍、17.69倍和12.43倍，维持“买入”评级。

●2026-09-15 龙芯中科：【华创计算机】龙芯中科（688047）2026年半年报点评：业绩减亏趋势延续，龙架构生态建设加速20260830 (华创证券 周楚薇,吴鸣远)

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●2026-09-15 莱特光电：半年报点评：8.6代三款+GP放量，Q布钙钛矿中间体多点开花 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●考虑到消费电子景气波动、Q布应用较预期延后，我们调整26-28年归母净利润预期至2.84/4.79/8.14亿元（前值为：3.10/5.51/8.25亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-15 一博科技：板载算力，博贯全链 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入17/27/39亿元，归母净利润2.0/4.3/7.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-15 聚灿光电：精细化运营夯实蓝绿光基本盘，全色系高阶化打开成长空间 (浙商证券)

●预计2026---2028年公司营业收入分别为19.12亿元、25.25亿元和32.91亿元，同比分别下降38.86%、增长32.06%和30.34%；归母净利润分别为2.31亿元、3.35亿元和4.60亿元，同比分别增长12.85%、44.87%和37.28%。（2026年收入同比下降主要受黄金废料处置模式调整影响，主营LED业务仍保持增长。）随着红黄光芯片能力补齐，银镜倒装及MiniLED等高附加值产品占比持续提升，公司盈利能力有望继续上行。按照报告期收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为35.31倍、24.37倍和17.75倍。我们认为，公司正处于由蓝绿光规模优势向全色系、高阶化产品结构升级的重要阶段，未来高价值产品放量有望持续推动利润增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-14 晶合集成：订单持续饱满，电源管理芯片与逻辑芯片等多元化布局 (中信建投 孙芳芳,赵子鹏)

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●2026-09-14 德福科技：公司业绩表现亮眼，AI算力高景气度推动AI铜箔需求旺盛 (华鑫证券 庄宇,傅鸿浩,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为217.52、268.93、317.54亿元，EPS分别为1.22、2.57、4.18元，当前股价对应PE分别为87.0、41.4、25.5倍，考虑到AI服务器、高速交换机及光模块需求拉动高端电子电路铜箔进入放量期，公司高端电子铜箔产能规模位于前列，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-14 路维光电：产能有序提升，1H26营收、归母净利润同比增长 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●预计公司2026-2028年归母净利润同比增长40.8%/42.2%/38.2%至3.55/5.05/6.98亿元（前值：2026-2027年为3.53/5.18亿元），对应2026-2028年PE分别为23.9/16.8/12.2倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-14 紫光股份：上半年业绩高增，智算与海外市场加速拓展 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合上半年公司业绩，我们对公司盈利预测做出调整。我们预测2026-2028年公司营收分别为1202.31/1455.72/1708.34亿元（原预测值分别为1125.47/1295.11/1472.08亿元），归母净利润分别为32.55/44.42/56.45亿元（原预测值分别为25.58/31.68/38.70亿元），维持“增持”评级。

●2026-09-14 中瓷电子：Q2光通信陶瓷需求仍强劲，2.4T等产品打开成长空间 (兴业证券 许梓豪,代小笛,陈光毅,王灵境)

●公司发布2026年半年报。2026H1公司实现营业收入22.1亿元，同比增长54.8%；归母净利润4.03亿元，同比增长41.2%；扣非归母净利润3.80亿元，同比增长44.3%。预计公司2026-2028年实现归母净利润10.42、16.87、26.59亿元，对应9月14日收盘价的PE为53.2、32.9和20.8倍，维持“增持”评级。