蓝焰控股(000968)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-25 蓝焰控股：2024年年报及2025年一季报点评：25Q1利润同增，增储上产稳步推进 (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●公司布局煤层气上中下游一体化产业链，且煤层气资源储量丰富。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.75/5.45/6.19亿元，EPS分别为0.49/0.56/0.64元/股，对应2025年4月24日收盘价的PE分别为13/11/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-02 蓝焰控股：和顺横岭勘查取得新进展，探明储量增长12% (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●公司布局煤层气上中下游一体化产业链，且煤层气资源储量丰富。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.61/5.71/6.86亿元，EPS分别为0.48/0.59/0.71元/股，对应2024年12月31日收盘价的PE分别为14/11/9倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 蓝焰控股：2023年报和2024年一季报点评：业绩同比下滑，资源优势深化奠定长期发展 (民生证券 周泰,李航)

●公司布局煤层气上中下游一体化产业链，且煤层气资源储量丰富。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.92/6.96/8.02亿元，EPS分别为0.61/0.72/0.83元/股，对应2024年4月26日收盘价的PE分别为11/9/8倍，维持“推荐”评级。

●2023-12-25 蓝焰控股：郑庄区块新增储量获批，资源加码巩固龙头地位 (民生证券 周泰,李航)

●公司布局煤层气上中下游一体化产业链，且煤层气资源储量丰富。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.01/7.25/9.10亿元，EPS分别为0.62/0.75/0.94元/股，对应2023年12月25日的PE分别为11倍、9倍、7倍，维持“推荐”评级。

●2023-12-17 蓝焰控股：拟收购山西煤层气81%股权，产业资源持续加码 (民生证券 周泰,李航)

●公司布局煤层气上中下游一体化产业链，且煤层气资源储量丰富。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.01/7.25/9.10亿元，EPS分别为0.62/0.75/0.94元/股，对应2023年12月15日的PE分别为12倍、10倍、8倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2026-08-25 甘肃能化：半年报点评：吨煤盈利边际修复，化工业务释放弹性 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到公司2026H1业绩边际修复，化工业务释放弹性，我们预计26-28年公司实现归母净利润4.4亿元、7.8亿元、10.0亿元，对应PE为32.1、18.0、14.1倍。维持“买入”评级。

●2026-08-25 中国石化：上游及炼化板块增利，公司业绩稳步增长 (信达证券 刘红光,刘奕麟)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为433.10、475.11和514.08亿元，归母净利润增速分别为36.2%、9.7%和8.2%，EPS（摊薄）分别为0.36、0.39和0.43元/股，对应2026年8月24日的收盘价，对应2026-2028年PE分别为14.88、13.57和12.54倍。我们看好公司在行业存量竞争背景下的长期发展优势和未来炼化行业景气上行带来的业绩弹性，叠加公司高股东回报的长期价值，我们维持公司“买入”评级。

●2026-08-25 平煤股份：中报点评：焦煤供给收缩强化H2盈利预期 (华泰证券 刘俊,马梦辰,王嵩)

●鉴于Q2单位成本超预期，将2026-2028年归母净利润预测下调至12.64/16.12/16.09亿元，对应EPS为0.51/0.65/0.65元。基于DDM估值模型，维持60.62%分红比例，下调WACC至3.85%，目标价调整为11.49元，维持“买入”评级。

●2026-08-25 中国石化：上游勘探开发与炼化板块增利，公司业绩稳步增长 (信达证券 刘红光,刘奕麟)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为433.10、475.11和514.08亿元，归母净利润增速分别为36.2%、9.7%和8.2%，EPS（摊薄）分别为0.36、0.39和0.43元/股，对应2026年8月24日的收盘价，对应2026-2028年PE分别为14.88、13.57和12.54倍。我们看好公司在行业存量竞争背景下的长期发展优势和未来炼化行业景气上行带来的业绩弹性，叠加公司高股东回报的长期价值，我们维持公司“买入”评级。

●2026-08-25 兰花科创：煤炭尿素量价带动业绩修复，一体化产业链持续强化 (山西证券 胡博,程俊杰)

●公司作为一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，拥有年煤炭生产能力1500万吨，年尿素产能约100万吨。煤炭与尿素量价带动，业绩修复明显，全年业绩有望转正。行业层面，新能源替代与煤电调峰协同推进，煤炭总体上保供稳价仍是政策核心；尿素国内保供优先政策长期延续，聚焦降本增效与产品结构优化，大颗粒尿素等优质产品竞争力凸显；己内酰胺行业将呈现供需紧平衡、集中度提升，环己酮-己内酰胺-尼龙一体化布局持续推进，行业向高端化、精细化延伸。我们看好公司未来业务持续放量，业绩稳步上行，预计公司2026-2028年EPS分别为0.21\0.29\0.43元，对应公司8月24日收盘价7.3元，PE分别为34.3\25.5\17.1倍，首次给予“增持-A”投资评级。

●2026-08-25 中煤能源：2026年中报点评：Q2利润同比改善，中期分红积极回馈 (西部证券 李世朋)

●2026年以来煤炭市场内忧外扰不断，“2.28号美以伊冲突”影响下国际能源价格明显上涨；5月山西特大矿难或将导致全年生产受到影响，供应端出现明显下滑概率较大，并驱动煤价连续上涨。预计2026-2028年归母净利润分别为215.85亿元、240.25亿元、256.51亿元，同比分别+20.7%、+11.3%、+6.8%，EPS分别为1.63元、1.81元、1.93元。综合考虑绝对估值法与相对估值法，给予“买入”评级。

●2026-08-24 中煤能源：Q2同环比改善，中期分红持续回报股东 (华福证券 汤悦)

●公司2026Q2同环比改善，煤炭业务在产销量承压背景下凭借提质增效实现以价补量，煤化工板块量价齐升、盈利弹性显著释放；同时，煤、电、化、新重点项目有序推进，中长期成长动能持续积蓄，预计2026-2028年归母净利润分别为211、234和258亿元（维持前序预测），当前股价对应2026-2028年PE分别为9.0、8.1和7.4倍。公司作为煤炭行业龙头央企，业绩经营稳健，分红水平维持行业较高水平，维持“买入”评级。

●2026-08-24 上海能源：煤炭量价改善驱动业绩高增，新能源布局持续推进 (开源证券 王高展)

●我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为6.83/7.84/8.53亿元（原值为6.58/6.95/8.32亿元），同比+209.9%/+14.7%/+8.9%；EPS分别为0.68/0.77/0.84元，对应当前股价PE为13.3/11.6/10.6倍。公司煤炭业务盈利能力明显改善，新能源装机规模持续扩张，叠加稳定分红，长期投资价值凸显。维持“买入”评级。

●2026-08-24 中煤能源：业绩稳中有进，化工毛利同比增长62% (山西证券 胡博,程俊杰)

●预计公司2026-2028年EPS分别为1.4\1.43\1.48元，对应公司8月21日收盘价14.3元，PE分别为10.2\10\9.7倍，维持“增持-A”投资评级。

●2026-08-24 新集能源：煤电双主业业绩亮眼，焦煤与新能源布局落地 (山西证券 胡博,程俊杰)

●公司发布2026年半年报，实现营业收入78.92亿元，同比增长35.82%；利润总额17.43亿元，同比增长24.41%；归属于母公司所有者的净利润12.17亿元，同比增长32.27%；经营活动产生的现金流量净额22.28亿元，同比增长36.98%。预计公司2026-2028年EPS分别为0.97\1.02\1.05元，对应公司8月21日收盘价10.1元，PE分别为10.5\9.9\9.7倍，维持“买入-A”投资评级。