华东医药(000963)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-11 华东医药：2026年中报点评：工业板块表现稳健，创新转型驱动增长 (西部证券 李梦园,杨天笑)

●预计26-28年归母净利润分别为36.7/39.3/42.2亿元，同比增长7.4%/7.2%/7.3%。公司创新潜力持续释放，维持“买入”评级。

●2026-08-28 华东医药：2026半年报点评：业绩稳健增长，创新药持续放量 (西南证券 杜向阳)

●预计2026-2028年收入分别为456、479、500亿元，对应PE为13、12、11倍。公司创新药商业化进展顺利，多款产品已进入放量通道，管线丰富且梯次有序，维持“买入”评级。

●2026-08-27 华东医药：中报点评：1H26创新业务驱动增长 (华泰证券 代雯,李奕玮,唐庆雷)

●考虑到医美业务承压、多款仿制药纳入第12批集采，我们下调盈利预测，预期26-28年归母净利润34.6、35.0、42.0亿元（较前值-9%、-16%、-14%），给予SOTP估值763.4亿元，目标价43.53元（前值50.8元，主因预测公司利润下调、可比公司估值下降）。

●2026-08-27 华东医药：2026年半年报业绩点评：工业板块稳健向上，创新产品提供新动力 (银河证券 程培,孙怡)

●公司医药工业、医美以及工业微生物等板块经营保持稳健，创新转型为公司中长期发展提供想象空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润为34.27/30.57/35.60亿元，同比增长0.37%/-10.80%/16.46%，当前股价对应2026-2028年PE为14/16/13倍，维持“推荐”评级。

●2026-05-14 华东医药：业绩稳健攀升，创新药步入收获期 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为38.96/41.83/48.56亿元，EPS分别为2.22/2.39/2.77元，当前股价对应PE为15/14/12倍。考虑公司整体经营稳健，医药工业盈利优异，创新产品放量与充足研发储备奠定长期潜力，医美短期承压不改长期价值，我们维持其“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-09-18 一心堂：中报点评：精细运营盈利改善，推动门店转型优化 (东方证券 伍云飞)

●根据26年中报，我们下调收入预测，并上调毛利率和费用率预测，调整公司26-28年每股收益预测为0.72、0.82、0.89（原预测26-28年为0.73、0.84、0.98）元，根据可比公司26年17倍PE，给予目标价12.24元，维持“买入”评级。

●2026-09-18 大参林：中报点评：规模效应释放，盈利明显改善 (东方证券 伍云飞)

●根据26年中报，我们下调26-28年收入和费用率预测，上调毛利率预测，调整公司26-28年每股收益预测为1.29、1.46、1.67（原预测26-28年为1.24、1.43、1.65）元，根据可比公司26年18倍PE，给予目标价23.22元，维持“买入”评级。

●2026-09-17 老百姓：Q2提速增长，激励彰显成长信心 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为234.63、249.57、265.79亿元，归母净利润分别为5.95、6.70、7.55亿元，当前股价对应PE分别为16、15、13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-16 吉宏股份：AI赋能从降本增效到第二增长曲线Giikin A仍可期 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2026-2028收入分别为81.82、98.18、113.30亿元，归母净利润分别为3.47、4.34、5.43亿元，EPS分别为0.76、0.95、1.18元，当前股价对应PE分别为26.1、20.9、16.7倍，公司将AI发展作为战略方向，构筑数字化竞争壁垒，持续推进Giikin平台升级迭代，深化AI技术与核心业务场景融合，未来公司仍将持续通过Meta、TikTok、Google等海外社交平台开展品牌推广，将深化AI生态伙伴战略合作，携手阿里云、火山引擎、谷歌、AWS等伙伴打通模型算力与一线业务需求，挖掘AI出海新机遇；公司AI战略已从单点自研走向多厂商生态共建升级，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-15 菜百股份：半年报点评：26Q2业绩受金价波动影响，推进品牌矩阵化发展 (天风证券 何富丽,李璇,孙海洋)

●公司作为北京市场规模领先、全国直营规模领先的黄金珠宝公司，正通过线上线下全渠道扩大品牌影响力。基于最新业绩，调整26-28年盈利预测，预计26-28年归母净利润为9.7/11.0/12.8亿元（原为13.6/15.6/17.2亿元），对应PE为11/10/8X，维持“买入”评级。

●2026-09-12 来伊份：加盟推进，静待突破 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●公司作直营转加盟战略坚决推进、多元化店型持续推进。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为36.2/38.2/40.6亿元，同比分别增长-5%/6%/6%；归母净利润分别为-1.7/0.01/1.9亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-11 良品铺子：扭亏为盈调整见效，静待旺季利润释放 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为59.5/65.6/71.9亿元，同比分别增长8%/10%/10%；2026-2028年归母净利润分别为0.44/0.83/0.96亿元，2027-2028年同比分别增长86%/16%，2026-2028年PE分别为81/44/38倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-11 万辰集团：头加速扩张，净利率持续稳步提升 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整公司26-28年营业收入644.81/745.0/827.81亿元的预测至752.29/954.44/1060.56亿元；调整公司26-28年EPS10.89/13.62/15.71元的预测至13.09/17.90/20.43元；对应2026年9月11日收盘价181.12元的估值分别为14/10/9倍，维持增持评级。

●2026-09-10 赛维时代：品牌服饰电商出海龙头，产品深耕+渠道扩张推动长期成长 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司作为跨境电商头部企业，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节建立竞争优势。且持续收缩非服类目，聚焦优势品类，未来盈利能力也有望同步持续改善。根据文中的假设预测，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润4.54/5.78/6.91亿元，分别同比增长60.59%/27.09%/19.6%。综合绝对及相对估值，并取二者的中值，给予公司2026年合理股价区间25.76-29.64元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-09-10 三夫户外：深耕户外赛道，品牌与渠道协同打开成长空间 (银河证券 郝帅,艾菲拉·迪力木拉提)

●公司通过自有品牌+独家代理的模式，赛事文旅等户外服务放大品牌声量，全渠道协同打开成长空间。我们预计公司2026/27/28实现归母净利润1.03/1.50/2.01亿元，EPS为0.62/0.91/1.21元，对应PE估值分别为22/15/11倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。