钱江摩托(000913)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-24 钱江摩托：系列点评八：2026Q1业绩承压，持续聚焦产品定义+出口战略 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司产品定义能力提升明显，看好公司“品牌力+产品力+渠道力+组织能力”多重维度竞争优势，中大排摩托车业务有望为公司后续成长提供充足动力，预计公司2026-2028年归母净利润2.7/3.3/4.3亿元，EPS为0.50/0.63/0.81元。对应2026年4月23日13.84元/股收盘价，PE分别27/22/17倍，维持“推荐”评级。

●2026-01-30 钱江摩托：系列点评七：2025年业绩承压，持续聚焦产品定义+出口战略 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司产品定义能力提升明显，看好公司“品牌力+产品力+渠道力+组织能力”多重维度竞争优势，中大排摩托车业务有望为公司后续成长提供充足动力，考虑到2025年“资产处置收益”税前利润约8.5亿元，预计公司2025-2027年归母净利润10.0/5.1/5.8亿元，EPS为1.91/0.97/1.10元。对应2026年1月29日15.66元/股收盘价，PE分别8/16/14倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 钱江摩托：季报点评：新工厂启用开启精品化转型 (华泰证券 宋亭亭,陈诗慧)

●我们维持公司25-27年归母净利润7.71/8.95/10.54亿元(三年复合增速为15.91%)，对应EPS为1.46/1.70/2.00元。根据Wind一致预期，可比公司2026年平均PE为14.5x，给予公司26年14.5倍PE估值，对应目标价为24.65元(前值26.28元，对应25EPE18x)。

●2025-08-31 钱江摩托：系列点评六：2025Q2业绩符合预期，中大排销量稳健 (民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司产品定义能力提升明显，看好公司“品牌力+产品力+渠道力+组织能力”多重维度竞争优势，中大排摩托车业务有望为公司后续成长提供充足动力。预计公司2025-2027年营收66.8/79.8/94.7亿元，归母净利润6.4/7.6/8.9亿元，EPS为1.21/1.45/1.69元。对应2025年8月29日16.99元/股收盘价，PE分别14/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-29 钱江摩托：中报点评：Q2业绩环比改善，中期高比例分红 (华泰证券 宋亭亭,陈诗慧)

●我们维持25-27年盈利预测，预计归母净利润分别为7.7/9.0/10.5亿元。采用可比估值法，基于可比公司25年平均PE18.0x，给予公司25E PE18.0x，对应目标价26.28元。(前次目标价25.11元，25E PE17.2x，系可比公司估值中枢提升)。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-06-25 中国中车：铁路装备持续夯实，新产业业务发展态势良好 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为3007/3340/3720亿元，归母净利润分别为148/163/183亿元，对应的PE分别为10/9/8X。我们认为从公司业绩持稳增长+轨道交通装备行业整体保持稳定增长态势+新产业业务发展态势良好，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-23 江航装备：聚焦航空制氧与惰化系统主业，积极开拓国产民机、军贸、PMA航材等市场 (国海证券 赵博轩)

●公司是国内航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，锚定装备主业，同时积极拓展国产大飞机、军贸、民航PMA、航天等领域，未来发展潜力或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为10.43/11.97/14.23亿元，归母净利润分别为0.66/0.82/1.14亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-18 航宇科技：【华创交运|深度】航宇科技：他山之石，映照航宇：海外龙头成长的量化启示 ——华创交运|航空强国系列研究（十） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●我们认为相比较海外龙头公司及国内高温合金部件的代表企业，目前估值具备明确性价比。维持估值方式，以26年预期净利润60倍PE给予定价，目标市值177亿，对应27-28年39、29倍PE，目标价92.52元，预期较现价64%空间，强调“强推”评级。

●2026-06-07 中国船舶：民船大周期带动盈利能力显著改善，订单饱满业绩进入持续上行周期 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●预计公司未来三年的归母净利润分别为161.31/257.79/377.42亿元，相应2026年至2028年EPS分别为2.14/3.43/5.02元，PE为17.21、10.77、7.36倍，维持“买入”评级。

●2026-06-05 航发动力：两机龙头启新程，民机、燃机打开新空间 (财通证券 杨博星,任旭欢)

●公司作为国内唯一能够研制全谱系军用航空发动机的企业，有望受益于新型航空装备放量列装、航空发动机迭代升级，以及大飞机国产替代、燃气轮机批产放量、外贸转包的快速发展，迎来新一轮成长。我们预计公司2026-2028年实现营业收入497.6/536.4/576.9亿元，归母净利润6.69/8.78/11.4亿元，对应PE分别为170.3/129.8/99.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-04 航天环宇：业绩短期承压，航空航天双轮驱动后市可期 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司专注于宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备等的研发制造，立足于高景气发展阶段的航空航天领域，同时卡位国产大飞机、商业航天、与低空经济等新兴领域。持续加大技术开发和自主创新力度，积极推进产业园区建设，产能持续扩充，聚焦新质生产力。我们看好公司未来前景，预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为0.68、0.88和1.11亿元，同比增长分别为43.73%、29.18%和26。01%，相应26年至28年PE分别为349.41、270.47和214.65倍，维持买入评级。

●2026-06-03 中航机载：航空机载系统龙头，积极发展大飞机及军贸等战新产业 (国海证券 赵博轩)

●机载产业是新质生产力和新质战斗力的重要支撑力量，公司作为我国航空机载系统研制生产的国家队和主力军，多年来聚焦防务装备主业，同时积极开拓大飞机、PMA航材、低空、非航防务、先进制造等新兴领域，未来发展空间或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为247.82/270.00/300.38亿元，归母净利润分别为11.55/13.46/16.08亿元，对应2026-2028年PE分别为46.95x/40.29x/33.74x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-03 时代电气：全球轨交牵引变流龙头，轨交装备与IGBT双轮驱动 (浙商证券 邱世梁,张菁,王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年归母净利润分别为43.60、48.49、54.98亿元，CAGR=11%，同比增长6.43%、11.22%、13.39%，对应18、16、14倍PE。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-06-02 松发股份：民营造船新锐，技术与效率加持下量价利齐升 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为72/125/164亿元，对应PE18/10/8倍（2026年6月2日）。公司为全球第三大船厂，背靠恒力集团，资金、效率、成本、产能等优势显著，为本轮周期弹性最大、成长性最优的标的之一，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-02 纵横股份：低空无人机领航者，AI赋能硬件+软件+运营一体化发展生态 (国海证券 赵博轩)

●公司当前在全国范围内率先跑通了低空经济的商业应用闭环。当前公司正积极推进低空数字经济服务政府治理向全国多地区复制推广；拓展应急安防、林草防火、智慧水利、防务等新行业的行业应用；推动谱系化无人机系统“出海”，公司未来几年发展速度或较快。基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为8.08/10.20/12.61亿元，归母净利润分别为0.50/0.84/1.18亿元，对应2026-2028年PE分别为74.98x/44.22x/31.64x，首次覆盖，给予“买入”评级。