北新建材(000786)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-24 北新建材：石膏板主业经营承压，“两翼”业务逆势增长 (国投证券 董文静,陈依凡)

●考虑到石膏板下游需求仍承压，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为248.25亿元、258.70亿元和269.87亿元，分别同比增长-1.80%、4.21%和4.32%，实现归母净利润27.89亿元、30.67亿元和33.63亿元，分别同比增长-4.02%、9.93%和9.65%，动态PE分别为10.4倍、9.5倍和8.7倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价21.19元，对应2026年13倍PE。

●2026-08-24 北新建材：中报业绩承压，下半年石膏板有望企稳 (中邮证券 赵洋)

●公司业绩虽短期承压，我们判断下半年主业石膏板基本面将逐步企稳，中长期凭借一体两翼以及全球化布局，我们仍看好公司中长期的较好成长性。我们预计公司26-27年收入分别为253亿、268亿，同比+0.2%、+5.9%，预计26-27年归母净利润分别为26.5亿、30.9亿，同比-8.8%、+16.5%；对应26-27年PE分别为10.9X、9.4X，估值具备吸引力。

●2026-08-21 北新建材：2026年中报点评：两翼均衡成长加速成型，经营质量稳健 (国信证券 任鹤,陈颖)

●两翼加速成型贡献成长，全球布局稳步推进，维持“优于大市”公司坚守战略定力，通过内生外延均衡发展，积极推进“一体两翼”战略，两翼加速成型并贡献成长，同时全球布局稳步推进，未来亦有望逐步贡献增量。预计26-28年每股收益分别为1.76/2.08/2.50元/股，对应PE为10.6/9.0/7.5x，维持“优于大市”评级。

●2026-08-21 北新建材：中报点评：“两翼”业务逆势扩张 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●考虑到房地产、工商业建筑装饰装修需求仍偏弱，我们下调公司26-28年石膏板销量预测，调整归母净利润预测至30.1/36.6/42.9亿元（较前值分别调整-13.57%/-13.45%/-16.15%），对应EPS为1.77/2.15/2.52元。可比公司26年一致预期PE均值为15x，认可给予公司26年15倍PE估值，对应目标价为26.55元（前值32.64元，对应16倍26年PE）。

●2026-08-21 北新建材：需求疲软经营承压，海外布局供增量 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润为28.56/32.72/36.68亿元，同比-2%/+15%/+12%，对应2026-2028年PE为11/10/9X。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-08-25 东方雨虹：半年报点评：上半年业绩回暖，看好新业务增量释放 (天风证券 鲍荣富)

●2026H1，受上游部分大宗原材料价格持续攀升、公司防水施工业务恢复不及预期等因素叠加，我们下调26-28年归母净利润预测至15.73亿元/20.38亿元/23.34亿元（前值26-29年为20.01亿元/22.81亿元/25.83亿元）。但公司近年海外优先与零售优先的发展路径已有一定成效，同时砂浆粉料业务亦形成一定规模，我们看好公司能受益于零售、海外、砂浆粉料三个新业务的增量贡献实现业绩增长，因此继续维持“买入”评级。

●2026-08-24 中国巨石：2026年半年报点评：电子布景气加速上涨 (东吴证券 黄诗涛)

●AI算力驱动电子布景气加速上行，公司量价齐升、盈利弹性充分释放，产能扩张与高端化布局打开成长空间。基于中报业绩及Q3电子布价格走势，我们大幅上调公司2026-2028年归母净利润预测至82.3/143.6/168.3亿元（前值为51.4/59.8/66.3亿元），对应市盈率分别为20/12/10倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 宏和科技：半年报点评：电子布景气延续，高端产品占比提升盈利弹性释放 (天风证券 鲍荣富,于那)

●电子布景气高企，公司盈利能力持续提升，我们看好公司高端电子布业绩弹性，预计公司2026-2028年归母净利润7.9/11.5/15.5亿元，当前价格对应PE为161/111/82倍，维持公司“增持”评级。

●2026-08-24 中国巨石：2026年半年报点评：26H1业绩符合预期，电子布持续突破 (国联民生证券 武慧东,张润)

●我们认为公司全球玻纤产业龙头地位稳固，产品高端化工作持续推进有望释放公司成长动能（电子布薄布等全面突围、特种布研发及客户验证工作持续推进）。维持业绩预测，我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+33%/18%/9%至251/297/325亿元；归母净利分别yoy+117%/33%/10%至71/95/104亿元。对应公司2026-2028年PE分别为24x/18x/16x（08/21收盘价），维持“推荐”评级。

●2026-08-24 马可波罗：深耕建陶三十余载，龙头优势持续巩固 (东莞证券 魏红梅)

●产品高度聚焦有釉砖，2025年有釉砖收入约63.21亿元、占主营约97.88%，毛利率39.43%；无釉砖占比由约5%收至约1%。2021-2025年营收由93.65亿元降至64.58亿元，归母净利由16.53亿元至12.10亿元，收入随地产承压；但毛利率修复至约39%、净利率升至18.74%创近五年新高，费用总体可控、研发强度约3.5%，体现出“以销定产、极致降本”的经营韧性。

●2026-08-24 东方雨虹：防水份额逆势提升，提价落实毛利率改善 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为309.7亿、347.6亿元，同比+12.29%、+12.25%，预计26-27年归母净利润分别为17.2亿、25.1亿，同比+1422%、45.7%，对应26-27年PE分别为15.8X、10.8X。

●2026-08-24 中国巨石：Q2盈利弹性释放，电子布高景气持续 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为254亿、309亿，同比+34.6%、+21.4%，预计26-27年归母净利润分别为70.0亿、102.8亿，同比+112.9%、+47.0%；对应26-27年PE分别为24.1X、16.4X，给予“增持”评级。

●2026-08-24 尚太科技：2026年半年度报告点评：H1出货保持高增，一体化产能加速释放 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润11.07/20.03/26.90亿元，同比+17.0%/+80.9%/+34.3%，对应EPS为3.04/5.49/7.38元。维持公司“买入”评级。

●2026-08-24 中材科技：2026半年报点评：特种布放量提速，三大主业同步改善 (中泰证券 孙颖,聂磊,黄雪茹)

●AI算力产业链景气度持续上行，特种电子布作为上游关键材料，需求有望延续高增长态势。与此同时，公司风电叶片、锂电隔膜及传统玻纤主业盈利能力持续改善，多业务板块协同共振，业绩弹性有望加速释放。我们上调主要产品价格假设，调整后公司2026-2028年归母净利润预计为32.1、51.9、77.3亿元（26-28年原预测值为31.7、44.1、65.1亿元），对应当前股价PE为28.2、17.4、11.7倍，PB为4.0、3.3、2.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 金力永磁：钕铁硼主业量价齐升，具身智能相关产品稳步推进 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司包头项目投产在即，产能利用率提升，盈利能力稳定，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润9.32/11.96/14.64亿元，分别同比+32.04%/+28.37%/+22.40%。以2026年8月21日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为40.89/31.86/26.03倍。给予公司“买入”评级。