振华科技(000733)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 振华科技：2026年中报点评：主业收入阶段性承压，二季度利润端边际改善 (东吴证券 许牧)

●公司航天配套基础稳固，民用航空、低空经济等新兴应用持续拓展，有望打开增量空间。考虑到公司2026年上半年新研及批产项目放量不足、产品降价压力传导及减值损失影响，我们将公司2026---2027年归母净利润预测由12.5/14.5亿元下调至9.8/12.2亿元，新增2028年归母净利润预测为13.8亿元，对应PE分别约为23/19/16倍，下调至“增持”评级。

●2026-08-27 振华科技：民品和国际业务进展顺利 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强)

●我们下调公司26-28年归母净利润至9.49/11.56/13.81亿元（较前值分别调整-15.04%/-15.62%/-15.33%，三年复合增速为10.45%），对应EPS为1.71/2.09/2.49元。下调主要是考虑到公司传统特种领域配套景气度较弱，同时存在一定价格压力，对毛利率有负面影响。可比公司27年Wind一致预期PE均值为27倍，给予公司27年27倍PE估值，下调目标价为56.98元（前值57.14元，对应28倍26年PE）。

●2026-04-29 振华科技：年报点评：新产品和新市场拓展顺利 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●我们调整公司26-28年归母净利润至11.17/13.70/16.31亿元(较前值分别调整-23.70%/-23.67%，三年复合增速为16.75%)，对应EPS为2.02/2.47/2.94元。调整主要是考虑到公司部分产品仍存在价格压力，下调了收入和毛利率水平。基于可比公司26年Wind一致预期PE均值为28倍，给予公司26年28倍PE估值，下调目标价为57.14元(前值64.42元，对应24倍26年PE)。

●2025-10-28 振华科技：2025年三季报点评：军品高端元器件升级放量、民品底部磨底蓄力 (东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰)

●公司业绩符合市场预期，我们维持先前的预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为10.83/12.52/14.47亿元，对应PE分别为27/24/20倍，维持“买入”评级。公司发布2025年三季报。公司2025年前三季度实现营业收入39.26亿元，同比去年+4.98%；归母净利润6.23亿元，同比去年-3.31%。

●2025-10-28 振华科技：季报点评：Q3单季度同比环比明显增长，前瞻指标持续向好 (东方证券 罗楠,冯函)

●2025年前三季度实现营收39.26亿(+4.98%)，实现归母净利润6.23亿(-3.31%)。单Q3实现营收15.16亿元(+15.78%)，归母净利润3.11亿元(+38.68%)。维持前期预测，预计公司25、26、27年EPS为1.93、2.82、3.37元，参考可比公司25年35倍PE，给予目标价67.55元，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-24 长电科技：26年前三季度扣非归母同比翻倍增长，大幅上修全年CAPEX (中泰证券 王芳,杨旭,冯光亮)

●考虑到公司前三季度盈利能力显著提升，且积极投入、发展先进封装技术及产能建设，我们上修对26-28年盈利预测至23.9/32.6/39.6亿元（此前预测为21.0/29.8/38.6亿元），对应PE为45/33/27X，公司“算力+存力+电力+汽车电子”一体化AI封装能力持续巩固，当前封测行业景气度持续回升，公司主营业务盈利能力进一步增强，维持“买入”评级。

●2026-10-24 本川智能：PCB主业盈利拐点显现，CIPB打开第二成长曲线 (长城证券 张磊,黄雄)

●我们预计公司2026---2028年营业收入分别为17.93/27.74/39.58亿元，归母净利润分别为2.16/4.33/5.33亿元，对应EPS分别为2.02/4.06/4.99元，对应PE值为33.1/16.5/13.4倍；伴随PCB主业盈利修复与CIPB逐步放量，公司业绩有望进入加速释放阶段，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-24 长电科技：Q3盈利高增60%，调增资本开支加快先进封装布局 (中信建投 郭彦辉,姚康)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为436.51亿元、501.72亿元、577.55亿元，同比增长分别为12.30%、14.94%、15.11%，归母净利润分别为24.20亿元、33.05亿元、40.34亿元，同比增长分别为54.60%、36.57%、22.05%，对应当前市值的PE分别为44倍、32倍、27倍。考虑到公司在国内封测领域处于龙头地位，同时先进封装将为公司带来爆发性增长，看好公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-10-23 深南电路：3Q26 earnings:Continued margin expansion fueled by AI demand (招银国际 周志敏,Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-10-23 英集芯：稳压硅电容积极布局，主业趋势向好 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为20/28/35亿元，归母净利润分别为3/6/7亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-23 视源股份：智Tab能le_T控itle制 部件发力，多业务协同驱动2026Q3业绩维持高增 (万联证券 夏清莹,李中港)

●预计公司2026-2028年营收分别为334.38/394.05/457.32亿元，同比增速分别为37.30%/17.85%/16.05%，归母净利润分别为28.31/31.29/33.33亿元，同比增速分别为179.36%/10.52%/6.52%，对应EPS为4.05/4.48/4.77元，对应10月22日收盘价的PE为10.84X/9.81X/9.21X。维持“增持”评级。

●2026-10-23 璞泰来：三季度盈利环比改善，经营现金流保持增长 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润33.42/46.36/59.22亿元，同比+41.67%/+38.71%/+27.75%，对应EPS为1.57/2.17/2.77元，维持公司“买入”评级。

●2026-10-23 海康威视：3Q26收入增速进一步提升，场景数字化落地提速 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●我们看好原材料紧张背景下公司的稳定供货能力与技术优化带来的竞争优势；换机周期与高附加值产品渗透的增长空间；未来AI在物理世界落地的成长动能，根据公司前三季度情况，略下调毛利率预期，预计26-28年归母净利润184.6/200.6/227.9亿元（前值：188.3/212.56/238.80亿元），对应26-28年PE为16.1/14.8/13.0倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-23 铂科新材：深耕软磁十七载，粉芯龙头到 AI 电感新星 (东吴证券 刘奕町,米宇)

●基于公司产能持续放量，我们上调公司2026-2028年EPS分别为1.52、2.37、4.67元／股（前值为1.51/2.01/2.84元／股），对应PE分别为46/29/15倍。截至2026年10月21日，2027年可比公司平均PE为37倍，我们预计公司PE为29倍，基于公司作为AI电感新星及行业稀缺垂直一体化公司，充分受益AI电感景气周期，维持“买入”评级。

●2026-10-23 萤石网络：Q3收入加速增长，利润端保持稳步提升 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲,缪欣君)

●公司单26Q3收入增速逐季提升，毛利率延续改善，销售、管理、研发费用率同比摊薄，扣非归母净利润实现翻倍增长，盈利能力持续提升。预计公司26-28年营业收入分别为64.76/72.21/80.23亿元，归母净利润分别为7.69/9.36/11.29亿元，维持“增持”评级。