珠海中富(000659)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-07-02 珠海中富：隐蔽资产奠定安全边际，困境反转带来价值重估 (国海证券 李会坤,肖征)

●较可比企业，公司的PB估值较高，这主要是因为上述估值未考虑公司的隐蔽资产，如果将公司的隐蔽资产按照公允价格计算，公司PB已低于1，具有较大安全边际；就业绩看，公司处于经营拐点，最糟糕的时刻已经过了，未来经营效率提升、折旧压力减轻和处置闲置土地都能为公司贡献业绩。综合考虑公司具有安全边际和困境反转双重投资逻辑，给予公司买入的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-10-28 福斯特：2026年三季报点评：Q3胶膜盈利受价格及减值影响略降，电子材料稳步放量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑到公司胶膜业务盈利能力略有下降，我们下调此前盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为15.2/19.5/24.3亿元（原值为18.1/22.8/26.3亿元），同比+98%/28%/25%，对应PE为21/16/13倍，考虑公司电子材料第二曲线加速放量，维持“买入”评级。

●2026-10-28 金发科技：收入增长延续，2026Q3盈利承压，现金流改善 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●公司改性塑料一体化竞争优势稳固，高端材料持续放量，深度绑定新兴产业链；海外市场持续渗透。但考虑到成本压力持续，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为12.03/19.73/23.44亿元(原预测值14.53/20.55/23.47亿元)，对应EPS为0.45/0.74/0.88元(原预测值0.54/0.77/0.88元)。我们认为公司正处在从“大而全”的改性塑料龙头，向“高精尖”的化工新材料平台转型的关键时期，有望在科技浪潮下验证长期成长逻辑，维持“买入”评级。

●2026-10-27 恩捷股份：2026年三季报点评：涨价兑现利润拐点已现，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计公司26-28年归母净利润29.3/50.4/61.7亿元，同比+1958%/+72%/+22%，对应PE为16x/9x/8x，给予27年15xPE估值，对应目标价77.1元，维持“买入”评级。

●2026-10-27 伟星新材：季报点评：挺价稳利战略持续推进 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为8.29/9.51/10.46亿元，对应EPS为0.52/0.60/0.66元。可比公司2027年Wind一致预期均值27xPE，考虑到公司挺价稳利战略持续推进，巩固高端品牌地位，但或在短期使得市场份额有所承压，给予公司27年20倍PE估值，对应目标价为11.94元（前值14.04元，对应27倍26年PE）。

●2026-10-27 福斯特：季报点评：多重增长曲线进入兑现节点 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●考虑到26年光伏装机需求承压的影响，我们下调公司26年胶膜出货量，参考胶膜/粒子市场价格下调公司胶膜ASP、上调胶膜毛利率，下调26年归母净利润1%至16.26亿元；考虑到27年UTG有望放量、丁基胶渗透率有望提升，我们上修27-28年归母净利润4%/2%至20.95/25.50亿元，对应EPS为0.62/0.80/0.98元。当前节点全年业绩已渐明晰，我们切换估值节点至27年，基于可比公司iFinD一致预期27估值23.05xPE（前值26年37xPE），考虑到公司在光伏胶膜环节的龙头地位，感光干膜和铝塑膜第二、第三成长曲线逐步兑现，给予公司27年25倍PE估值（前值26年40xPE），下调目标价为20.0元（前值25.16元），维持“买入”评级。

●2026-10-27 恩捷股份：盈利持续确认，隔膜价格持续上行 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●公司是国内锂电隔膜绝对龙头，隔膜产品继续呈现量价齐升趋势。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为29.3/49.0/61.5亿元，对应公司10月26日收盘价48.03元，相当于2026年16.1倍的动态市盈率，维持“买入-A”评级。

●2026-10-27 金发科技：季报点评：成本端承压下Q3净利下滑 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨文韬)

●考虑公司石化板块短期经营压力，我们下调公司盈利预测，预计26-27年归母净利润为11.3/18.9/20.8（前值15.6/21.3/23.1亿元，下调幅度28%/11%/10%），对应EPS为0.42/0.71/0.78元。选取可比公司2027年Wind一致预期平均17xPE作为参照，考虑公司新兴前沿领域业务布局、特种工程塑料板块成长潜力，给予公司27年21xPE，目标价14.91元（前值16.24元，对应26年28xPE）。维持“增持”评级。

●2026-10-27 金发科技：短期承压不改长期成长，积极回购彰显发展信心 (华源证券 李辉,张峰,汤永俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.98/21.25/28.38亿元，同比增速分别为+21.6%/+52.0%/+33.6%，当前股价对应的PE分别为24.1/15.8/11.9倍。公司是国内改性塑料头部企业之一，改性塑料及新材料业务驱动长期成长，绿色石化业务盈利能力有望逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-10-26 春光科技：整机业务增长放量，募投项目有望助力突破产能瓶颈 (长城证券 郭庆龙,王文杰)

●考虑到2026年地缘政治摩擦加剧导致原材料价格上涨，我们认为2026年营业成本大幅上升，整体毛利率有所下行，但随着公司规模效应显现，募投项目赋能公司突破产能瓶颈，同时叠加原材料价格可能回归至正常区间，公司财务状况有望快速修复。我们预计2026-2028年公司归母净利润为-1.08/1.07/1.68亿元人民币，2027-2028年对应当前股价PE分别为39.1/24.8倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-10-26 永新股份：26Q3业绩点评：经营韧性凸显，红利突出&海外打开增长空间 (东北证券 陈渊文)

●预计26-28年公司归母净利润4.48/5.07/5.56亿元，同比+2.17%/+13.35%/+9.50%。当前股价对应PE为15/13/12倍，给予买入评级。