中原环保(000544)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-04 中原环保：污水处理业务稳步增长，提标改造持续推进 (信达证券 左前明,郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为54.3亿元、57.99亿元、62.44亿元，增速分别为-0.2%、6.8%、7.7%；归母净利润分别为11.9、13.59、15.05亿元，增速分别为15.3%、14.2%、10.8%。

●2025-04-15 中原环保：年报点评：污水处理收入占比持续提升，带动净利润逆势增长 (中原证券 陈拓)

●预计公司2025-2027年归属于上市公司股东的净利润分别为12.38亿元、14.24亿元和15.74亿元，对应每股收益为1.27、1.46和1.61元/股，按照2025年4月14日8.08元/股收盘价计算，对应PE分别为6.36X、5.53X和5.00X，考虑到公司估值水平和行业发展前景，维持公司“增持”投资评级。

●2024-09-11 中原环保：中报点评：污水处理收入占比提升，现金流有望改善 (中原证券 陈拓)

●预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润分别为11.10亿元、12.38亿元和13.29亿元，对应每股收益为1.14、1.27和1.36元/股，按照9月10日7.05元/股收盘价计算，对应PE分别为6.19X、5.55X和5.17X，考虑到公司估值水平和行业发展前景，首次覆盖，给予公司“增持”投资评级。

●2024-09-01 中原环保：业务结构优化，污水处理产能持续提升 (德邦证券 郭雪)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为77.52亿元、78.78亿元、79.80亿元，增速分别为-0.8%、1.6%、1.3%，归母净利润分别为11.43亿元、12.97亿元、14.07亿元，增速分别为32.9%、13.5%、8.5%，维持“增持”评级。

●2024-04-30 中原环保：24Q1业绩超预期，经营性现金流终转正 (德邦证券 郭雪)

●公司作为郑州水务龙头，在收购净化公司后业绩有望进入快速释放期，根据公司2023年报及一季报情况，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为77.52亿元、78.78亿元、79.80亿元，增速分别为-0.8%、1.6%、1.3%，归母净利润分别为10.99亿元、12.57亿元、13.54亿元，增速分别为27.8%、14.4%、7.6%，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2026-08-22 佛燃能源：中报点评：主动调结构夯实盈利质量 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为11.35/12.48/13.85亿元（三年复合增速为10.36%），对应EPS为0.87/0.96/1.07元。公司多元能源布局处于收获期，能源材料服务提供业绩弹性，绿色甲醇业务具备长期成长空间。Wind一致预期下可比公司26年PE均值12x，考虑到公司26年预期股息率（5.35%）高于可比均值（3.70%）、公司股息率溢价幅度高于前次报告（公司4.0%vs可比3.3%），维持26年19xPE和目标价16.53元。

●2026-08-20 九丰能源：半年报点评：资源配置和顺价能力突出，Q2业绩同比+45.4% (天风证券 郭丽丽,唐婕,赵阳)

●考虑到LPG业务利润的弹性，调整盈利预期，预计2026-2028年公司可实现归母净利润16.6/18.3/21.4（前值16/18/20.3）亿元，对应PE15/13.7/11.7x，维持“增持”评级。

●2026-08-20 中泰股份：气体运营打造第二增长曲线，持续深化海外布局 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为29.40亿元、33.61亿元、39.80亿元，增速分别为6.9%、14.3%、18.4%；归母净利润分别为5.47、6.50、8.11亿元，增速分别为21.5%、18.8%、24.7%。

●2026-08-20 中泰股份：打造第二增长曲线，持续深化海外布局 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为29.40亿元、33.61亿元、39.80亿元，增速分别为6.9%、14.3%、18.4%；归母净利润分别为5.47、6.50、8.11亿元，增速分别为21.5%、18.8%、24.7%。

●2026-08-19 新天然气：气价弹性体现，中期分红重视股东回报 (华源证券 查浩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.39/10.62/10.80亿元，同比增速分别为+16.34%/+13.16%/+1.71%，当前股价对应的PE分别为11/10/9倍。维持“买入”评级。

●2026-08-18 新天然气：半年报点评：上半年煤层气销售价格提升，期待马必区块放量 (天风证券 郭丽丽,赵阳)

●由于马必区块开发进度略滞后对产量的影响，调整盈利预期，预计公司2026-2028年归母净利润9.7/10.7/12.6亿元（26-27年前值：14.3/16.9亿元），对应PE分别为10.3/9.4/8x，维持“买入”评级。

●2026-08-17 九丰能源：26H1业绩稳健增长，优质高回报项目持续推进中 (中信建投 陈俊新,杨晖)

●基于公司26H1业绩表现以及公司股权激励目标设定，我们给予公司2026/2027/2028年归母净利润预期为17.75/19.60/37.39亿元，考虑到公司资产优质的回报率以及有多个优质增量项目贡献成长性，给予“买入”评级。

●2026-08-17 九丰能源：Steady earnings growth in 1H26,with high-quality,high-return projects advancing steadily (中信建投 陈俊新,杨晖)

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●2026-08-17 九丰能源：LPG盈利大幅提升，持续布局中上游资源 (兴业证券 蔡屹,史一粟)

●维持“增持”评级。我们预测公司2026-2028年分别实现归母净利润为16.69亿元、19.34亿元、23.07亿元，分别同比+12.8%、+15.9%、+19.3%，分别对应2026年8月17日收盘价的PE估值为15.6x、13.4x、11.3x。

●2026-08-16 九丰能源：2026年半年报点评：单Q2扣非大增46%，LPG彰显弹性，航天特气加速拓展 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●我们维持公司2026至2028年归母净利润预测为16.57/17.02/26.42亿元，对应PE为15/14/9x（2026/8/13），维持“买入”评级。