红太阳(000525)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-05-17 红太阳：近期情况点评 (财达证券 段红彬)

●预计公司2019-2021年营收为66.2、76.8、92.1亿元，归属于母公司股东的净利润为7.8、9.3、11.1亿元，对应EPS分别为1.50、1.65、2.02元。给予“增持”评级。

●2018-04-09 红太阳：年报点评：业绩符合预期，吡啶碱一体化优势显著 (财通证券 虞小波)

●我们预测公司2018/19/20年净利润8.92/9.81/11.23亿，EPS1.54/1.69/1.93元，对应现价PE14.1X/12.9X/11.2倍，给予“买入”评级。

●2018-03-01 红太阳：一季度业绩预告大幅增长，高于预期 (群益证券 罗健)

●我们预计公司2017/2018/2019年实现净利润7.02/9.15/10.95亿元，yoy+455.5%/+30.32%/+19.68%，折合EPS为1.21/1.58/1.89元，目前A股股价对应的PE为19X、15X、12X。鉴于公司产品有望维持高景气度，且新产能提前释放，我们维持“买入”评级。

●2018-02-12 红太阳：一季度业绩预告点评：农药价格大涨业绩靓丽，产品扩张带来持续增长空间 (财通证券 虞小波)

●我们看好公司吡啶碱产业链的一体化优势，产品扩张为公司带来持续增长空间。我们预测公司17-19年净利润7.0/9.2/11.0亿元，EPS1.2/1.6/1.9，对应目前股价PE16X/12X/10X，给予“买入”评级。

●2018-01-31 红太阳：公司业绩快报，17年归母净利润增长四倍之多 (群益证券 罗健)

●我们预计公司2017/2018/年实现净利润7.02/8.41/9.64亿元，yoy+455.5%/+19.8%/+14.5%，折合EPS为1.21/1.45/1.66元，目前A股股价对应的PE为18X、15X、13X。鉴于公司产品有望维持高景气度，我们维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-06 沧州大化：TDI价格重回景气区间，公司盈利有望提升 (中邮证券 刘海荣,费晨洪)

●今年以来，受中东冲突等因素影响，TDI价格经历较大波动。2025年国内TDI均价约在13067元/吨，TDI-0.59*甲苯价差约为9785元/吨。今年美以伊战争期间，国内TDI价格一度在4月7日冲高至20000元/吨，TDI-甲苯价差达到15283元/吨，此后价格价差逐步回落。至6月7日TDI价格14300元/吨，TDI甲苯价差10365元/吨。6月中旬以来受需求转暖等多方面因素拉动，国内TDI价格稳步上行至8月4日的17300元/吨，TDI-甲苯价差反弹至13479元/吨，TDI价格和盈利修复至近5年来较高水平，TDI-甲苯价差较6月均值上涨2385元/吨。公司拥有16万吨/年TDI产能，是国内主要TDI生产企业之一，或将受益于本轮TDI价格的修复反弹。

●2026-08-06 聚胶股份：Buyback secures long-term growth,hygiene hot melt adhesive leader accelerates business expansion (中信建投 杨晖,申起昊)

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●2026-08-06 华峰化学：Q2业绩大超预期，BDO等项目延期，拟建氨纶产能 (开源证券 金益腾,张晓锋,李思佳)

●我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利分别为42.03（+6.44）、51.09（+5.81）、59.42（+1.85）亿元，EPS分别为0.85（+0.13）、1.03（+0.12）、1.20（+0.04）元，当前股价对应PE分别为13.6、11.2、9.6倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-06 圣泉集团：PPO resin is expected to achieve simultaneous growth in volume and price,while entry into the solid-state battery anode segment opens up growth potential (中信建投 杨晖,王鲜俐)

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●2026-08-06 华峰化学：半年报点评：氨纶及己二酸景气底部回升，上半年盈利弹性显著释放 (天风证券 唐婕,杨滨钰,李蓉)

●我们上调盈利预测，考虑到公司上半年业绩同比较大程度增加，且主业氨纶、己二酸等产品景气度仍处上行区间，预计2026-2028年公司营业收入为296/330/359亿元(前值为284/323/357亿元)，对应归母净利润为41/45/50亿元(前值为33/39/47亿元)，维持评级为“增持”的投资评级。

●2026-08-06 华峰化学：主要产品景气提升，整合集团优质资源 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们看好产品价格景气周期持续，随着公司后续扩产和整合集团资源，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润37.00、44.10、55.90亿元，同比增长99%、19%、27%，对应PE分别为15.85、13.30、10.49倍，维持“买入”评级。

●2026-08-06 浙农股份：农化周期回升，积极实施增持、回购、分红 (东北证券 喻杰)

●公司资产质量优良，扣非归母净利润稳健增长，积极实施回购分红，红利属性突出；我们预计26-28年归母净利润4.28/4.63/4.97亿元，对应PE为10X/9X/8X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-06 国瓷材料：2026年中报点评：多领域应用齐头并进，上半年归母净利润同比增加 (国海证券)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为53.19、64.54、84.49亿元，归母净利润分别为8.81、11.48、15.62亿元，对应PE分别79、60、44倍。公司不断进行技术和产品研发，持续打造新材料产业平台，维持“买入”评级。

●2026-08-05 圣泉集团：PPO树脂有望量价齐升，进军固态电池负极赛道打开成长空间 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●公司主业合成树脂稳定增长，生物质炭项目有望通过募投的新产品布局实现快速扭亏。此外，公司在电子级CCL树脂领域布局完善，叠加行业产能紧缺，公司有望享受量价齐升趋势。我们预计公司2026-2028年实现营收125.15/145.86/173.10亿元，同比分别+14.44%/+16.54%/+18.68%；实现归母净利润13.53/16.47/21.11亿元，同比分别+34.4%/+21.77%/+28.18%。当前股价对应PE分别为24.53/20.14/15.71x。

●2026-08-05 国瓷材料：新材料平台型公司，MLCC陶瓷粉体或开启超级周期 (东北证券 李恒光)

●考虑到公司作为材料型平台公司，多板块业务齐发力；同时伴随MLCC超级周期开启，作为第二家掌握水热法批量供应高端MLCC粉体的公司，或将充分受益下游需求增长。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润8.23/10.30/12.28亿元，对应PB为7.84X/7.11X/6.40X，维持“买入”评级。