胜利股份(000407)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-08 胜利股份：胜利股份：净利润减23.57%，商誉占比较高 (智泽华)

●本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.15%，同比增0.78%，净利率3.29%，同比减27.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.48亿元，三费占营收比10.61%，同比增4.49%，每股净资产3.36元，同比增2.57%，每股经营性现金流0.36元，同比减33.23%，每股收益0.13元，同比减23.53%

●2018-10-31 胜利股份：季报点评：前三季度归母净利润增长12.31% (海通证券 邓勇,朱军军)

●预计胜利股份2018-2020年EPS分别为0.12、0.14、0.16元。考虑到公司刚完成转型，通过内生外延式增长，天然气业务正处于快速发展时期。按照2018年BPS(2.59元)及1.4-1.6倍PB，对应合理价值区间3.63-4.14元，维持“优于大市”投资评级。

●2018-05-02 胜利股份：战略转型天然气，城燃新贵已现雏形 (招商证券 王强,石亮,王亮)

●公司天然气业务今年开始迎来业绩释放，我们预计公司2018-2020年归属母公司净利润分别为2.40亿、3.51亿和4.62亿元，2018-2020年EPS分别为0.27元、0.40元、0.52元，对应目前的股价5.79元，PE分别为21.2倍、14.5倍和11.0倍，目标价7.0-8.0元，维持“强烈推荐-A”评级。

●2018-04-26 胜利股份：天然气整合效益显现，业绩快速增长 (招商证券 王强,石亮,王亮)

●我们预计公司2018-2020年净利润分别为2.40、3.51和4.62亿元，2018-2020年EPS分别为0.27元、0.40元、0.52元，对应目前的股价5.70元，PE分别为20.9倍、14.3倍和10.9倍，目标价7-8元，首次覆盖，给予“强烈推荐-A”评级。

●2018-04-15 胜利股份：年报点评：积极拓展天然气业务，17年业绩大幅增长 (海通证券 邓勇,朱军军)

●我们预计胜利股份2018-2020年EPS分别为0.17、0.23、0.31元，预计2018年BPS为2.64元。考虑到公司刚完成转型，通过内生外延式增长，天然气业务正处于快速发展时期，我们按照2018年BPS以及2.5倍PB，我们给予公司6.60元的目标价，维持“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2026-08-16 九丰能源：【国联民生能源】九丰能源2026年半年报点评：LPG盈利大幅提高，各业务稳步发展 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●公司主业快速发展,协同优势显著,竞争壁垒不断增强,我们预计,2026~2028年公司归母净利润分别为17.80/18.69/20.73亿元,对应eps分别为2.52/2.65/2.93元/股,对应2026年8月14日收盘价的pe分别为14/14/12倍,维持"推荐"评级。

●2026-08-14 九丰能源：清洁能源弹性凸显，特气明显增长持续推进，业绩估值望双击 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到惠州项目完工和海外地缘战争催化能源价格波动，公司2026年-2027年LNG、LPG业务盈利有望增长，叠加特气业务、煤制天然气业务贡献增量，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润20.0/21.3/23.4亿元，对应PE为12.9X、12.0X、11.0X，维持“买入”评级。

●2026-08-14 九丰能源：2026半年报点评：26Q2业绩大增，航天特气持续落地 (银河证券 陶贻功,梁悠南)

●预计26-28年归母净利润分别为16.14、17.39、19.87亿元，对应PE分别为15.01X、13.92X、12.18X，维持“推荐”评级。

●2026-08-14 九丰能源：LPG毛差走阔带动业绩重回增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们上调公司26-28年归母净利润至16.35/18.11/20.31亿元（较前值分别调整7.78%/5.45%/1.71%，三年复合增速为11.13%），对应EPS为2.31/2.56/2.87元。上调主要是考虑到LPG利润好于预期。Wind一致预期下天然气分销/特种气体26年PE均值为10.7x/63.9x，我们预计公司26特气与其他业务利润占比16%，参考分部可比PE均值和利润占比，给予公司26年19xPE，给予目标价43.96元（前值51.6元，对应26年24xPE）。

●2026-08-14 九丰能源：2026年半年报点评：LPG盈利大幅提高，各业务稳步发展 (国联民生证券 周泰,王姗姗,李航)

●公司主业快速发展，协同优势显著，竞争壁垒不断增强，我们预计，2026~2028年公司归母净利润分别为17.80/18.69/20.73亿元，对应EPS分别为2.52/2.65/2.93元/股，对应2026年8月14日收盘价的PE分别为14/14/12倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-13 新天然气：2026年半年报点评：26Q2利润环比增长，提产工作稳步推进 (国联民生证券 周泰,王姗姗,李航)

●公司产量成长性较高，新资源不断充实。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为9.50/9.82/11.50亿元，EPS分别为2.24/2.32/2.71元/股，对应2026年8月12日的PE分别为11/11/9倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-09 胜通能源：七腾拟下单不超过3.5亿，机器人业务加速 (长城证券 邓宇亮)

●我们预测，2026-2028年，公司营业收入分别为57.50/59.69/61.86亿元，归母净利润分别为0.14/0.26/0.34亿元，EPS分别为0.03/0.06/0.08元/股，对应PE分别为1626.3/868.1/666.3倍，公司通过新设合肥七腾具身智能科技有限公司和合肥七腾机械制造有限公司切入特种机器人赛道，我们看好特种机器人市场的未来发展，公司依托自身LNG场景资源具备天然落地优势，维持“增持”评级。

●2026-07-31 胜通能源：七腾机器人入主，或开启第二成长曲线 (长城证券 邓宇亮)

●我们预测，2026-2028年，公司营业收入分别为57.50/59.69/61.86亿元，归母净利润分别为0.14/0.26/0.34亿元，EPS分别为0.03/0.06/0.08元/股，对应PE分别为1088/581/446倍，公司通过新设合肥七腾具身智能科技有限公司和合肥七腾机械制造有限公司切入特种机器人赛道，我们看好特种机器人市场的未来发展，公司依托自身LNG场景资源具备天然落地优势，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-07-23 佛燃能源：城燃现金流稳健，绿色甲醇与SOFC有望打开成长空间 (华源证券 刘晓宁,查浩,邓思平)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.05、12.49、13.77亿元，同比增速分别为+7.21%、+13.11%、+10.25%，当前股价对应PE分别为13、11、10倍。选取新奥股份、深圳燃气、九丰能源为可比公司，公司城燃主业经营稳健，绿色甲醇、SOFC业务有望打开成长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-23 恒通股份：【华创交运|深度】恒通股份：乘裕龙之势，启盈利新篇 (华创证券 张梦婷,吴一凡)

●公司公告预计26h1实现归母净利润1.66-2.03亿元,同比+66.9%-104%,我们预计2026-28年归母净利预测为3.9、4.6、5.1亿,对应eps为0.56、0.66、0.73元,对应pe分别为19/16/14倍。我们认为公司港口业务可以贡献稳定的利润来源,未来增长空间包括裕龙石化产业链能力提升以及公司未来配套扩建等;公司积极布局海外数字智慧园区业务,通过集团产业赋能谋求打造新一轮增长曲线。我们看好公司基本盘稳健+锐意进取,首次覆盖给予"推荐"评级。