深圳机场(000089)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-23 深圳机场：【华创交运*业绩点评】深圳机场：受资产处置收益推动，26H1归母净利同比+136%至7.37亿 (华创证券)

●深圳机场2026年上半年实现营业收入26.83亿元，同比增长6.1%；归母净利润7.37亿元，同比大增136.0%。但扣非归母净利润仅为2.68亿元，同比增长2.8%，显示主业盈利增长平稳。利润大幅增长主要源于土地整备补偿确认资产处置收益4.29亿元，以及快件监管中心纳入合并报表带来的投资收益增加。考虑业务量及上半年业绩情况，我们预计2026-28年盈利预测为9.9、8.2亿、9.3亿，对应26~28年pe分别为13、16、14倍。

●2026-08-20 深圳机场：中报点评：流量和扣非净利同比小幅增长 (华泰证券 沈晓峰,黄凡洋)

●我们小幅下调公司26-28年归母净利润（2%/1%/1%）至10.09/8.13/9.84亿元，对应EPS为0.49/0.40/0.48元，下调主因高油价和高燃油附加费背景下，抑制民航出行需求和公司流量，且三跑道投产成本小幅承压。基于DCF折现法，调整目标价至8.40元（WACC7.2%，前值7.8%，永续增长率2.0%不变，目标价前值8.90元），维持“买入”。

●2026-04-28 深圳机场：【华创交运*业绩点评】深圳机场：2025年归母净利5.25亿元，同比+18.5%，26Q1受投资收益推动，归母净利增长58.5%至2.6亿 (华创证券 吴晨玥,吴一凡)

●预计2026-2028年公司盈利分别为9.3亿、8.1亿和9.2亿元，对应市盈率分别为16、18、16倍。尽管三跑道投运为未来增长提供了空间，但需警惕经济大幅下滑、旅客量低于预期及国际航班恢复不及预期的风险。基于当前潜力释放期的判断，维持“推荐”评级。

●2026-04-24 深圳机场：年报点评：看好公司流量和主业盈利持续爬坡 (华泰证券 沈晓峰,黄凡洋)

●华泰证券认为，深圳机场正处于产能和盈利的爬坡阶段，短期内无重大资本开支，且分红比例进一步提高至62%。基于土地整备补偿和成本增加的影响，华泰上调了2026年的归母净利润预测至10.30亿元，但下调了2027年的预测至8.23亿元，并预计2028年归母净利润为9.93亿元。采用DCF折现法，目标价调整为8.90元，维持“买入”评级。

●2025-10-27 深圳机场：2025年三季报点评：国际客货布局释放红利，盈利延续逐季同比增长 (民生证券 黄文鹤,张骁瀚)

●看好深中通道、深江铁路开通后深圳机场在湾区枢纽地位的提升，由于成本控制和非航空性业务盈利表现优异，我们上调2025-2026年归母净利润至6.4、7.9亿元，考虑新航站区或在2027年投产下调2027年归母净利润至7.8亿元，对应2025-2027年23、19、19倍PE。维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-10-18 京沪高铁：涨价信号意义大于盈利弹性 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)

●考虑执行票价上浮与雄商高铁开通影响，我们上调2026-2028年归母净利0.8%/2.5%/2.4%至137亿/145亿/152亿元。我们仍基于WACC=7.64%、g=2.5%，上调目标价至6.83元（前值6.61元）。维持“买入”。

●2026-10-14 中远海特：汽车船高景气，盈利高弹性 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑到汽车船租金成倍上涨，多用途船、重吊船、纸浆船等受益于集装箱船和干散货船涨价，上调2026-27年预测归母净利润至32、31亿元（原预测16、13亿元），引入2028年预测归母净利润30亿元。2026年预期PE为9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-14 五洲交通：铁路公路：坐拥广西核心路产，改扩建迎量价齐升 (浙商证券 郑树明,霍泽嘉)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.7亿元、6.1亿元、6.5亿元，BPS分别为4.7元、4.9元、5.2元，对应PB分别为0.91倍、0.87倍、0.83倍。考虑到公司聚焦高速公路主业，且改扩建带来公路业务成长性，综合可比公司平均PB，给予公司2026年1.1倍PB估值，目标价格为5.16元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-10 兴通股份：化学品航运高景气，盈利有望上行 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑2025年内外贸化学品运价下降，2026H1出售老旧船舶实现资产处置收益，调整2026-27年预测归母净利润至4.29、4.12亿元（原预测4.82、5.29亿元），引入2028年预测归母净利润5.04亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-07 中远海能：油轮船队155艘/2257.6万载重吨，运力规模世界第一 (智研咨询)

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●2026-09-23 中远海能：油气双轮构筑壁垒，长协运力驱动成长 (中银证券 王靖添,何贯嘉)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为376.42/359.67/358.36亿元，同比变动57.5%/-4.5%/-0.4%；预计归母净利润为116.82/104.92/100.45亿元，同比变动+189.4%/-10.2%/-4.3%；EPS分别为2.14/1.92/1.84元，对应PE分别为9.8/10.9/11.4倍。首次覆盖，给予公司增持评级。

●2026-09-21 青岛港：集装箱业务量价齐升，扣非归母净利润稳健增长 (兴业证券 陈尔冬,王凯)

●我们预计公司2026年-2028年可实现归母净利润51.90、54.60、57.37亿元。对应9月18日收盘价，PE估值为12.1X、11.5X、10.9X。假设公司分红率为40%，2026年-2028年股息率分别为3.31%、3.49%、3.66%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-20 中谷物流：开拓红海航线，盈利有望跃升 (天风证券 陈金海,李宁)

●由于红海航线运价大涨、运营船舶数量增加，中东地缘冲突有望支撑红海航线运价，2027-29年18艘新船陆续交付、投入运营，上调2026-28年的预测归母净利润至27、31、35亿元（原预测21、22、26亿元）。2026年预期PE为9倍，公司承诺分红比例不低于60%，对应2026年9月18日股价的股息率不低于6.6%，维持“买入”评级。

●2026-09-12 东航物流：翼起东方，乘势而上 (国盛证券 罗月江,姚云川)

●东航物流是我国领先的综合物流企业，全货机规模处行业领先。高附加值货物运输需求增长及跨境电商整体景气，支撑航空速运业务持续发展；公司积极探索综合物流服务，有望凭借上海区位优势以及“天网+地网”的资源禀赋优势夯实“第二成长曲线”；地缘扰动推高空运运价，空运产业顺价通畅，公司直接受益。综上所述，我们预计公司2026-2028年主营业务收入分别为305/339/367亿元，同比增速+25.8%/+11.3%/+8.2%；归母净利润分别为30/34/37亿元，同比增速+11.1%/+12.7%/+9.6%，归母净利率9.8%/9.9%/10.0%；EPS分别为1.9/2.1/2.3元/股，给予公司2027年目标P/E11x，结合公司2027年EPS预测2.1元/股，对应合理估值23.32元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 中远海特：中国汽车出口高景气度，汽车船和新型多用途船框架箱等运力持续受益 (中银证券 王靖添)

●受益于中国高端制造出口高景气红利效应，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为29.31/35.36/39.30亿元，同比+64.6%/+20.7%/+11.1%，EPS为1.07/1.29/1.43元/股，对应PE分别10.6/8.8/7.9倍。考虑到中国高端制造出海景气度持续良好，公司特种船运输业务具有长期成长性，维持公司买入评级。