销售规模持续扩大，第三季度营收维持高增

    　　公司披露2026 年三季报，前三季度实现营业收入3.84 亿元，同比增长44.45%；实现归母净利润1.12 亿元，同比增长17.11%；实现扣非净利润1.09 亿元，同比增长21.64%。2026 年第三季度，公司实现营业收入1.27 亿元，同比增长49.35%；实现归母净利润2362.41 万元，同比下降4.34%；实现扣非净利润2314.86 万元，同比下降1.04%。公司业绩增长主要系销售规模扩大所致。我们维持2026-2028年业绩预测，预计2026-2028 年归母净利润分别为1.89/2.31/2.87 亿元，当前股价对应的PE 分别为110.1/90.1/72.6 倍，维持“买入”评级。

    　　量子赛道：卡位核心零部件供应商，深度受益量子技术商业化公司是国内量子用激光器龙头，该类产品在量子计算及精密测量设备中的成本占比可达30%–50%，随着量子科技产业商业化进程提速，公司有望深度受益。依托独创技术路线，公司已推出性能指标领先的窄线宽激光器产品，2026 年10 月，公司进一步研制出热噪声极限稳定度达5.3×10的可搬运式超稳激光系统，技术能力持续突破。订单层面，9 月以来公司420nm、435nm 等波段激光器及激光系统连续中标浙江大学、清华大学等科研机构采购项目，合计金额约1900 万元。

    　　半导体赛道：核心技术跨域迁移，国产替代打开成长空间公司精准激光器可广泛应用于晶圆制造、量检测及隐切，在半导体设备零部件国产替代的迫切需求下，公司产品或释放显著业绩弹性。公司依托在量子科技领域长期积累的精准激光技术，已成功实现核心技术向半导体产业的跨领域迁移与共享，进入中安半导体、昂坤视觉等大客户供应链。根据QY Research 数据，随着半导体设备及其零部件的国产化率不断提高，国内市场半导体设备对激光器的需求规模预计将于2030 年达到10.93 亿美元，为公司带来良好发展契机。

    　　风险提示：技术研发与迭代不及预期、产业政策变化、下游产业发展不及预期、公司治理及信息披露相关风险。