公司发布2026 三季报：2026 年前三季度收入7.86 亿元（yoy+38%），归母净利润0.94 亿元（上年同期亏损0.15 亿），扣非归母净利润0.85 亿，经营活动现金流净额3.07 亿（yoy+1298%）。其中，Q3 单季收入3.2 亿（yoy+64.4%），明显加速；归母净利润0.55 亿，扣非归母净利润0.52 亿元，单季度归母净利率约17.1%，收入与利润同步改善。

    　　新签订单爆发式增长，在手订单储备充足。2026 年前三季度新签订单22.18亿元（yoy+183.3%），截至9 月末在手订单26.25 亿元，较2025 年末增长110.3%。新签订单规模已达同期收入的2.8 倍，在手订单约为前三季度收入的3.3 倍，订单增长显著快于收入增长，后续业绩兑现具备较强支撑。

    　　盈利能力提升，经营杠杆逐步释放。前三季度毛利率约34.1%，同比提升约5.7pts。公司表示，受益于行业需求回暖，业务量和订单价格同步增长，推动收入及毛利率提升。随着在手订单持续转化、项目结构优化，后续盈利能力有望进一步改善。

    　　现金流显著改善，订单预收款大幅增长：前三季度经营现金流净额3.07 亿元（yoy+1297.5%），销售商品及提供劳务收到的现金12.21 亿元（yoy+87.4%）；截至9 月末合同负债9.52 亿元，较2025 年末增长约108.5%。回款与预收款同步增长，反映订单景气度及现金回收情况改善。

    　　盈利预测与投资建议：安评行业景气持续提升，公司进入订单与业绩共振阶段。我们认为益诺思作为安评CRO 特色龙头，受益于行业需求回暖及自身订单获取能力提升，已呈现“新签订单高增—在手订单扩张—收入加速—利润改善”的积极趋势，维持“增持”评级。我们看好公司业绩持续增长潜力。预计2026-2028 年归母净利润1.27/2.64/4.91 亿元，对应PE90/44/23x。

    　　风险提示：市场竞争加剧、实验用猴价格波动、产能建设进度、行业监管政策等风险。