2026H1 业绩稳健增长，维持“买入”评级

    　　公司发布2026 年半年报，2026H1 实现营收9.0 亿元，同比+32.5%；归母净利润1.7 亿元，同比+16.8%，其中Q2 实现营收5.5 亿元，同比+31.8%；归母净利润1.1 亿元，同比+21.0%，利润增长环比提速，业绩增长主因系半导体、汽车等新兴下游行业的高速放量及工业AI 技术规模化落地带来的需求提升。考虑到半导体、汽车及工业AI 业务高速增长，且光模块、机器人逐步加速落地，我们上调2026-2028 年业绩预测，预计2026-2028 年归母净利润分别为2.78/3.60/4.41 亿元，对应EPS 分别为2.27（+0.01）/2.94（+0.01）/3.61（+0.07）元，当前股价对应的PE 分别为54.4/42.0/34.2 倍，维持“买入”评级。

    　　半导体、汽车及工业AI 业务高速增长，业务结构多元发展分业务板块看，半导体业务2026H1 贡献营收1.1 亿元，同比+251.3%，系半导体设备产业链国产替代加速，叠加AI 算力基建相关硬件制造持续高景气，公司视觉与运控产品已批量应用于晶圆制造量检测、先进封装、光模块贴片耦合等环节，同期公司新增多家客户；汽车业务2026H1 贡献营收0.5 亿元，同比+243.2%，主因公司围绕头部整车、零部件及设备厂商自动化升级需求持续拓展机器视觉应用；工业AI 相关系统贡献营收1.8 亿元,同比+107.9%，已全面覆盖3C 电子、新能源、半导体等领域，并在光模块、PCB 及晶圆检测等场景实现批量应用。

    　　未来持续深耕存量基本盘，加速卡位高增长赛道展望未来，公司将围绕机器视觉主业与智能制造升级，坚持研发与场景双轮驱动。

    　　行业层面，3C 深挖3D 打印等新工艺的量测检测需求；锂电覆盖全品类场景，巩固龙头地位；半导体与汽车加速高精度量测、缺陷检测及自动化应用，推动自主方案规模化落地。技术层面，持续高研发投入，强化工业AI、3D 视觉、边缘计算、机器人视觉与运动控制协同，完善模块化平台，提升交付与复用效率。产业层面，深化并购整合，融合视觉、传感、控制与算法，并布局机器人感知与驱控，依托“视觉+AI+运动控制”打造柔性制造方案，培育第二增长曲线。

    　　风险提示：新产品开发或推广情况不及预期、下游市场需求波动。