优利德为我国测量仪器头部企业，在电子测量领域已深耕数十年。2026 年4 月，公司公告拟收购信测通信51%股权，正式入局光通信测试领域。公司自身也在研发高端光通信测试仪器。在AI 大模型不断迭代升级的背景下，光通信需求呈爆发式增长的态势，而光模块厂商扩产又催生了光测试相关产品的需求。我们认为，公司在收购信测通信后，双方业务有望协同发展，业绩有望迅速增长。

    　　首次覆盖，给予“强烈推荐”评级！

    　　基本盘扎实稳健，业绩增长可观。公司是我国综合测量仪器龙头企业，成立数十年有余，主营业务为通用仪表、专用仪表、测试仪器及温度与环境仪表的研发、生产和销售。公司历年业绩增长稳健，2018-2025 年营收/归母净利润CAGR 分别为14.8%/24.8%。今年上半年，公司北美区域业务订单饱满，叠加越南生产基地进入批量交付阶段，公司海外营业收入大幅增长，带动公司营收利润较大幅增长。2026 年上半年，公司实现营收8.15 亿元，同比+32.02%，实现归母净利润1.40 亿元，同比+42.82%。

    　　光通信测试行业迈入投资高景气阶段。据思瀚产业研究院，每100 万支800G光模块的产线设备投入约5 亿元，测试步骤（含仪器仪表以及可靠性和老化测试）的价值量占比27%，排行第二。2026 年全球八大云服务厂商资本开支将突破7100 亿美元，同比+61%。AI 资本开支扩张，有望带动光模块产线进入投资景气周期。全球光模块测试仪器市场预计在2029 年达到20.2 亿美元，我国光模块测试仪器市场预计在2029 年达到65.9 亿元。

    　　公司拟收购信测通信51%股权，布局光通信测试领域。公司于2026 年4 月25 日公告拟收购信测通信51%股份，交易对价为8160 万元。信测通信主要从事光网络建设维护产品及电磁环境安全监测产品的研发、生产及销售，包括光功率计、光纤熔接机、光时域反射仪、电磁辐射检测仪等产品的研发和生产。优利德切入光通信测试具备先天优势。首先，公司是国内唯一同时布局示波器、信号源、射频、电源与负载、安规五大类仪器的综合性企业，实时示波器、矢量网络分析仪、电源负载、EMC/安规等产品公司均已覆盖，仅采样示波器与基础光学测试待补。其次，优利德已推出最高带宽13GHz 数字示波器、完成多款前端芯片自主研发并有3 款批量应用，跻身国产第一梯队。

    　　首次覆盖，给予“强烈推荐”评级！我们预计2026/2027/2028 年公司实现营收15.80/22.07/28.06 亿元， 同比+29%/40%/27%， 实现归母净利润2.37/3.38/4.31 亿元，同比+57%/43%/28%，对应2026/2027/2028 年PE 分别为36.1/25.3/19.8 倍。

    　　风险提示：收购落地不及预期、海外需求持续性不及预期、 光通信测试行业竞争激烈化。