2026 年10 月28 日，公司发布2026 年三季度报告，2026 前三季度实现收入23.58 亿元，同比+26.27%；归母净利润8.18 亿元，同比+31.27%；扣非归母净利润8.06 亿元，同比+33.87%。

    　　从单Q3 情况来看，公司实现收入8.32 亿元，同比+27.24%；归母净利润2.81 亿元，同比+41.76%；扣非归母净利润2.77 亿元，同比+44.95%。

    　　三季度业绩增长加速，降本控费成果显著。Q3 公司收入及利润实现进一步加速，电生理及血管介入业务销售状况良好，产品市场覆盖率进一步提高。单季度公司毛利率73.87%，同比+1.27pct，产品盈利能力增强。单季度销售费用率15.70%，同比-3.38pct，降本控费带来的成果显著。单季度公司净利率33.45%，同比+3.48pct。前三季度经营活动产生的现金流量净额达到9.48 亿元，超过当期归母净利润，盈利及现金流质量保持较高水平。

    　　PFA 新产品技术优势突出，国内市场快速拓展。公司的PFA 产品凭借独特压力感应技术，可精准感知导管与心肌组织的接触压力。产品上市后，2025 年公司脉冲消融技术重点布局北京、上海等核心省市，完成前期市场基础搭建。随着2026 年国内各省市心内介入诊疗收费项目陆续落地，公司稳步推进多省份准入工作，市场覆盖持续拓宽。

    　　国际化战略持续推进，自主品牌驱动增长。公司PCI 产品线继续发挥国际业务核心优势，通过不断完善复杂PCI 及CTO 整体解决方案，进一步提升国际市场竞争力。三维电生理系统及PFA 解决方案在全球范围内开始陆续装机，布局三维产品解决方案，进一步验证了公司自主电生理整体解决方案的国际竞争力。未来公司还将持续完善全球注册体系建设，加快CE 及重点国家注册为进程，国际业务持续增长奠定基础。

    　　预计公司2026-2028 年归母净利润分别为11.01、13.48、17.04 亿元，同比+34%、+22%、+26%，现价对应PE 为33、27、21 倍，维持“买入”评级。

    　　医保控费政策及产品降价风险；在研项目推进不达预期风险；产品推广不达预期风险；汇兑风险。