事件

    　　7 月2 日，公司发布26 中报业绩预告，26 上半年预计实现收入12.5-14.5 亿元，同比+12~30%；归母净利润预计实现2.2-2.8 亿元，同比+87~138%。单二季度预计实现收入6.4-8.4 亿元，同比+14~49%，环比+6~39%；单二季度预计实现归母净利润1.3-1.9 亿，同比+110~208%，环比+40~105%。

    　　经营分析

    　　业绩预告超预期，电子大宗气投产与氦气涨价共同推动业绩增长。

    　　根据业绩预告，公司26 上半年业绩增长主要因为前期投建电子大宗气体项目陆续投产供气，以及全球氦气供需格局发生变化并造成全球氦气价格上涨。

    　　国内存储加速扩产，公司竞争优势凸显。公司通过长期技术迭代与客户开发，已经在电子大宗气领域实现多领域客户布局。根据公司上市反馈回复，集成电路领域，公司是长鑫存储的电子大宗气核心供应商，目前已签约并正在投产合肥长鑫二期、北京长鑫二期共13.9 万Nm3/h 项目，此外还与晶合集成、青岛芯恩、鼎泰匠芯等多个顶级客户形成稳定合作。根据公司公告，2024 年12 月，公司中标境内某集成电路企业的电子大宗现场制气项目，中标金额约为27.4 亿元，合同期限15 年。

    　　超临界二氧化碳业务长坡厚雪。根据2025 年报，亚超临界二氧化碳兼具气体和液体的双重物理特性，具有极其优异的溶解能力，欧美半导体巨头已将其应用于硅片清洗，此法可极大提高半导体成品良率、降低污染和设备成本；公司自主研发亚超临界二氧化碳输送技术，打破海外垄断，成功突破多项关键核心技术瓶颈，相关科技成果已在北京广钢、安徽广钢等项目实现产业化应用。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　预计26/27/28 年实现归母净利润6.2/7.5/9.6 亿元，同比+117%/+21%/+28%，对应EPS 为0.47/0.57/0.73 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　晶圆厂扩产不及预期、竞争加剧、氦气供应波动、限售股解禁。