事件：公司披露2026 年中报业绩。26H1 公司实现营业收入17.42 亿元，同比+13.62%； 实现归母净利润0.98 亿元， 同比+69.86%；实现扣非归母净利润0.84 亿元， 同比+98.70%。26Q2 收入8.57 亿元，同比+29.22%； 归母净利润0.52 亿元，同比+376.76%，环比+14.14%。

    　　订单爆发驱动业绩高增。2026 年上半年我国动力和储能电池累计销量979.4GWh，同比增长48.6%，动力及储能电池需求高景气，下游锂电行业开启新一轮扩产。公司订单持续创新高，25 年及26H1 公司新签订单分别为51亿元、42 亿元，同比分别增长70%、91%。新签订单的持续快速增长为公司业绩高增提供有力支撑。

    　　盈利能力回升，期间费用率改善。随着下游行业进入新一轮向上周期，公司签单毛利率逐步回升，同时公司持续优化运营效率，上半年盈利水平逐季回升。

    　　26H1 公司毛利率28.23%， 同比+0.91pct；净利率5.66%，同比+2.12pct。

    　　26H1 公司四项费用率合计23.61%，同比-1.09pct。

    　　非锂电业务持续开拓。公司不断拓展非锂电市场业务， 消费电子逐渐成为业务重要增长极。公司小钢壳电池焊接设备持续获取国际头部客户订单，自主研发的VC 散热片焊接系统已通过国际头部手机厂商测试认证。26H1 公司消费电子业务收入3.19 亿元， 同比+190.52%。

    　　投资建议：当前公司在手订单充足，产能利用率饱满，收入利润有望保持强劲增长态势。预计公司26-28 年将分别实现归母净利润3.45 亿元、4.75 亿元、5.93 亿元，对应EPS 为1.01、1.39、1.74 元，对应PE 为21 倍、15 倍、12倍，维持推荐评级。

    　　风险提示：新产品拓展不及预期的风险，核心技术迭代迅速的风险，市场竞争加剧的风险，原材料价格波动的风险，下游需求不及预期的风险等。