龙迅股份公司发布2026 年半年报

    　　2026 年上半年，全球半导体行业正式迈入AI 算力驱动的结构性上行周期，大模型训练推理、端侧人工智能、智能汽车算力座舱、空间计算、高密度HPC 集群需求持续释放，高速串行互连、高清音视频传输、算力池化互连成为产业链刚需，高速SerDes 作为算力硬件底层核心技术战略价值持续凸显。国产替代进程持续深化，高速混合信号芯片赛道迎来关键成长窗口。公司以底层SerDes 核心技术为根基，紧扣AI 算力基础设施、车载智能互连、AR/VR 空间计算、智能视觉终端四大核心赛道稳步推进产品落地与市场拓展;持续夯实“A+H”双资本市场布局、科创研发基地建设与人才激励体系，上半年经营业绩稳健增长，AI 互连新业务研发节奏加快，技术壁垒与全球化综合竞争力稳步抬升。

    　　2026 年上半年，公司实现营业总收入29,840.84 万元，较上年同期增长20.82%;归属于母公司所有者的净利润8,229.33 万元，较上年同期增长15.06%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7,208.38 万元，较上年同期增长26.69%。

    　　紧抓AI 产业变革机遇，筑牢底层技术护城河公司围绕人工智能、高性能计算持续加大研发投入，加速产品迭代与前沿技术布局。2026 年上半年研发投入同比增长484.66 万元，研发投入占营收比重达20.75%，公司持续巩固在高带宽SerDes、高速接口协议处理等领域的技术优势，不断夯实公司技术护城河，强化核心竞争力;2026 年上半年，公司加快研发面向AI 与高性能计算领域的前沿芯片产品，包括实现智能感知、超高速数据传输的20Gbps 视频桥接及显示芯片，符合PCIe5.0/CXL2.0 规范且传输速率达32Gbps 的Retimer 芯片，以及面向光通信运力拓展与AI 智慧显示应用的高速信号传输芯片等;同时，顺利完成多款高清视频桥接芯片、高速信号互连芯片的迭代升级，推出了刷新率高达240Hz、支持Localdimming、PIP、图像旋转等多功能视频处理芯片，适用于汽车智能座舱的多音频链路收发器芯片，面向Edge 端先进制程SoC 的eUSB2 转USB2 信号处理芯片，用于AR/VR低时延传输芯片等。产品性能、功耗控制、兼容性等关键指标全面提升，可充分满足高端市场多元化、高品质需求。

    　　公司持续研发新技术新协议，在高带宽SerDes、高速接口协议处理与数据加密、高清音视频处理与显示驱动等核心技术领域持续深耕，重点围绕DP2.1、USB4、PCIe5.0/CXL2.0、 端侧空间计算等前沿高速接口与AI&HPC 等领域推进技术及产品研发，积极储备64Gbps、112Gbps超高速SerDes 设计能力，扎实推进下一代芯片产品前瞻布局。

    　　投资建议

    　　我们预计公司2026-2028 年的营业收入分别为8.32 亿元、10.98 亿元和13.60 亿元；归母净利润2026-2028 年分别为2.75 亿元、3.57 亿元和4.55 亿元。每股EPS 2026-2028 年为1.47 元、1.91 元和2.43 元。对　　应PE 分别为29.28X/22.54X/17.69X。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　市场需求不及预期风险，研发不及预期风险，市场竞争加剧风险等。