公司发布2026 年3 季报，业绩同比高增。公司2026 年前三季度实现营业收入8.42 亿元，同比增长50.88%；实现归母净利润2.84 亿元，同比增长69.63%；实现扣非归母净利润2.69 亿元，同比增长76.62%。单3季度来看，公司实现营业收入2.81 亿元，同比增长53.59%；实现归母净利润0.84 亿元，同比增长66.54%；实现扣非归母净利润0.80 亿元，同比增长74.51%；营业收入和归母净利润均同比高增。

    　　费用率下降释放利润弹性，高研发投入为长期增长蓄能。公司2026 年前3 季度期间费用率为22.52%，同比下降7.07pct。其中，销售费用率为3.31%，同比下降1.35pct；管理费用率为5.04%，同比下降0.75pct；财务费用率为0.69%，同比上升1.18pct；研发费用率为13.49%，同比下降6.14pct。公司2026 年前三季度毛利率为51.29%，同比下降0.46pct；净利率为33.71%，同比提升3.73pct，净利率提升主要系收入快速扩张下期间费用率大幅摊薄所致。

    　　公司收购荷兰老牌传感器企业Sciosense，感知领域再下一城。公司拟通过中国香港全资子公司峰岹微电子，以现金1.18 亿美元（约8.04 亿元）收购荷兰传感器企业Sciosense B.V. 100%股权，本次交易不构成关联交易和重大资产重组，但收入比率介于25%–50%，按中国香港上市规则构成“ 主要交易”，仍需股东大会审议通过。战略上，本次收购补上了公司主控芯片之外“ 物理感知”环节的缺口，形成“ 电机驱动芯片和传感器”一体化解决方案，应用场景从芯片延伸至汽车电子、工业控制和人工智能；标的在荷兰、德国及北美、亚太的渠道可支撑公司出海，其欧洲代工体系与公司供应链优势也能形成降本协同。

    　　盈利预测与投资建议：考虑到公司下游应用未来市场空间广阔，预计行业处于生命周期成长期且公司未来业绩有望进入持续高增阶段；公司依托深厚的技术壁垒，有望充分把握行业发展红利，具备持续高速增长的潜力，看好公司长期成长价值。根据三季报业绩情况，我们适当调整盈利预测，预计公司2026-2028 年收入分别为11.07/14.95/19.74 亿元，同比增速分别为43.0%/35.1%/32.0%；预计公司2026-2028 年归母净利润分别为3.73/5.25/7.11 亿元，同比增速分别为70.4%/40.8%/35.5%；对应2027年PE 38.1x。维持“买入”评级。

    　　风险提示：新产品研发不及预期风险，下游需求不及预期风险，代工厂商产能受限风险，行业竞争严重加剧风险，宏观经济波动风险。