事件：

    　　2026 年8 月26 日，公司公布2026 年上半年业绩：26H1 实现收入3.46 亿（yoy+52.41%），归母8068 万（yoy+61.22%），扣非7698 万（yoy+42.80%）；26Q2 收入1.85 亿（yoy+54.18%），归母3918 万（yoy+80.05%），扣非3735万（yoy+2.60%），业绩快速增长，主要系：（1）生物医药研发需求回暖， DEL业务保持强劲增长；（2）小核酸赛道药物研发市场活跃，OBT 板块整体收入显著增加，TPD 逐步实现向一站式研发项目商业化模式转型。（3）汇兑损失1400 万，若剔除汇兑损失，本期利润总额约10,064 万元。

    　　DEL 主业收入快速增长，核酸研发需求蓬勃向上

    　　DEL 实现营业收入1.66 亿元，同比增加62.14%，其中，公司获得IP 转让及里程碑费合计约3,700 万元。2026 年以来，面对不同客户的市场需求，公司的DEL 相关的定制库和筛选业务更加灵活和多元化，DEL 库定制向多样性定制库进展强势（如类环肽类库、分子胶库等），收入明显增加。

    　　OBT 板块实现收入5,402.93 万元，同比增长94.03%，受益于核酸药物市场的持续活跃，公司在上游核苷单体合成与序列设计、中游递送技术差异化开发、下游CMC 服务等环节的业务均实现增长，同时小核酸一站式项目收入亦实现同比增长，共同驱动板块整体收入显著增加。

    　　持续推进技术平台升级，前沿技术持续积累

    　　成都先导的 DEL 库在继续丰富经典杂环小分子化合物库的同时，将库类型扩展到共价化合物库、分子胶库、分子片段化合物库、类环肽/多肽化合物等，为追踪创新药前沿研究的制药企业和生物技术公司提供独特的新分子实体。

    　　公司自主研发的“DEL+AI+自动化”一体化分子优化平台 HAILO 平台持续完善，启动类环肽的 AIDD 平台，支持多个 RIPTAC 项目，对 RIPTAC 管线项目完成多轮 DMTA（设计-合成-测试-分析）优化。

    　　盈利预测与投资评级

    　　考虑到公司2025 年&2026Q1&2026H1 业绩持续表现出色，新技术业务商业转化有望持续，我们预计公司2026-2028 年总体收入分别为6.79/8.30/10.04亿元（2026-2028 年前值为6.46/7.84 亿/9.44 元），同比增长分别为29.15%/22.25%/20.95% ； 归属于上市公司股东的净利润分别为1.44/1.91/2.33 亿元（2026-2027 年前值为1.40/1.79/2.28 亿元），维持“增持”评级。

    　　风险提示：药物研发风险、药物发现领域技术替代性和研发风险、管理风险、客户相对集中风险、行业风险，重大资产重组风险，股价波动风险