事件描述

    　　公司发布2026 年半年报。2026 上半年公司实现营业收入3.07 亿元，同比增长5.09%；归属于母公司所有者净利润1.10 亿元，同比减少13.00%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.06 亿元，同比减少11.90%。2026 年二季度公司实现营业收入1.74 亿元，同比增长18.21%；归属于母公司所有者净利润0.64 亿元，同比减少2.35%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润0.62 亿元，同比减少0.42%。

    　　费用和汇兑损失影响利润，生物基聚酰胺扭亏为盈。

    　　2026 年上半年，利润同比变动主要源于两方面因素，一是公司持续加大研发投入，叠加Q 布新业务新增管理团队，导致研发费用及管理费用同比有所增加；二是受美元汇率波动影响，公司汇兑损失同比有所增长。

    　　经营层面稳步向好，公司二季度营业收入及归属于上市公司股东净利润较一季度环比分别增长30.54%及39.30%，盈利能力实现环比提升。

    　　2026 年上半年，公司OLED 有机材料持续放量，实现营收2.91 亿元，同比+5.44%，毛利率为74.23%，同比减少3.68pcts。公司已实现规模化量产的RedPrime、GreenHost、RedHost 材料收入二季度环比均实现增长；新产品GreenPrime 材料顺利达成量产。公司医药中间体业务实现销售收入316.62 万元，公司与LG 化学等国际知名客户的合作深度与合作规模持续提升，公司已顺利完成对巨子生物的产品送样测试工作，目前共计5 款化妆品原料产品进入小试送样阶段。

    　　Q 布总投资10 亿元，研发方向聚焦高频高速覆铜板。

    　　公司通过控股子公司莱特夸石在西安市高新区投资建设Q 布研发中心及生产基地，计划总投资10 亿元（实际投资额以实际发生额为准），拟分2-3 阶段分期投入，预计2027 年二季度可形成100 万米/月的电子布产能。2026 年上半年，该项目取得了里程碑式的进展：产能建设方面，厂房建设加速施工，预计下半年实现全面封顶，主要生产设备已悉数完成采购，预计三季度将迎来首批设备交付安装，为规模化产能释放构筑可靠基础；产品研发方面，公司聚焦高频高速覆铜板需求，中试线已完成石英电子纱产品开发及小批量生产，并开展多种型号超薄电子布样品的织造开发及评测，储备了行业先进技术，同时持续优化原材料适配、拉丝、织造等关键工艺，产品性能指标持续对标国际领先水平，为顺利通过客户认证、落地批量供货夯实技术支撑。

    　　投资建议

    　　公司OLED 材料进展顺利，同时开拓Q 布巨大市场，未来有望进一步提升公司竞争力。我们更新了盈利预测，预计公司2026-2028 年分别实现归母净利润2.99、4.66、6.58 亿元（前次2026-2027 年归母净利润为4.06、6.13 亿元），同比增长36.4%、55.9%、41.1%，对应PE 分别为56、36、25 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　（1）新建项目建设进度不及预期；

    　　（2）原材料及产品价格大幅波动；

    　　（3）宏观经济下行。