公司发布2026 中报，报告期内实现营收43.97 亿元，同比增长72.84%，实现归母净利润12.59亿元，同比大幅增长258.78%；单Q2 实现营收24.52 亿元，同比增长74.22%，环比增长26.06%，实现归母净利润7.81 亿元，同比增长280.43%，环比增长63.06%，单季度营收及业绩均创历史新高。

    　　事件评论

    　　报告期内，受益于行业需求高度景气，公司在手订单充裕、新接订单情况向好；另一方面，公司持续推进产能建设，随着产能的释放，公司2026 年半年度的营业收入实现了同比和环比双增长。

    　　盈利方面，2026H1 销售毛利率为57.76%，同比提升7.04pcts；期间费用率为23.1%，同比降低9.05pcts；销售净利率为27.95%，同比提升16.58pcts。其中，销售费用率为2.73%，同比降低1.85pcts；管理费用率为5.08%，同比降低1.73pcts；研发费用率为14.25%，同比降低5.72pcts；财务费用率为1.03%，同比提升0.23pcts；2026Q2 销售毛利率为61.21%，同比提升6.65pcts，环比提升7.81pcts；期间费用率为21.7%，同比降低9.02pcts，环比降低3.17pcts，盈利质量持续提升。

    　　报告期内，公司继续深耕红外领域，坚持从红外芯片、红外探测器、热成像机芯模组到红外热像仪整机的全产业链布局，致力于以红外成像为代表的光电产业生态链的建设和整合，以持续的技术进步推动和引领红外热成像技术的发展。

    　　在微波领域，公司建立了完整产业链，以T/R 组件、相控阵子系统及雷达整机切入微波领域，同时在底层的微波半导体方面持续建设核心竞争力。报告期内，继续推进从核心芯片到组件、子系统的全链条技术和产品研制，各环节均取得显著进展，各业务模块协同效应逐步加强。

    　　盈利预测：预计公司2026-2028 年实现归母净利润32.63 52.88、78.18 亿元，同比增速分别为190.10%、62.07%、47.85%，对应PE 分别为22.58、13.93、9.43 倍，随着公司多维感知+AI 战略逐步深化，叠加股权激励效果持续兑现，预计公司长期成长性将进一步提升，不排除上调盈利预测的可能性。

    　　风险提示

    　　1、技术与产品研发风险；

    　　2、微波业务布局进展不及预期风险；

    　　3、海外业务扩展不及预期的风险；

    　　4、特种订单不及预期的风险。