事件描述

    　　富春染织发布2026H1 业绩预增公告，预计2026H1 实现归母净利润1.7-1.9 亿元，同比+1165%-1314%，扣非归母净利润0.75-0.9 亿元，同比+368%-462%；其中Q2 预计实现归母净利润1.0-1.2 亿元，同比+1024%-1257%，扣非归母净利润0.6-0.7 亿元，同比+552%-728%，业绩表现超预期。

    　　事件评论

    　　主业经营修复，涨价提振盈利。预计公司接单策略调整成效显著，同时大宗商品棉花价格上涨带动产品提价，格局优化预计也有助于加工费上涨，此外产能合理增长带动单位能耗及生产成本显著降低，驱动公司2026Q2 业绩超预期兑现。

    　　主业预期稳健，拥抱科技赛道。短期，公司主业2026Q2 景气度依旧，2026Q3 低基数仍有望实现较优增长，全年确定性相对较高。中长期，公司主业延续稳健增长，科技赛道作为第二增长曲线，双轮布局驱动长期增长。综合预计2026-2028 年公司实现归母净利润分别为1.6/1.8/2.2 亿元，现价对应PE 分别为21/19/16 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、终端零售需求疲软；

    　　2、市场竞争风险；

    　　3、技术进步不及预期风险。