公司公告2026 年三季度业绩

    　　2026 前三季度实现营业收入19.75 亿元，同比增长131.65%；归母净利润7.43 亿元，同比增长435.63%；扣非归母净利润7.50 亿元，同比增长476.12%。单三季度实现营业收入9.27 亿元，同比增长206.82%，环比增长53.01%；归母净利润3.64 亿元，同比增长607.73%，环比增长52.14%。

    　　电子布价格继续上涨，特种布销量占比增加

    　　前三季度公司电子级玻璃纤维布实现营业收入19.54 亿元，产量13339.40万米，销量13355.00 万米；均价14.63 元/米，同比上涨194.37%。电子布均价继续快速上涨。公司前三季度营业收入高增主要得益于电子布销售单价上涨、特种电子布销量占比增加。

    　　盈利能力显著提升，单季毛利率连续三个季度上行26Q3 单季毛利率64.48%，同比提升29.56 个百分点，环比提升2.44 个百分点；单季净利率39.27%，同比提升22.25 个百分点，环比基本持平。前三季度公司销售/管理/研发/财务费率分别是0.40%/7.89%/5.09%/2.19%，同比-0.32/+2.10/-0.68/-0.43 个百分点。

    　　公司聚焦高端特种电子布，产品结构持续向高附加值升级人工智能与高性能计算算力需求提升带动电子级玻璃纤维布需求增长，低介电常数电子布、低热膨胀系数电子布需求快速增长。在电子布需求旺盛、产能偏紧的背景下，公司通过产品结构优化降低E 电子布中厚布和薄布产量，转做特种电子布及超薄、极薄高端布，并规划投建特种电子纱项目及高端电子布项目，由子公司黄石宏和实施扩建，持续提升高端特种电子纱的自主供应能力。

    　　投资建议

    　　我们看好公司高端电子布业绩弹性，上调公司盈利预测。预计公司2026-2028 年归母净利润12/19/26 亿元（前值7.9/11.5/15.5 亿元），当前价格对应PE 为62/38/28 倍，维持公司“增持”评级。

    　　风险提示：产品价格不及预期；下游需求不及预期；电子布行业供需格局变化；产能投产进度不及预期；股价大幅波动风险；大股东减持风险；限售股解禁风险等。