公司发布2026 年半年度报告。 2026 年上半年，公司实现营业收入10.19 亿元，同比增长29.36%；归母净利润2.13 亿元，同比增长57.11%；扣非归母净利润1.63 亿元，同比增长23.09%。其中26Q2实现营业收入5.51 亿元，同比增长36.07%；归母净利润1.02 亿元，同比增长64.28%；扣非归母净利润1.02 亿元，同比增长65.87%。

    　　运输量稳步增长，运力规模持续扩张。 2026 年上半年，公司完成散装液体危险货物运输总量635.57万吨，同比增长3.64%，其中液体化学品运输总量534.99 万吨，同比增长6.32%。截至报告期末，公司在营船舶40 艘，运力规模50.68 万载重吨；在建船舶13 艘，运力规模21.97 万载重吨；其中外贸在营船舶11 艘（不含内外贸兼营），运力规模17.46 万载重吨，在建外贸船舶12 艘，运力规模20.92 万载重吨。公司船队平均船龄仅6.79 年，不锈钢船舶占比高达76.47%，运力结构持续优化。

    　　受益全球化学品海运贸易格局重塑，公司外贸业务弹性持续释放。 据公司半年报，2026 年上半年，受美伊地缘冲突影响，霍尔木兹海峡这一核心能源化工航运通道通航效率受限，全球化学品海运贸易格局再度重塑，中东地区化工品出口规模有所下滑；美国依托原料成本优势、中国凭借多元化的能源保供体系和库存优势，化工品出口量实现逆势增长。化工贸易流的重构带动全球化学品航运景气度上行，其中美欧相关航线运价上涨表现尤为突出。26H1 公司境外业务实现营业收入5.58 亿元，同比增长68.37%，境外业务毛利率26.01%，同比增长3.14 个百分点，公司境外收入占比超50%，成为公司业绩增长的核心引擎。

    　　盈利预测与投资建议。因公司外贸高增，预计公司26-28 年EPS 分别为1.25、1.39、1.47 元/股，参考可比公司估值，给予公司26 年12 倍PE 估值，对应合理价值15.05 元/股，给予“增持”评级。

    　　风险提示。需求波动风险，产能扩张不及预期，运力调控政策风险等。