事件：2026 年8 月21 日，公司发布2026 年半年报，1H2026 实现营业收入10.12 亿元，同比增长9.72%；归母净利润0.94 亿元，同比增长32.38%；扣非归母净利润0.89 亿元，同比增长44.04%。

    　　数智财税业务：业务稳健增长，AI 商业化持续推进。1H2026 数智财税业务实现收入7.14 亿元，同比增长14.99%，期末合同负债7.59 亿元，同比增长21.43%。公司持续推进财税AIBM 生态平台建设，依托“犀友”垂直大模型推出财赢Agentic 数智工场，推动财税服务从“工具提效”向“结果交付”升级；亿企赢平台AI 产品及业务回款占数智财税业务回款比例已达33%，AI 商业化逐步兑现。

    　　数字政务业务：经营策略转向质效优先，AI 与数据服务持续深化。

    　　1H2026 数字政务业务实现收入2.97 亿元，公司聚焦高价值项目并强化全流程管理，毛利率同比提升1.37 个百分点；同时持续支撑金税四期新电局、税智撑及税务人端项目推广，并依托“人工智能+数据服务”推动业务由传统项目服务向数智化高价值服务模式升级。

    　　投资建议：我们持续看好公司在财税数字化和数字政务领域的长期积累，伴随财税AIBM 生态建设、AI 产品商业化及数字政务经营质效提升，公司盈利能力与长期成长动能有望持续改善。我们预计公司2026-2028 年实现营业收入23.62/26.92/30.42 亿元，归母净利润2.5/3.36/4.19 亿元。对应PE 分别为70.4/52.4/42.0 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：数智财税业务增长不及预期；AI 产品商业化不及预期；数字政务项目推进不及预期；行业竞争加剧。