公司发布2026 年中报，报告期内，公司实现营业收入 3.35 亿元，同比增长13.28%；归属于母公司所有者的净利润 4,114.42 万元，同比增长 4.56%；扣除非经常性损益后的净利润 3,799.14 万元，同比增长4.63%。

    　　上半年业绩稳步增长。2026 年上半年公司实现营业收入 3.35 亿元，同比增长 13.28%；归属于母公司所有者的净利润 4,114.42 万元，同比增长4.56%；扣除非经常性损益后的净利润 3,799.14 万元，同比增长4.63%。公司持续深化与存量客户的战略合作，稳步提升相转移催化剂、分子筛模板剂市场渗透率；聚焦电子化学品、新能源电池赛道，重点推进头部客户开发，加速重点应用场景落地突破，着力提升电子化学品、电解液添加剂业务营收占比；积极开拓东南亚、中东等海外新兴市场，持续完善海外经销商网络布局。

    　　电子化学品布局顺应市场。季铵碱类产品属于湿电子化学品重要品类，因其精确的蚀刻控制和低金属残留等特性，已成为光刻、清洗等核心制程难以替代的化学物料。随着国内半导体、平板显示等核心产业对高纯电子化学品的需求持续增长，相关细分赛道增长潜力凸显。此外，公司生产的高端季铵盐类产品可应用于电子化学品、工业催化剂等，服务下游行业头部客户，对应市场需求持续扩容。公司自主研发的高端季铵盐类产品依托持续迭代的专属配方体系，借助垂直一体化产业链布局，构筑自身核心竞争优势。

    　　稳定合作保业绩，并行研发拓市场。依托技术优势与产品可靠性，公司下游客户网络持续拓展，覆盖石油炼制、医药化工、环保治理、农药合成等核心赛道，客户结构多元且合作稳定，客户资源储备丰富。医药、分子筛、液晶等行业对原材料的选择极为严苛，一旦确立长期合作关系，客户更换供应商的成本较高，因此公司与下游核心客户形成了深度绑定的合作关系。稳定的合作关系不仅保障了业绩稳定，更催生出“并行研发”模式：公司与下游客户在新产品研发阶段即同步介入，针对客户的定制化需求共同开发专用催化剂，提前锁定下游新产品的催化剂供应权，实现“技术共创-市场共生”的良性循环。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。伴随着我国经济的高速增长，催化剂市场需求持续扩容，应用领域不断延伸，公司产品销量有望不断增长。此外，行业景气度提高带动电子化学品用量持续增长，电子化学品、高端催化剂等领域未来可期。综上，我们预测公司2026/2027/2028 年分别实现营收7.32/8.89/10.93亿元， 同比分别+20%/+21%/+23% ； 预计实现归母净利润分别为1.03/1.32/1.70 亿元，同比分别+25%/+28%/+29%，分别对应41.4/32.3/25.0倍PE。维持“强烈推荐”投资评级。

    　　风险提示：行业市场竞争的风险、下游行业周期性波动的风险、原材料价格波动的风险、汇率波动的风险、环保风险、安全生产风险、国际贸易风险、新业务的市场风险等。