公司发布半年报

    　　26Q2 公司实现营收20 亿，同比+18%，归母净利润为2.5 亿，同比+55%，扣非归母净利润为2 亿，同比+143%；

    　　26Q2 公司实现毛利率27.8%，环比+3pct，同比+6pct，26Q2 毛利提升明显。

    　　26H1 公司实现营收34 亿，同比+8%，归母净利润为3.8 亿，同比+18%，扣非归母净利润为3.6 亿，同比+73%。26H1 研发费用率5.17%，同比+0.86pct。

    　　差异化产品优势突出

    　　2026 年上半年，公司积极推动淮安绿色多功能锦纶新材料一体化项目和越南生产基地建设，充分发挥公司的规模优势；不断强化公司在锦纶66、再生锦纶等差异化产品的竞争优势；充分利用锦纶细分行业龙头的竞争优势和全产业链优势，推进公司实现产品全球化供应能力，在研发、生产、销售等方面全面提升公司的核心竞争力；以研发创新为核心驱动力，强化自主研发创新能力，打造全球差异化、高性能锦纶纤维及面料的领头羊企业。

    　　背靠优质客户资源，实现稳健业绩成长

    　　公司经过多年发展，培育了稳定的客户群，在客户中形成了较高的美誉度，优质稳定的客户资源为公司稳定发展建立了基础。近年来公司凭借产品开发优势、技术优势、产业链优势和产品质量优势，赢得了国内外知名品牌客户的信任，并与之建立了稳定的合作关系。通过与品牌客户合作、共同研究流行趋势、合作开发新产品，公司的实力得到进一步提升。

    　　调整盈利预测，维持“买入”评级

    　　基于公司研发投入加大，我们调整盈利预测，预计2026-28 年归母净利润为7.3/8.5/9.9 亿元（前值为7.6/8.9/10.5 亿元），EPS 为0.82/0.95/1.11 元，对应PE 为11/10/8X。

    　　风险提示：外贸环境变化，内需消费疲软，市场经营风险，接单不及预期，核心高管流失等。