事件：公司发布2026 年第三季度报告，2026Q1-Q3 实现营收18.84 亿元，同比+10.04%；归母净利润1.03 亿元，同比+11.22%；扣非归母净利润0.99 亿元，同比+16.76%。其中2026Q3 实现营收6.79 亿元，同比+13.47%，环比+9.80%；归母净利润0.40 亿元，同比+6.04%，环比+11.11%；扣非归母净利润0.39 亿元，同比+19.58%，环比+10.29%。

    　　2026Q2 营收稳健增长 盈利能力同环比提升。1）收入端：2026Q3 营收6.79 亿元，同比+13.47%，环比+9.80%。公司底盘零部件、铝合金轻量化、空调压缩机等各业务板块持续开拓市场，2026Q3 营收增长稳健；2）利润端：2026Q3 归母净利润0.40 亿元，同比+6.04%，环比+11.11%；扣非归母净利润0.39 亿元，同比+19.58%，环比+10.29%。2026Q3 毛利率为20.40%，同比-0.83pct，环比-1.01pct。归母净利率为5.88%，同比-0.41pct，环比+0.07pct，公司盈利能力整体保持稳健；3）费用端：2026Q3 销售/管理/研发/财务费用率分别为2.63%/4.19%/4.81%/1.01%，同比分别+0.60/-0.90/+0.28/-0.17pct，环比分别+0.25/-0.11/-0.82/-0.38pct，公司费用率整体保持稳定。

    　　丝杠产品矩阵持续完善 规模化量产条件具备。公司凭借二十余年金属精密加工技术积累，持续配合客户开发多种丝杠产品（含微型），产品矩阵涵盖行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、梯形丝杠，零部件覆盖螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等关键环节，应用场景由汽车后轮转向、智能制动系统等传统领域，向机器人肢体关节执行器、灵巧手等新兴市场延伸。公司紧密围绕客户需求，重点推进丝杠产品的样件开发与规模化量产工作，并通过持续优化生产工艺流程，全面提升产品性能与质量稳定性，目前已具备规模化量产基本条件。

    　　昆山产线搬迁完成 泰国基地加码提速。公司紧密围绕客户需求，重点推进丝杠产品的样件开发与规模化量产工作，并通过持续优化生产工艺流程，全面提升产品性能与质量稳定性。江苏昆山项目总投资18.5 亿元，规划年产260 万套行星滚柱丝杠，工厂主体工程已施工完毕；泰国项目规划年产80 万套行星滚柱丝杠，2026 年4 月公司在原投资额度基础上增加不超过5.5 亿元投资，用于厂房扩建、设备采购及运营，工厂主体工程正有序施工建设中。

    　　投资建议：底盘细分赛道龙头，轻量化+机器人打造二、三成长曲线，预计2026-2028 年收入分别26.01/29.35/34.07 亿元，归母净利润分别1.41/1.71/2.11 亿元，EPS 分别为0.41/0.49/0.61 元，对应2026 年10 月27 日49.00 元/股收盘价，PE 分别为121/99/81 倍，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧；人形机器人量产不及预期，客户定点不及预期。