事件：公司发布2026 年中报，1H26 公司实现营业收入20.4 亿元，同比增长6.9%，实现归母净利润4.3 亿元，同比增长4.6%，实现扣非归母净利润4.1 亿元，同比增长4.8%。

    　　Q2 收入提速，业绩稳健增长。1H26 公司实现营收20.4 亿元，同比+6.9%。

    　　实现归母净利润4.3 亿元，同比+4.6%，扣非归母净利润4.1 亿元，同比+4.8%。

    　　其中，2Q26 公司实现营业总收入12.3 亿元（+20.6%），归母净利润2.6 亿元（+11.1%），扣非归母净利润2.6 亿元（+15.7%）。盈利结构方面，2Q26公司实现毛利率44.4%（-0.8pct），净利率22.4%（-1.3pct）。费用率方面，2Q26 研发费用率为7.3%（+1.4pct），财务费用率为0.8%（+0.5pct），销售费用率为2.4%（-0.9pct），管理费用率为5.7%（-1.5pct），期间费用率为16.2%（-0.5pct），整体来看，费用管控成效良好，研发与财务费用上升主要系公司加大研发投入，以及项目投资建设导致借款增加、利息收入减少导致。

    　　技术创新夯实底层能力，智能化发展加速成果落地。2026 年上半年，公司紧扣“练内功，强基础”的主题，全面夯实管理能力与发展根基，在核心技术上实现多点突破。在智能仿真领域，i-Sim 云平台入选国产自主工业仿真软件典型案例，融合3DGS 实景重建与生成式大模型技术，已成功落地多家头部车企。在测评标准方面，公司联合发布国内领先的覆盖“芯片-系统-整车”的车规芯片测评体系及车载高速通信芯片全链条测评方法；打造汽车整车风阻&风噪性能预测AI 智能体，将传统需数小时至数天的仿真周期压缩至分钟级；推出国内首个完全自主知识产权的AC-HUMs 中国体征人体模型，告别对海外模型的长期依赖。此外，中汽院（浙江）汽车科技有限公司于5 月正式开业，该公司聚焦汽车安全和风洞测试两大核心领域，打造世界级研发验证试验室，助力中国汽车企业提升产品合规能力。

    　　海外认证资质接连突破，全球化服务网络持续拓展。作为国家级汽车产业技术创新与服务平台，中国汽研聚焦产业出海痛点，确立“国际化开拓者+出海专属服务者”双重战略定位，全方位赋能中国汽车产业突破全球化瓶颈，推动中国汽车测评标准与国际接轨并实现互认。4 月，公司先后与Euro NCAP 签署战略合作协议，获得ASEAN NCAP 官方合作伙伴授权及Green NCAP 测试能力认可，成为国内首个、欧盟以外首家获此资质的试验室，进一步打开欧盟、东盟市场。5 月，公司与白俄罗斯Centromash 的战略合作进一步落地，正式获得联合国系列法规试验测试资质，可在自有场地完成UN R 系列80 余项核心项目测试，数据直接用于欧亚经济联盟市场准入，大幅缩短周期认证、降低合规成本。

    　　 维持“强烈推荐”投资评级。报告期内公司营收利润表现良好，核心技术成果密集落地，海外认证资质取得关键突破，全球化服务网络稳步拓展。未来，中国汽研将持续坚持创新驱动发展战略，深化与产业链上下游企业协同合作，持续深耕全球核心市场，拓展全球合作网络，预计26-28 年公司归母净利润分别为10.7/12.2/13.8 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

    　　 风险提示：行业与政策变动带来的风险；技术变革与迭代带来的风险；人才