本报告导读：

    　　公司发布2026 年三季报，前三季度营收191.24 亿元，同比+86.12%，归母净利润61.28 亿元，同比+1205%，扣非55.05 亿元，同比+1846%，受益光纤涨价，看好未来业绩持续放量。

    　　投资要点：

    　　投资建议维持增持评级。我们预测公司 2026-2028 年归母净利润为89.39/109.46/126.81 亿元，对应 EPS 为 10.80/13.22/15.32 元。考虑行业平均估值和公司地位，作为光纤全球龙头，深度受益AI 数据中心对高端光纤需求爆发，光棒扩产难度较高，供需不断加紧，光纤价格涨幅趋势明显，给予2027 年33x PE，给予目标价至436.26元，维持增持评级。

    　　长飞光纤发布2026 三季报。前三季度营收191.24 亿元，同比+86.12%，归母净利润61.28 亿元，同比+1205%，扣非55.05 亿元，同比+1846%。单Q3 看，营收93.16 亿元，同比+139.42%，环比+52.37%，归母净利润32.03 亿元，同比+1741.52%，环比+31.84%，扣非归母净利润30.56 亿元，同比+2003%，环比+53.69%。

    　　高端光纤品类出货提升，均价提升。2026 上半年在光互联组件分部，公司实现收入约人民币 22.38 亿元，同比增长约55.0%，毛利率达48.97%。另外，子公司长芯博创核心产品均取得阶段性进展，其 50GPON 模块产品实现批量交付，多芯/空芯光纤组件完成送样，高密度大芯数光跳线及配线架实现规模销售，400G/800GAEC 多元化方案完成客户端阶段性验收，25G/400G/800G 多模光模块方案完成迭代升级，1.6T 系列光模块完成方案选型设计。

    　　光纤价格坚挺，需求旺盛。长飞公告增加与特发信息2026 年度日常关联交易额度共计人民币6000 万元，增加额度至人民币 3.70 亿元；另外拟与华信邮电、PrysmianS.p.A.、特发光纤及武汉云晶飞于2027年度继续进行相关日常关联交易。

    　　风险提示：产能释放不及预期；客户订单波动。