事件：公司亮相2026 国际算电协同产业链展览会，10 月26 日至28 日，2026 国际算电协同产业链展览会在上海举行。四方股份受邀参会并作主旨报告和专题报告。

    　　公司紧跟数据中心（AIDC）算力升级与供配电系统迭代的核心需求，重点布局固态变压器（SST）等关键电力电子设备，融合源网荷储、绿电直连技术，为新一代AIDC 与新型电力系统提供完整的系统级解决方案。

    　　电力电子领先厂商，加码布局SST。依托深厚的技术基础、中高压直流工程经验积累与持续八年的SST 相关技术迭代，并将源网荷储协调控制、电网安全稳定控制等技术延伸至AIDC，构建了硬件平台、控制架构、算电协同等独特优势，形成了“SST+储能+绿电消纳”一体化协同方案，并设立四方数智子公司，率先推出面向AIDC 场景的SST 产品，成为下一代AIDC 新型供电解决方案的先行者。

    　　主业持续稳定增长，海外地区有望成为新增长极。2026 年上半年，公司实现营业收入44.82 亿元，同比+11.49%；实现归属于上市公司股东净利润5.14亿元，同比+8.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5 亿元，同比+8.65%。分地区看，其他地区营业收入同比增长183.21%，海外业务收入大幅增长，成为收入弹性的核心来源。

    　　公司围绕新型电力系统与海外市场持续落地标志性项目。公司经营主线从传统电网向电力电子、储能及国际化延伸。公司中标菲律宾NGCP Laoag 构网SVG 项目、印度及马来西亚等多个海外新能源项目，中标国家电网2026 年第一批次区域联合采购多个标包且中标金额超3 亿元。

    　　投资建议：预计公司26-28 年分别实现归母净利润9.49/11.73/13.71 亿元，26-28 年同比+14.5%/+23.6%/+16.9%，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示：电网资本开支不及预期，技术路线风险。