公司披露 2026 年半年报

    　　2026 年上半年，公司实现营业收入 162.29 亿元（+51.11%），实现归母净利润 76.39 亿元（+69.44%），扣非后归母净利润 77.64 亿元（+73.63%），基本每股收益 0.92 元（+76.92%），ROE 为 8.27%，较去年同期上涨 3.17pct。

    　　财富管理转型成效显著

    　　2026 年上半年公司实现经纪业务手续费净收入 50.40 亿元（+50.72%）。上半年，公司证券经纪业务新开客户 202.65 万户，同比增长 143.92%。其中，线上获客数量同比增长 231.39%，新增高净值客户数量同比增长 157.38%。截至报告期末累计客户总数突破 1900 万户。金融产品全口径保有规模突破人民币 4,770 亿元，买方定制业务保有规模同比增长 266.94%，非货币型 ETP 保有规模市占率同比增长 34.45%，累计代销公募个人养老金基金产品 321 只，覆盖率达 100%。

    　　投行业务地位稳固

    　　2026 年上半年，公司实现投行业务净收入 11.13 亿元（-0.89%）。报告期内，公司完成 A 股股权融资项目 16 家，股权主承销总规模 277.48 亿元（-58.90%），分别位居行业第 4 名、第 3 名。完成可转债项目 3 家，主承销金额人民币 42.89 亿元，分别位居行业第 3 名、第 2 名。债券承销方面，报告期内共计完成主承销项目 2,355 单（+2.35%），主承销金额人民币 8,342.17 亿元（+7.00%），均位居行业第 3 名。其中，公司债主承销项目 838 单、主承销金额人民币 3,005.39 亿元（+27.77%），均位居行业第 3 名。国际业务方面，中信建投国际共参与完成港股 IPO 保荐项目 7 家，募集资金 312.77 亿港元，募资规模在中资券商中位居第 4 名。

    　　资管业务收入稳健增长

    　　2026 年上半年，公司实现资产管理业务净收入 7.67 亿元（+16.04%）。上半年，公司客户资产管理受托资金规模人民币 6,255.75 亿元，同比增长 28.92%，其中，集合资产管理计划、单一资产管理计划、专项资产管理计划，规模分别为 1,455.85 亿元、2,132.91 亿元、2,666.99 亿元，分别同比　　增长 29.71%、24.80%、31.97%。公募基金方面，中信建投基金管理规模人民币 1,726.96 亿元（+15.36%）。其中，公募基金管理规模人民币 1,041.53 亿元（+37.17%），专户产品及其基金子公司的专户产品管理规模合计人民币 685.43 亿元。65 只基金可参与市场收益排名，其中 32 只基金进入前 50%。

    　　自营收益高增长 国际业务稳步扩容

    　　2026 年上半年，公司实现自营业务净收入 80.24 亿元（+74.43%），交易性金融资产规模 2410.59 亿元（+22.42%）公司股票自营交易坚持绝对收益定位，紧密跟随国内外宏观经济及市场走势，动态优化持仓结构与持仓水平，在风险可控前提下捕捉市场投资机会，筑牢自营投资收益基本盘。国际业务方面，中信建投国际的机构销售与交易业务累计客户数 591 户，2026 年上半年累计实现机构客户股票交易量 1,289.83 亿港元。股权投资方面，报告期内，中信建投投资实现营收 17.74 亿元（+373.07%），实现净利润 13.17 亿元（+375.45%），累计落地投资项目 21 个，总投资金额人民币 7.70 亿元，新增投资全部投向契合新质生产力发展方向的优质项目；已投资项目中，新增 IPO 申报 12 单。

    　　投资建议

    　　公司是证券类全牌照经营的大型综合证券公司，作为国资头部券商，投行业务壁垒深厚、基本盘稳固，机构交易与财富管理多业务协同发力，成长基本面扎实。我们预测公司 2026-2028 年基本每股收益分别为 1.60 元、1.79 元、1.97 元，每股净资产分别为 9.42 元、10.60 元、11.89 元，给予“买入”评级。

    　　风险提示：市场波动风险，市场活跃度不及预期，基金销售市场竞争加剧